投資觀察：

　　市場短期震蕩休整 耐心等待春季行情

　　上周五滬深兩市股指極為弱勢，雙雙小幅低開后，均一路緩慢走低，滬指下跌1%左右，再次向3100點靠近。創(chuàng)業(yè)板當(dāng)日雖然小幅高開，但在主板的影響下，同樣未能逃脫走弱的命運(yùn)，收出一根中陰線。盤面上兩市熱點缺乏，僅幾個板塊上漲。截至收盤，滬指下跌0.94%，報收3110點；深成指下跌1.04%，報收10199點；創(chuàng)業(yè)板下跌1.09%，報收1964點。

　　研究機(jī)構(gòu)表示，保險投資監(jiān)管從嚴(yán)，短期資金偏緊，以及對經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂，市場短期處于休整期。第一，保險投資監(jiān)管從嚴(yán)。從12月3日劉士余主席批評某些險資舉牌開始的一系列事件席卷資本市場，如今，事件余溫還未冷缺，需等待真正的解決辦法。長期來看，險資加倉股票是趨勢，據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，險資中股票、基金占比從1月的13.6%已經(jīng)上升至最近的14.4%，而短期監(jiān)管從嚴(yán)會有一定負(fù)面影響。第二，資金偏緊的格局并未消退。在美聯(lián)儲加息以及年底資金面偏緊的格局下，近期債券市場下跌明顯。經(jīng)歷了央行上上周MLF凈投放3940億元、上周公開市場操作凈投放3750億元后，資金面偏緊格局略有緩解，不會惡化成13年錢荒的悲劇，十年期國債收益率從高點的3.37%下行19BP至3.18%。但中央經(jīng)濟(jì)工作會議中提到要防風(fēng)險、降杠桿，短期貨幣政策應(yīng)該不會轉(zhuǎn)向?qū)捤桑o的格局仍會存在，未來還需跟蹤債券市場資金面的反應(yīng)和消化情況。第三，對經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂。近期據(jù)外媒報道，中央工作經(jīng)濟(jì)會議中領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為6.5%不必成為經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期目標(biāo)底線。通過敏感性測算，未來4年每年實際GDP增速只要能在5.8%以上，2020年GDP相比2010年能實現(xiàn)翻一番，所以事實上確實6.5%的底線沒有那么嚴(yán)苛。展望未來，等上述負(fù)面因素逐漸消化，年初進(jìn)入國內(nèi)政策發(fā)布的密集期，海外特朗普宣誓就職后政策方案更明確，市場的疑慮有望緩解，屆時有望出現(xiàn)春季行情。

　　行業(yè)動態(tài)：

　　1、【虛擬現(xiàn)實】“二馬”再戰(zhàn)AR實景紅包 “LBS+AR”望成新風(fēng)口

　　12月23日，QQ團(tuán)隊宣布，此前公布的LBS+AR紅包項目將于2017年1月正式推出。支付寶也于近日公布了“AR實景紅包”。目前，AR紅包已在支付寶、QQ受眾群體中引起廣泛關(guān)注。隨著QQ、支付寶相繼推出AR紅包，春節(jié)紅包大戰(zhàn)有望提前開啟。

　　解讀：業(yè)內(nèi)認(rèn)為，AR實景的作用在于流量的二次分發(fā)，商家通過設(shè)置紅包進(jìn)行引流，可借助AR紅包互動積累大量商業(yè)數(shù)據(jù)。據(jù)Berg Insight預(yù)測，全球LBS市場規(guī)模將以22.5%的復(fù)合年增長率從2014年的103億歐元，增加至2020年的348億歐元。據(jù)高盛發(fā)表的研究報告認(rèn)為，基于樂觀預(yù)計，到2025年全球VR和AR市場的硬件營收規(guī)模將達(dá)到1100億美元，相關(guān)軟件營收高達(dá)720億美金，總的市場規(guī)模將達(dá)到1820億美元。此次支付寶AR紅包具備社交屬性，時至年末春節(jié)紅包使用高峰，其強(qiáng)大的用戶基礎(chǔ)將引發(fā)新風(fēng)潮，“LBS+AR”行業(yè)有望成為近期新風(fēng)口。

