一、節(jié)后超2000只基金跌超10%，具體情況怎么回事?

　　春節(jié)之后，隨著A股市場波動加大，不少偏股型基金也出現(xiàn)了較大幅度的凈值回撤，值得一提的是，截至3月1日，數(shù)據(jù)顯示，2月18日至2月26日期間，全市場超2000只基金的凈值跌幅超過10%(A/C份額分開計算)。

　　在前期白酒等“抱團”板塊調(diào)整背景下，近期不少明星基金出現(xiàn)較大幅度回撤。例如鵬華匠心精選混合等重倉白酒股的基金，春節(jié)之后下跌幅度較大，數(shù)據(jù)顯示，2月18日至2月26日期間，鵬華匠心精選混合A/C周跌幅均超14%。

　　近期明星基金經(jīng)理們再度受到關(guān)注，基金相關(guān)話題也一度登上“熱搜”。不過，這次并不是新基金大賣，而是因為在行情調(diào)整中基民們關(guān)注明星基金經(jīng)理旗下基金能否扛住這輪市場的大跌。

　　春節(jié)長假后，A股市場風(fēng)格大變，前期基金重倉的醫(yī)藥、消費、科技等抱團股大幅回調(diào)，中證白酒指數(shù)節(jié)后以來已跌超20%，前期低估的中小市值股票則出現(xiàn)反彈。

　　受此影響，部分明星基金凈值回撤嚴(yán)重。截至3月1日，Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場超2000只基金，在2月18日至2月26日期間，凈值跌幅超過10%，超500只基金同期凈值跌幅超15%，有的跌幅甚至超過20%。

　　具體來看，銀華富裕主題、工銀瑞信豐盈回報、益民品質(zhì)升級同期凈值跌幅均超過20%。另有超12只基金跌幅超19%。

　　這其中，受白酒板塊集體調(diào)整而下跌的指數(shù)型基金，典型的如鵬華中證酒ETF、招商中證白酒，還有一類則是因為重倉了白酒個股，凈值大幅下挫的基金，比如益民品質(zhì)升級、益民創(chuàng)新優(yōu)勢等。

　　此外，還有一些新近幾個月剛成立的基金，由于建倉速度較快，也迎來了較大幅度的調(diào)整，如2020年11月30日成立的大成成長進取，在春節(jié)前的2月10日，其凈值一度上至1.3018元，但是隨著本輪行情調(diào)整，截至2月26日的凈值已經(jīng)回落到1.0622元。

　　二、基金跌超10%基民該怎么辦?

　　明星基金經(jīng)理提示理性操作

　　光大證券表示，近期抱團行情松動，部分板塊出現(xiàn)回調(diào)，不少基金也因此回撤較大，這不意味著核心資產(chǎn)就此失去投資價值，投資者應(yīng)該理性看待短期的波動。

　　進一步來看，權(quán)益基金在市場中的波動屬于正常現(xiàn)象，10%以上的回撤在歷史上也多次發(fā)生。

　　本次與歷史較為不同的是，部分基金持有的抱團股估值處于歷史較高分位數(shù)水平，而另一部分股票的估值則相對合理。因此，投資者是否贖回不能簡單的根據(jù)市場點位和短期的波動，還要需要了解基金的成份股與經(jīng)理的風(fēng)格，和自身資金使用規(guī)劃來綜合判斷。從長期投資的角度來說，回調(diào)之后也可能會出現(xiàn)配置機會。

　　中歐基金經(jīng)理周蔚文表示，盡管基金凈值已連續(xù)大漲兩年，但從五年的維度來看，中國經(jīng)濟還將平穩(wěn)發(fā)展，優(yōu)秀的上市公司業(yè)績將持續(xù)增長。對普通投資者而言，買公募基金并長期持有大概率會獲得較好的收益。不過，他也指出：“長期投資不一定是時間越長越好，當(dāng)出現(xiàn)明顯泡沫時，可考慮階段性的落袋為安?！?/p>

