FX168財(cái)經(jīng)報社（香港）訊 中金（03908）周五（12月8日）發(fā)表最新研究報告表示，11月中國外匯儲備上升101億美元至31193億美元，美元走弱帶來的正面估值效應(yīng)可能是11月外儲水平上升的主要驅(qū)動力。具體看，11月美元分別兌歐元、英鎊、日元貶值2.2%、1.8%、1.0%。根據(jù)該行測算的中國外儲貨幣構(gòu)成，估計(jì)11月主要匯率變動可能提振以美元計(jì)的外儲水平約200億美元。

　　　　報告指出，盡管11月可能錄得溫和的外匯流出，但中期看，對中國外匯儲備及人民幣匯率走勢仍持較積極的觀點(diǎn)。大致估算，11月外儲變動隱含的當(dāng)月外匯凈流出可能在100億美元左右，而10月估計(jì)流入量為130億美元。

　　但中期看，該行認(rèn)為對人民幣及其資產(chǎn)的需求仍將持續(xù)升溫，這一預(yù)測是基于對中國增長“有韌性、有后勁”的判斷，同時中國企業(yè)投資回報率仍將繼續(xù)上升，而2013至2016年累積的大量人民幣“空頭”頭寸仍有可能被“逼空”。

　　近期，中美無風(fēng)險利差明顯擴(kuò)大，盡管其中存在一些“流動性因素”，但該行認(rèn)為中國債券收益率上行的根本原因是經(jīng)濟(jì)基本面及企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的迅速改善。中美利差如果得以維持，也將在邊際上繼續(xù)推動金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)部門增持人民幣資產(chǎn)。

　　往前看，中金維持2018年底美元兌人民幣匯率6.48的預(yù)測，而中國外儲水平將繼續(xù)溫和上升。