　　相關(guān)上市公司包括：金運(yùn)激光（300220）分眾傳媒（002027）、四維圖新（002405）、紅旗連鎖（002697）等。

　　2、【化肥行業(yè)】氮磷肥出口關(guān)稅取消 行業(yè)供需有望改善

　　財政部網(wǎng)站披露，2017年1月1日起我國將對進(jìn)出口關(guān)稅進(jìn)行部分調(diào)整，其中取消氮肥、磷肥等商品的出口關(guān)稅，適當(dāng)降低三元復(fù)合肥等商品的出口關(guān)稅。數(shù)據(jù)顯示，2016尿素出口關(guān)稅為每噸80元、磷酸氫二銨出口關(guān)稅為每噸100元、三元復(fù)合肥稅率為30%。此次調(diào)整后，尿素和磷酸氫二銨將取消出口關(guān)稅，三元復(fù)合肥稅率降至20%。

　　解讀：目前氮磷肥出口約占行業(yè)總產(chǎn)量10%-15%，關(guān)稅調(diào)整有利于增強(qiáng)我國化肥產(chǎn)品的出口競爭力，并改善行業(yè)供需關(guān)系。受環(huán)保核查和成本上漲因素推動，尿素和磷酸二銨價格持續(xù)上調(diào)，尿素價格自8月份低點至今最高漲幅近40%。

　　相關(guān)上市公司包括：云天化（600096）、華魯恒升（600426）、魯西化工（000830）、湖北宜化（000422）等。

　　3、【食品安全】多部委起草《“十三五”國家食品安全規(guī)劃》

　　國務(wù)院食品安全辦會同發(fā)展改革委、財政部等部門日前研究起草了《“十三五”國家食品安全規(guī)劃》。計劃到2020年，農(nóng)作物病蟲害綠色防控覆蓋率達(dá)30%以上，農(nóng)藥利用率達(dá)40%以上，主要農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)測總體合格率達(dá)到97%以上。

　　解讀：舌尖上的安全日益受到廣大民眾和國家相關(guān)部門的重視，政府的食安投入激增是確定的，將為行業(yè)內(nèi)公司打開成長空間。目前，就食品安全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展角度來看，食品安全包括食品生產(chǎn)過程中的潔凈設(shè)備檢測類、食品追溯類、安全原料類及信譽(yù)度較高食品廠商/替代類等四大類。此前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了關(guān)于加快推進(jìn)重要產(chǎn)品追溯體系建設(shè)的意見。意見明確，推進(jìn)追溯體系與檢驗檢測體系、企業(yè)內(nèi)部質(zhì)量管理體系對接，打造嚴(yán)密的全過程質(zhì)量安全管控鏈條。

　　相關(guān)上市公司包括：新大陸（000997）、美亞光電（002690）、大恒科技（600288）、銀江股份（300020）等。

　　公司資訊：

　　中潤資源（000506）：控股股東轉(zhuǎn)讓股份 實控人將變更

　　中潤資源披露，公司控股股東南午北安擬將所持2.33億股公司股份，占總股本的25.08%，以每股9.69元的價格，22.58億元的總價，轉(zhuǎn)讓給寧波冉盛盛遠(yuǎn)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)，轉(zhuǎn)讓價較停牌前8.4元的收盤價溢價了15.36%。若股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，公司實控人將變更為郭昌瑋。

　　海達(dá)股份（300320）：獲謝先興謝建勇父子二度舉牌

　　海達(dá)股份披露，11月22日至12月22日期間，謝先興、謝建勇通過集中競價交易系統(tǒng)合計購買公司1466.74萬股股票，占公司總股本比例為5%，增持價格區(qū)間17.54元/股-20.13元/股。截至公告披露日，謝先興、謝建勇共計持有海達(dá)股份10%。