　　泓德基金投研總監(jiān)王克玉表示，在過去大半年的時間里，機構(gòu)投資者的力量迅速壯大，大量新的投資者進入市場，這類資金的不斷流入也給市場帶來了一定的影響，從去年12月份到1月底，市場長期空間較大的公司估值不斷抬高，同時一批長期增長前景不好的中小市值公司遭到持續(xù)賣出。而春節(jié)之后情況有所變化，前期上漲幅度較大的一些大市值公司下跌幅度較大。而經(jīng)過最近兩周的下跌，很多公司的估值逐步趨于合理，市場將慢慢恢復(fù)正常，在公司競爭力沒有發(fā)生重大變化的情況下，理性的投資者最好的選擇是留在這個市場當(dāng)中。

　　部分基金或已進行調(diào)倉

　　從當(dāng)前基金整體配置情況來看，不少基金節(jié)后確實加大了對順周期板塊的配置力度。某公募基金經(jīng)理就表示，一般當(dāng)日急跌的個股，沒法大幅調(diào)倉，都是提前調(diào)完，“春節(jié)后的第一個交易日，我們就完成了調(diào)倉。除了長期持有的個股，賣出了部分白酒個股，買入了化工等周期股”。

　　事實上，天風(fēng)證券基于公募基金業(yè)已披露的上年四季度持倉信息以及行業(yè)信息進行擬合，得到基金在四季度的完整模擬持倉。通過比較公募基金模擬收益與真實收益發(fā)現(xiàn)，最近3個交易日公募基金的模擬收益與真實收益之間的偏離相比于2月初顯著放大。2月初偏離值在0.5%以內(nèi)的基金樣本超過35%，最近3個交易日偏離值在0.5%以內(nèi)的樣本數(shù)量占比已經(jīng)下降到約只有25%，偏離值整體右移。據(jù)此可以推斷，推斷當(dāng)前已有公募基金開展一定程度的調(diào)倉行為。

　　從倉位配置上看，以中信一級行業(yè)分類作為股票行業(yè)劃分依據(jù)，截至2021年2月26日公募基金在醫(yī)藥、食品飲料、電力設(shè)備、電子、基礎(chǔ)化工、非銀金融等行業(yè)有著較高的配置權(quán)重。但偏股投資型基金在醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)的倉位下降，在房地產(chǎn)、非銀金融等行業(yè)的倉位提升。

　　三、節(jié)后基金為何會大跌?

　　(1)前期漲幅太大，適當(dāng)回調(diào)

　　市場本來就是波動的，漲漲跌跌都是正常的。

　　前期市場漲得太高了，我們可以看到：2020年，醫(yī)療類、消費類、新能源類等基金業(yè)績喜人，翻倍的基金也有不少。

　　春節(jié)后開始的基金連續(xù)下跌，是因為前段時間基金漲幅太大，現(xiàn)在需要適當(dāng)回調(diào);比如白酒類基金漲得太瘋狂了--沒有只漲不跌的道理，只需要開一個口子，就會一瀉千里。

　　(2)落袋為安或是連續(xù)下跌引起的恐慌性殺跌

　　部分投資者落袋為安賣出部分高收益基金(也有可能是殺跌)，市場上充斥著各種各樣的聲音，什么風(fēng)格輪換，順周期，而一些投資者容易受到這種聲音影響，沒有主見，亂買一通。

　　白酒漲的時候追白酒，周期類漲的時候追周期，免不了被套。套住了還不愿意裝死，就只能殺跌了，這樣的殺跌又反作用到市場，導(dǎo)致市場下跌--投資者的情緒與市場是相互作用的。

