美股重挫特斯拉大跌8%什么原因，其實(shí)主要還是出于美國(guó)國(guó)債收益率飆升的因素。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周四，美國(guó)國(guó)債收益率飆升，10年期美國(guó)國(guó)債收益率突破1.5%，創(chuàng)下一年多以來(lái)的最高水平。

　　強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是美債收益率大漲的原因之一。周四，美國(guó)勞工部報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)73萬(wàn)，預(yù)估為82.5萬(wàn)，前值為86.1萬(wàn)。美國(guó)至2月13日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得441.9萬(wàn)人，為連續(xù)第六周回落。

　　同一天，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，耐用品訂單環(huán)比增長(zhǎng)3.4%；12月份數(shù)據(jù)上修為增長(zhǎng)1.2%。不含飛機(jī)和軍用設(shè)備、被視為商業(yè)投資晴雨表的核心資本品訂單增長(zhǎng)0.5%；12月份數(shù)據(jù)上修為增長(zhǎng)1.5%。

　　美股市場(chǎng)方面，三大股指迅速對(duì)國(guó)債收益率大漲做出反應(yīng)，全天震蕩下行。

　　截至收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)跌1.75%或559點(diǎn)，報(bào)31402.01點(diǎn)。

　　標(biāo)普500指數(shù)跌2.45%，報(bào)3829.34點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌3.52%，報(bào)13119.43點(diǎn)。

　　科技股全線重挫，蘋(píng)果跌3.47%，亞馬遜、谷歌、臉書(shū)均跌超3%。

　　特斯拉跌8.06%，微軟跌2.37%，高通跌3.95%，AMD跌5.20%，奈飛跌1.21%，英特爾跌4.42%。

　　美債和美股的關(guān)系

　　因?yàn)榱鲃?dòng)資本在同等風(fēng)險(xiǎn)的條件下，勢(shì)必會(huì)追逐更高的收益率，在同等收益下，肯定會(huì)追逐更小的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在標(biāo)普500的分紅率已經(jīng)達(dá)不到2%了，而美國(guó)國(guó)債6個(gè)月的收益率都已經(jīng)高于2%。

　　對(duì)于國(guó)債這種基本零風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，收益率都已經(jīng)高于股票了，那么肯定會(huì)有一部分資金將會(huì)從股市中撤離。但是美債和美股的關(guān)系并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。

　　從短期內(nèi)看，受市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒影響，股票和債券是負(fù)相關(guān)關(guān)系。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)時(shí)，投資者就會(huì)拋售股票，將資金放在更為保險(xiǎn)的投資標(biāo)的，比如說(shuō)政府債券。如此一來(lái)，就會(huì)促使債券價(jià)格上漲（收益率下跌），股票價(jià)格下跌。反過(guò)來(lái)，若投資者的風(fēng)險(xiǎn)追逐情緒增強(qiáng)，從債市撤出的資金便會(huì)涌入股市，由此造成股票價(jià)格上漲，債券價(jià)格下跌（收益率上漲）。

　　但長(zhǎng)期來(lái)看，美股和10年期基準(zhǔn)美債收益率之間的相關(guān)性并不持續(xù)。美銀美林曾對(duì)此作出研究，發(fā)現(xiàn)過(guò)去六十四年以來(lái)，二者的相關(guān)性游離在-63%與+75%之間。也就是說(shuō)，美股和美債之間的關(guān)系，可以從非常強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系（比如說(shuō)在2009至2010年量化寬松）變成非常強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系（2013年中期縮減恐慌）。

　　美股的投資風(fēng)險(xiǎn)

　　第一類(lèi)是市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是在成熟的股票市場(chǎng)，還是在新興的股票市場(chǎng)，股票價(jià)格都總在頻繁波動(dòng)，這是股市的基本特征，不可避免。美國(guó)股市曾經(jīng)遭遇“黑色星期一”。我國(guó)股市遭遇過(guò)幾次持續(xù)幾年的熊市，許多高位買(mǎi)進(jìn)的投資者深受長(zhǎng)期被套的煎熬。

　　第二類(lèi)是上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。股票價(jià)格與上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)密切相關(guān)，而上市公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況總有些不確定性。在我國(guó)，每年有許多上市公司因各種原因出現(xiàn)虧損，這些公司公布業(yè)績(jī)后，股票價(jià)格隨后就下跌。

　　第三類(lèi)是策風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家有關(guān)部門(mén)出臺(tái)或調(diào)整一些直接與股市相關(guān)的法規(guī)、策，對(duì)股市會(huì)產(chǎn)生影響，有時(shí)甚至是巨大波動(dòng)。有時(shí)候，相關(guān)部門(mén)出臺(tái)一些經(jīng)濟(jì)調(diào)整策，雖然不是直接針對(duì)股票市場(chǎng)的，但也會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響，如利率的調(diào)整、匯率體制改革、產(chǎn)業(yè)策或區(qū)域發(fā)展策的變化等。

　　來(lái)自上市公司本身的風(fēng)險(xiǎn)，包括公司高層領(lǐng)導(dǎo)，如上市公司涉及違法行為，公司經(jīng)營(yíng)情況惡化，公司并購(gòu)重組失敗等等，這些消息一旦進(jìn)入市場(chǎng)，必定在短期內(nèi)造成股價(jià)下跌，嚴(yán)重的甚至當(dāng)天跌停。

　　美股重挫特斯拉大跌8%，意大利裕信銀行策略研究部聯(lián)席主管Elia Lattuga也認(rèn)為，指標(biāo)收益率迅速上升，代表“整體股市面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是那些估值增長(zhǎng)最大的板塊，比如成長(zhǎng)股和科技股?！?，因此近期炒美股的人要多注意了。

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