基金市場已無千億頂流，2022年第一季度并不好。在A股的動蕩下，基金屢屢跌上熱搜。4月25日，滬指未能堅守3000點，收于2928.51，跌5.13%；深證成指跌6.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.56%，兩市逾4000只股票下跌。俗話說“牛不聊頂，熊不聊底”。即便明星基金經(jīng)理安撫基民耐心冷靜，稱“市場在底部”，但市場的劇烈波動還是嚇退了不少投資者。

　　有趣的是，近日社交平臺上流傳一張新聞截圖，圖中顯示從2021年到最近，“頂流”基金經(jīng)歷劉格菘的在管規(guī)模從900億逐漸降至600億，與此同時，其公開的發(fā)聲一直樂觀，呼吁股民“保持耐心”。事實上，不僅是劉格菘一人，今年以來，多位明星基金經(jīng)理的在管規(guī)模出現(xiàn)大幅縮水。2021年第四季度時，市場上共有葛蘭、張坤兩位基金經(jīng)理的在管規(guī)模超過千億。而根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年第一季度末，偏股型基金中，已無“千億頂流”基金經(jīng)理。目前偏股型基金中管理規(guī)模最高的是中歐基金葛蘭，其在管基金規(guī)模為961.49億，與2021年第四季度末相比，縮水了142.9億；其次為易方達(dá)基金的張坤，規(guī)模為849.27億，環(huán)比縮水了180.08億；興證全球基金的謝治宇排名第三，管理規(guī)模為763.37億，環(huán)比縮水200.08億。

　　原因都體現(xiàn)在哪些方面？

　　前兩年的火熱行情造就了一批明星基金經(jīng)理，但當(dāng)潮水退去，明星的光環(huán)也暗淡下來。數(shù)據(jù)顯示，目前在管規(guī)模前十大的基金經(jīng)理，年初至4月24日，回撤最低的是易方達(dá)基金的張坤，回撤了18.73%；回撤最高的則是廣發(fā)基金的劉格菘，回撤高達(dá)30.26%，其余8位基金經(jīng)理的回撤平均都在20%以上。而與此同時，滬深300指數(shù)今年以來的回撤為18.77%。

　　基金經(jīng)理的重要性有哪些？

　　一個基金經(jīng)理的擇時、擇股能力強(qiáng)，那這只基金發(fā)展趨勢一般就不錯。如果一個基金經(jīng)理剛上臺、不熟悉情況、或者比較偏好某一類股票、或者分析有出現(xiàn)了偏差，很有可能導(dǎo)致他操縱的某只基金不咋地，即使是一個好的基金，也要可能因為換了基金經(jīng)理而下跌。

　　大多數(shù)情況下，基金經(jīng)理并不能改變市場規(guī)律，他們不是上帝。但是另一方面，卡哈特的研究也表明，存在著一小組特別優(yōu)秀的管理人，他們可以一直戰(zhàn)勝市場。比如彼得。林奇，約翰。坦普頓等。對于上述基金來說，我們更傾向于認(rèn)為不是他們找到了市場的秘密而是他們的勤奮、智慧幫助他們抓住了市場的變革。國內(nèi)也有類似的基金經(jīng)理。但是要記住，這一類人，無論是國外還是國內(nèi)，都是龐大的基金經(jīng)理群體中極其少的一部分。將尋找這樣的基金經(jīng)理作為投資目標(biāo)，其成功概率雖不比中彩票大獎更低，但也高不到哪兒去。

　　作為著名的“報團(tuán)股”，寧德時代和貴州茅臺在一定程度上反映了基金經(jīng)理對市場的看法。今年以來，這些基金在重倉股，一直面臨困境，因為它們的估值仍高于市場平均水平，在市場風(fēng)險偏好降低時，它們?nèi)钥赡苊媾R新一輪的“估值殺戮”。在后市的發(fā)展中，重倉股的這些變化也決定了基金經(jīng)理的命運，目前的分歧也將成為未來業(yè)績的注腳。推薦閱讀：國家大基金持股概念。