現(xiàn)貨方面：現(xiàn)貨市場(chǎng)受到盤面走高影響，未能延續(xù)前幾日的挺價(jià)情緒，升貼水快速下滑。平水銅早市報(bào)于升水330元/噸試探市場(chǎng)難見交投，盤面走高，持貨商為出貨快速調(diào)降至升水300-310元/噸后才見部分交投。10點(diǎn)后再度主動(dòng)調(diào)價(jià)于升水270-280元/噸，然而已難聞大量買盤詢價(jià)，持貨商也不愿再調(diào)價(jià)，報(bào)價(jià)于升水270元/噸維持拉鋸狀態(tài)。好銅貴冶貨源充裕，調(diào)價(jià)迅速，尾盤甚至聽聞貼近平水銅的報(bào)價(jià)。其余如金川大板等品牌貨源不如貴溪銅充裕，先調(diào)價(jià)至升水290元/噸低位吸引部分貿(mào)易商收貨后報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)向堅(jiān)挺，甚至一度超過(guò)貴冶。濕法銅報(bào)價(jià)也隨好銅和平水銅呈現(xiàn)同步調(diào)降之勢(shì)，聽聞BMK等品牌由早市升水200元/噸一路調(diào)降至升水150元/噸，成交寥寥。

　　觀點(diǎn)：

　　宏觀方面，昨日所公布的美國(guó)12月CPI數(shù)據(jù)再度錄得7%的結(jié)果，創(chuàng)出40年來(lái)新高，這顯示出當(dāng)下的通脹水平似乎很難在短時(shí)內(nèi)得到有效的控制。此外，今日凌晨所公布的褐皮書顯示，增長(zhǎng)繼續(xù)受到持續(xù)的供應(yīng)鏈中斷和勞動(dòng)力短缺的限制，部分地區(qū)的企業(yè)對(duì)未來(lái)幾個(gè)月增長(zhǎng)的預(yù)期有所降溫，疊加上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的不及預(yù)期，都令市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)展望存在些許擔(dān)憂，而結(jié)合目前居高不下的通脹水平，美元指數(shù)昨日出現(xiàn)大幅下挫，而這使得包括銅在內(nèi)的有色金屬獲得支撐。

　　基本面來(lái)看，近日或許是由于節(jié)前的最后補(bǔ)庫(kù)，刺激下游工廠補(bǔ)庫(kù)買貨，些許提振了銅現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度，且市場(chǎng)貨源不多，貿(mào)易商主導(dǎo)市場(chǎng)下挺價(jià)情緒強(qiáng)烈，滬銅(72080, 1550.00, 2.20%)升貼水上升;廣東電解銅庫(kù)存結(jié)束兩連增，出現(xiàn)小幅下降。因庫(kù)存和銅價(jià)均出現(xiàn)下降，部分持貨商堅(jiān)持挺價(jià)出貨，但下游接受度低，并且提早放假消費(fèi)不佳，持貨商只能降價(jià)出貨，降價(jià)后成交才有所好轉(zhuǎn)，華南銅升貼水上升。廢銅方面，精廢價(jià)差持續(xù)在合理區(qū)間上方。進(jìn)口方面，LME0-3Back結(jié)構(gòu)并縮小，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，市場(chǎng)交投延續(xù)冷清態(tài)勢(shì)。庫(kù)存方面，LME及SHFE均去庫(kù)。

　　庫(kù)存方面，1月12日，LME去庫(kù)0.01噸至8.39萬(wàn)噸，SHFE去庫(kù)0.25萬(wàn)噸至0.51萬(wàn)噸，1月10日當(dāng)，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存(含保稅區(qū))較上周上漲0.27萬(wàn)噸至28.99萬(wàn)噸。

　　策略：

　　1. 單邊：謹(jǐn)慎看多 2. 跨市：內(nèi)外反套 3. 跨期：暫緩;4. 期權(quán)：暫緩

　　關(guān)注點(diǎn)：

　　1.庫(kù)存拐點(diǎn) 2.美債收益率持續(xù)走高 3.疫情風(fēng)險(xiǎn)加劇