當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月28日美股出現(xiàn)了全線上漲的走勢(shì)，游戲驛站股票被禁止開倉，除了游戲驛站之外還有AMC股票也出現(xiàn)了這個(gè)情況，如果客戶持有股票進(jìn)行平倉是不影響的。美國的多家券商公司都出現(xiàn)這一種情況，給出來的原因因?yàn)樯嫌谓灰壮霈F(xiàn)通道擁堵的情況，進(jìn)行交易的訂單出現(xiàn)了卡頓的情況，對(duì)于這一些建議大家謹(jǐn)慎參與。

　　游戲驛站暴漲前因

　　據(jù)了解GameStop游戲驛站主要從事銷售視頻游戲的硬件、數(shù)字視頻游戲的軟件、配件和電腦軟件等。因其服務(wù)相較單一，業(yè)績長期不佳，也帶來股價(jià)的長期萎靡，其股價(jià)從2016年的28美元一路跌到2019年底的3美元。2021年1月初，在知名寵物電商平臺(tái)聯(lián)合創(chuàng)始人Ryan Cohen加入游戲驛站董事會(huì)后，其股價(jià)便迎來飆漲。

　　GameStop是怎么漲起來的？

　　成立于2000年的電子游戲零售商GameStop在過去數(shù)年都不為大多數(shù)投資者青睞。在2019年6月到2020年8月的這段時(shí)間里，它的股價(jià)一直趴在4-6美元上下。

　　知名投資人Scion Asset Management負(fù)責(zé)人邁克爾·伯里（Michael Burry）曾在2019年8月GameStop股價(jià)不到4美元時(shí)買入該公司3%的股份，當(dāng)時(shí)他認(rèn)為該公司股價(jià)被低估了，索尼和微軟計(jì)劃在2020年底推出的新款游戲機(jī)都帶有光盤驅(qū)動(dòng)的版本，有望給GameStop的銷售額帶來提振。2020年9月份索尼開始預(yù)售帶有光盤驅(qū)動(dòng)的游戲機(jī)后，GameStop的股價(jià)開始被投資者哄抬。

　　GameStop最新一輪的暴漲始于今年的1月11日，該公司在那天宣布了寵物產(chǎn)品電商Chewy聯(lián)合創(chuàng)始人瑞安·科恩（Ryan Cohen）以及Chewy前高管阿蘭·阿塔爾（Alan Attal）和吉姆·格魯貝（Jim Grube）加入GameStop董事會(huì)的消息。

　　在此之前，由于GameStop長期依賴于銷售實(shí)體游戲光盤，網(wǎng)絡(luò)游戲的普及給該公司利潤造成沖擊，一些人認(rèn)為GameStop已經(jīng)成了一家過時(shí)的實(shí)體零售商。去年新冠疫情暴發(fā)后，GameStop又被迫關(guān)閉了上百家門店，原本被寄以厚望的假日季銷售額也同比下滑3.1%。

　　科恩旗下的風(fēng)投公司RC Ventures持有 GameStop 13%的股份，擁有三個(gè)董事會(huì)席位，可以對(duì)GameStop的發(fā)展戰(zhàn)略施加更大的影響?？贫魈岢隽艘粋€(gè)讓該公司關(guān)閉更多門店、加速朝線上業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的計(jì)劃，燃起投資者對(duì)GameStop起死回生的希望，該公司股價(jià)隨后從19.94美元開始了最近一輪的強(qiáng)勁上漲。截至目前，GameStop的股票在過去12個(gè)月中上漲了3415％以上。

　　然而空頭并不買賬。知名做空機(jī)構(gòu)香櫞研究（Citron Research）創(chuàng)始人安德魯·萊夫特（Andrew Left）上周指出，以近期股價(jià)水平買GameStop股票的散戶“是這場(chǎng)撲克游戲中的傻瓜”，他認(rèn)為該股被嚴(yán)重高估，最終會(huì)跌到20美元。

　　道瓊斯數(shù)據(jù)顯示，GameStop今年年初是紐交所和納斯達(dá)克市場(chǎng)上被做空最嚴(yán)重的股票之一。根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智（S&P Global Market Intelligence）追蹤的IHS Markit數(shù)據(jù)，截至上周五，該公司發(fā)行在外股票的空頭持倉比高達(dá)102%。

　　萊夫特的言論立刻遭到大量散戶的攻擊。在社交媒體Reddit和各路聊天論壇上，日內(nèi)交易者們紛紛扯著嗓子大喊：買入GameStop！投資者在社交媒體上互相打氣，扎堆買入GameStop股票和期權(quán)，為這波上漲推波助瀾，上演了一場(chǎng)Reddit散戶與對(duì)沖基金空頭之間的大戰(zhàn)。

　　外媒報(bào)道說，一名Reddit用戶在紐交所暫停GameStop股票交易后寫道：“我們突破了。剛開盤我們就讓GME突破了?！币幻脩暨€留言說：“堅(jiān)守陣地。動(dòng)搖不定者出去。”還有一個(gè)人哀嘆自己的虧損：“我是初來乍到，在137美元擴(kuò)大了一倍的持倉，請(qǐng)對(duì)我說，我沒事兒?！?/p>