　　(3)除醫(yī)療、消費、新能源等這些前期漲幅很大的基金下跌，其他基金也跟著下跌的問題

　　目前市場資金應(yīng)該是主要配置在這些熱門行業(yè)上(基金經(jīng)理想調(diào)倉也不可能那么迅速，另外調(diào)倉也會造成持倉股票下跌)--回想一下前陣子的基金抱團(抱團股估值過高，估值可以參考但是不能迷信)，這些行業(yè)跌跌不休，自然整個大環(huán)境表現(xiàn)也好不到哪里去，一跌具跌，引發(fā)連鎖效應(yīng)。

　　對于一些估值過高，在2021年有沒有相應(yīng)業(yè)績支撐的公司，股價可能會有所回調(diào)。

　　四、基金后市走勢如何?

　　針對后市，不少基金經(jīng)理認(rèn)為，2021年的投資重點在于規(guī)避個股估值風(fēng)險，而非倉位高低。同時，2021年未必是投資體驗非常好的一年，因而需從均衡和回撤管理的視角做好組合配置。

　　回顧近20年的股市，我們極少超過兩年的牛市，在40000億刺激之下09年的小牛市不足一年，在瘋狂杠桿的推動下15年的牛市也只是一年。只有2005年的股改那一波牛市大約兩年半的時間。以這樣的規(guī)律看來2018年底到目前的結(jié)構(gòu)性牛市已經(jīng)走過了兩年時間，未來不排除大幅度的調(diào)整。

　　一旦這樣的大幅度調(diào)整來臨，一些不起眼的事件都有可能成為壓死駱駝的最后一根稻草。

　　所以，對于今年的基金總體表現(xiàn)不應(yīng)該有太高的期望，最好平均10%~15%，如果收益率瘋狂上漲，大家反而要非常注意，因為股市到達(dá)最高位之前必然有一段瘋狂的上漲。

　　市場總是在波動中，而波動中孕育著機會，我們止盈變現(xiàn)后，就可以等待合適的入場機會，就比如今年春節(jié)后的連續(xù)下跌行情。

　　基金大跌后的操作思路，是需要結(jié)合當(dāng)時的市場環(huán)境來做出判斷的。--并不是簡單的止盈止損亦或是盲目的逢低分批買入，不要想當(dāng)然的認(rèn)為連跌幾天后會馬上上漲。

　　理財之前，先考慮風(fēng)險

　　部分投資者可能因為2019年、2020年市場行情好，就想當(dāng)然的認(rèn)為2021年市場行情也好，甚至好于前兩年，黑天鵝多了去了--風(fēng)險無處不在，所以看好你的本金，選擇適合自己的理財方式，根據(jù)市場行情，靈活調(diào)整自己的計劃。

　　建議大家合理的分配自己資金進行理財，除了留出部分日常生活所需資金外，還要留出一部分應(yīng)急資金，這部分資金可以放在銀行中。(緊急使用還是銀行快，隨取隨用，基金的話今天交易日賣出，第二個交易日才到賬)另外，也可以留出部分資金，做好規(guī)劃，在市場下跌時逢低(隔天)分批買入。

　　構(gòu)建基金組合時，可以根據(jù)個人風(fēng)險承受能力考慮持倉部分債券類基金，像是股票型、行業(yè)類指數(shù)基金，漲的時候自然幅度很大，你好我好大家好，但是跌的時候，會讓你知道什么是‘跌媽不認(rèn)’。

　　基金理財就一句話：選擇好的基金，構(gòu)建合理的基金組合，選擇合適的交易時機。然而就這一句話需要我們在理財時不斷地實踐總結(jié)，不斷地向市場交學(xué)費，反思各種經(jīng)驗教訓(xùn)，還未必能做好。

　　在理財時，不要只見收益，不見風(fēng)險?！灰娰\吃肉，不見賊挨打’可不行。

       節(jié)后超2000只基金跌超10%，不要驚慌，要淡定的看趨勢，有漲有跌，否則漲的過高，風(fēng)險會更大。國家大基金持股概念可以看看：