　　GameStop的暴漲引起了馬斯克的注意，他周二在推特上轉(zhuǎn)發(fā)Reddit論壇投資社區(qū)Wall Street Bets的討論時(shí)也提到了GameStop。

　　Wedbush分析師邁克爾·帕切特（Michael Pachter）在接受外媒采訪時(shí)稱，“GameStop的飆漲純粹是因?yàn)楸瓶?，此外，炒股軟件Robinhood上的散戶對(duì)GameStop朝電商轉(zhuǎn)型前景的熱情也是原因之一?！彼硎荆卟▌?dòng)性和目前GameStop流通股數(shù)量有限意味著空頭“受到狂熱散戶的逼空”。

　　金融分析公司S3 Partners董事總經(jīng)理伊霍爾·杜尚尼斯基（Ihor Dusaniwsky）在接受外媒采訪時(shí)稱，股價(jià)的不斷上漲可能會(huì)扼殺投資者做空GameStop的興趣。他認(rèn)為，之前做空的人和新空頭可能會(huì)重新考慮自己的做空操作還能否繼續(xù)，空頭交易很可能被扼殺，沒有重生的機(jī)會(huì)。

　　目前看來散戶似乎占了上風(fēng)，但外媒指出，過去12個(gè)月GameStop超過3415%的漲幅主要是受散戶投資者的瘋狂買入和逼空的推動(dòng)，如果賣空者被迫大規(guī)模回補(bǔ)，被大量做空的股票的上漲速度會(huì)超過最樂觀的投資者的預(yù)期。散戶的哄抬催生了大量泡沫，很少有人認(rèn)為GameStop的上漲和其基本面有關(guān)，目前華爾街給出的最高目標(biāo)價(jià)僅為33美元。

　　游戲驛站17次熔斷

　　1月28日晚間，美股開盤后，游戲驛站的股價(jià)一度暴跌24%，隨后迅猛拉升，期間多次觸發(fā)熔斷，最高漲到483美元/股，漲幅高達(dá)40%，接著又快速跳水，盤中一度跌超67%，多空博弈相當(dāng)劇烈。有關(guān)券商將執(zhí)行交易限制的消息對(duì)股價(jià)造成了壓力。

　　截至收盤，該股經(jīng)歷了17次熔斷，一度出現(xiàn)每間隔3分鐘停牌一次，復(fù)牌1分鐘后再停牌3分鐘的走勢(shì)。

　　游戲驛站是一家總部位于美國得州，創(chuàng)立于1984年的游戲產(chǎn)品零售商，上市已經(jīng)近10年，推動(dòng)這只個(gè)股上漲的一股力量，是聚集于美國主要社交平臺(tái)Reddit的散戶投資者，在這個(gè)類似于豆瓣的興趣社群平臺(tái)上，一個(gè)名為WallStreetBets，股票交易社區(qū)聚集了近300萬個(gè)成員，他們通過號(hào)召成員買入部分被嚴(yán)重沽空的個(gè)股，而與華爾街的大型機(jī)構(gòu)者展開對(duì)抗。

　　游戲驛站Gamestop股價(jià)在去年4月份的低點(diǎn)時(shí)一度不到3美元，而到當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日隔夜收盤時(shí)股價(jià)已經(jīng)漲到接近348美元，而通過過去一年的走勢(shì)圖可以看到，這只個(gè)股的瘋狂上漲在近期才出現(xiàn)，并以火箭般的速度上升，過去5個(gè)交易日漲幅788.32% ，走勢(shì)極為震蕩。

　　面對(duì)由他們推動(dòng)的上漲，著名做空機(jī)構(gòu)——香櫞在今年1月19日表示，預(yù)計(jì)該股將跌至20美元，這進(jìn)一步激發(fā)散戶投資者斗志，這些散戶在買入游戲驛站股票的同時(shí)還買入大量看漲期權(quán)，而在股價(jià)上漲的情況下，做空的投資者又不得不買入股票來減少損失，這三股力量的疊加使得漲幅被進(jìn)一步放大。

　　在這些散戶的逼空之下，據(jù)統(tǒng)計(jì)，做空游戲驛站的投資者在今年1月份損失了910億美元，美國百億對(duì)沖基金Melvin Capital已平倉對(duì)GME的空頭頭寸，而其他空頭機(jī)構(gòu)也戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

　　游戲驛站股價(jià)暴漲后期分析

　　關(guān)于游戲驛站股價(jià)的快速上漲，從多個(gè)角度進(jìn)行觀察，似乎不能單純的電商銷售增長回答所有的問題。

　　當(dāng)然，早早被市場(chǎng)放大的一個(gè)因素是空頭擠壓的問題。此前知名做空機(jī)構(gòu)香櫞稱其一直在賣空游戲驛站的股票，股價(jià)上漲導(dǎo)致香櫞蒙受損失后。那很有可能香櫞為了彌補(bǔ)損失會(huì)買進(jìn)股票，從而推動(dòng)了股價(jià)的上漲。

　　可供借入的股票很少，但借入股票的成本（紅線）并沒有大幅上升。從歷史數(shù)據(jù)研究，25％的借貸成本意味著這只股票被高度做空。

　　此前華爾街分析師曾表示，游戲驛站股價(jià)突然快速上漲背后的真正問題與期權(quán)市場(chǎng)的運(yùn)作方式有關(guān)。投資者對(duì)期權(quán)的興趣飆升，使得少量資金就能夠?qū)蓛r(jià)產(chǎn)生巨大影響。這是因?yàn)橘I入看漲期權(quán)要求賣方購買股票，而且期權(quán)市場(chǎng)莊家需要繼續(xù)買賣期權(quán)，以確保他們不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)的巨大變化存在過度風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，期權(quán)做市商希望通過賣出定價(jià)過高的期權(quán)溢價(jià)（以及買入價(jià)格過低的期權(quán)溢價(jià)）賺錢，而不是通過對(duì)股票走勢(shì)的正確判斷。這些關(guān)于期權(quán)推動(dòng)股價(jià)運(yùn)動(dòng)的理論有些令人信服，而且觀點(diǎn)很好，但由于對(duì)于期權(quán)市場(chǎng)了解甚少，無法對(duì)此持堅(jiān)定觀點(diǎn)。

　　但在這里需要介紹另外一個(gè)理論，日內(nèi)交易員和沒有經(jīng)驗(yàn)的人對(duì)股價(jià)的影響“不成比例”。如許多地方描述的那樣，游戲驛站的股價(jià)已成為華爾街投機(jī)分子的熱門討論話題。事實(shí)上確實(shí)有很多投機(jī)者參與這一交易，對(duì)沖基金、高頻交易員、長期投資者和其他投機(jī)分析每天都在相互談?wù)摴善鄙踔烈黄鹦袆?dòng)。但這個(gè)過程并沒有什么不尋常的，不會(huì)引起華爾街監(jiān)管的干涉。

　　游戲驛站股票被禁止開倉美股散戶血洗華爾街的故事依舊繼續(xù)，但萬萬沒想到，華爾街把網(wǎng)線拔掉，把股票代碼清除了…美國在線券商Robinhood已經(jīng)關(guān)閉了游戲驛站（GME）、AMC院線（AMC）和諾基亞（NOK）的股票買賣。當(dāng)然看別的市場(chǎng)瘋狂，A股市場(chǎng)也有異動(dòng)，最近網(wǎng)絡(luò)游戲概念股有所異動(dòng)。

　　目前無法在Robinhood上找到AMC、GME和諾基亞的股票，即已無法交易。Discord于周三宣布，他們已經(jīng)封禁了WallStreetBets的服務(wù)器。Discord表示，他們移除該服務(wù)器的決定，與該小組所討論的交易活動(dòng)無關(guān)。這些已經(jīng)火到了國內(nèi)。網(wǎng)友評(píng)論如下:

　　游戲驛站股票被禁止開倉的一些金融知識(shí)補(bǔ)充：

　　對(duì)個(gè)股設(shè)置“限制價(jià)格波動(dòng)上下限”機(jī)制，如果某只個(gè)股在5分鐘內(nèi)漲跌幅超過10%，則需暫停交易；如果該個(gè)股交易價(jià)格在15秒鐘內(nèi)仍未回到規(guī)定的“價(jià)格波動(dòng)區(qū)間”內(nèi)，將暫停交易5-10分鐘，但是不會(huì)直接停止當(dāng)天股票交易。

　　融資融券

　　（1）融資就是加杠桿。用我們自己賬戶的資金或者股票作為質(zhì)押，向券商借入更多資金用于股票買入，并在約定的期限內(nèi)償還本金和利息。

　　融資是利用杠桿以小搏大的特性入市交易，美國清算所都會(huì)給股票指定杠桿，清算所定多少就是多少，不過一般都有5-6倍。一般券商會(huì)提供日內(nèi)四倍，隔夜兩倍的杠桿水平。

　?。?）融券就是做空。用我們自己賬戶的資金或者股票作為質(zhì)押，向券商借入更多股票然后賣出，在股票下跌之后用更少的錢買入股票還給券商，通過差價(jià)來賺取利潤。 和融資一樣，融券也是需要支付利息，利息的高低取決于市場(chǎng)的供求關(guān)系。

　　但做空需要滿足2個(gè)條件：

　　1、券商可以借給你股票

　　2、你擁有足夠的保證金

　　注意？：在美股市場(chǎng)上，某只股票能不能賣空要具體取決于你的券商，每天可以賣空的股票清單都不同。一般股價(jià)低、流動(dòng)性差，大家都知道是垃圾的股票，要么就很難從券商那借到股票進(jìn)行賣空了，要么券商會(huì)設(shè)置一個(gè)超級(jí)高的融券利息。畢竟股市90%的股票都是垃圾，10%的是金子，大家都知道90%的股票長期會(huì)下跌，所以做空賺錢也不是那么容易的。