7月22日，科創(chuàng)板開市，將有25家首批企業(yè)在科創(chuàng)板上市，這是我國資本市場一件大事。7月19日，證監(jiān)會副主席方星海就相關(guān)熱點(diǎn)問題，接受媒體采訪。

　　　首批企業(yè)體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向

　　方星海表示，總體而言，首批25家上市企業(yè)經(jīng)營情況較好，也有一定技術(shù)實(shí)力。從發(fā)行情況看，市場對這些企業(yè)也比較認(rèn)可。

　　從行業(yè)分布看，25家企業(yè)中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集度較高，高端裝備企業(yè)有11家，新一代信息技術(shù)企業(yè)有6家，其他也都是屬于新材料、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，體現(xiàn)了資本市場對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的導(dǎo)向性作用。

　　從公司所有制來看，民營企業(yè)占比較高，達(dá)到16家，反映出了民營經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力。其他企業(yè)中，外商投資企業(yè)7家，國有控股企業(yè)2家。

　　從財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況看，25家企業(yè)的體量和資產(chǎn)整體規(guī)模相對較大，經(jīng)營有一定的穩(wěn)定性。2018年，這些企業(yè)平均營業(yè)收入達(dá)到24億元、凈利潤均值達(dá)到3億元，絕大多數(shù)企業(yè)營業(yè)收入和凈利潤在報(bào)告期內(nèi)穩(wěn)步增長。此外，這些企業(yè)的研發(fā)投入占比、研發(fā)人數(shù)、擁有的專利數(shù)等指標(biāo)整體看起來，也是相對較高的，一定程度上反映了企業(yè)的科研能力。

　　從發(fā)行募資情況看，由于科創(chuàng)板實(shí)行市場化定價，企業(yè)可以根據(jù)市場化原則有效募集資金，未來繼續(xù)投入科研，這樣的機(jī)制初步體現(xiàn)出了資本助推科技發(fā)展的力量。首批上市的25家企業(yè)實(shí)際募集資金370億元，平均每家募集15億元左右。

　　資金分流極為有限

　　科創(chuàng)板即將開市交易，有聲音認(rèn)為科創(chuàng)板開市將會從主板“抽血”，對此如何看？方星海表示，科創(chuàng)板對其他板塊的資金分流極為有限。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，新板塊的資金分流影響有限。比如，中小板2004年6月25日正式開市，開市后的一周(至2004年7月2日)和一個月(至2004年7月23日)內(nèi)，滬市主板的日平均成交額分別較開市前一周下降1.26%和上升1.78%，深市主板的平均日成交額則分別上升12.98%和11.00%；期間上證綜指分別上漲2.86%和0.45%，深證成指分別上漲4.18%和2.43%。

　　再以創(chuàng)業(yè)板為例，2009年10月30日開市，開市后的一周(至2009年11月6日)和一個月(至2009年11月27日)內(nèi)，滬深主板、深市中小企業(yè)板的日均成交額均顯著上升。其中，深市主板、中小板一周內(nèi)的日平均成交額上升16.06%和17.11%，滬市主板上升15.40%；上證綜指分別上漲5.61%和3.35%，深證成指分別上漲5.61%和4.71%，中小板指上漲7.06%和7.96%。

　　從當(dāng)前市場數(shù)據(jù)看，分流效應(yīng)也很有限。根據(jù)券商研究報(bào)告的測算，假設(shè)科創(chuàng)板開市首日平均換手率與創(chuàng)業(yè)板相同(88.9%)，則首日交易僅需要不到270億元資金，與其他板塊日均成交額比較，這是一個很小的數(shù)字。

　　另外，進(jìn)入科創(chuàng)板交易的資金也不一定是從現(xiàn)有股市中抽出，還可以從場外流入?！爸饕纯苿?chuàng)板企業(yè)質(zhì)量是否高，定價是否合理，只要做到這兩點(diǎn)，就不缺資金。只要科創(chuàng)板有投資價值，我國場外資金很多?！狈叫呛Ｕf。

　　通過市場定價，不存在超募

　　近期市場出現(xiàn)了“科創(chuàng)板上市企業(yè)超募有圈錢嫌疑”的聲音，科創(chuàng)板超募會否常態(tài)化？方星海表示，在市場化發(fā)行定價的情況下，不存在“超募”概念。實(shí)際募集資金是一個市場化定價結(jié)果，而企業(yè)披露的募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)資金使用需求是一個計(jì)劃數(shù)據(jù)，兩者之間存在差異屬于正?，F(xiàn)象。實(shí)踐中，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)不僅有實(shí)際募集資金超過披露的募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)資金使用需求情況，也有4家企業(yè)募集資金未滿足披露的募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)資金使用需求。

　　科創(chuàng)板企業(yè)通過市場化詢價的方式確定發(fā)行價格，監(jiān)管部門對發(fā)行定價不設(shè)任何限制，也沒有窗口指導(dǎo)，詢價過程中，充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的定價能力，最終發(fā)行價格由發(fā)行人和主承銷商根據(jù)市場化詢價情況，綜合考慮發(fā)行人基本面、可比公司估值水平和市場環(huán)境等因素協(xié)商確定，這個價格體現(xiàn)了買賣雙方充分博弈的結(jié)果。

　　按照規(guī)則，科創(chuàng)板新股發(fā)行募集資金應(yīng)當(dāng)用于發(fā)展主業(yè)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露其募集資金使用管理制度，以及募集資金重點(diǎn)投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的具體安排。對于實(shí)際募集資金超出預(yù)計(jì)資金使用需求的，發(fā)行人應(yīng)說明相關(guān)資金的運(yùn)用和管理安排;對于實(shí)際募集資金未滿足預(yù)計(jì)資金使用需求的，發(fā)行人應(yīng)說明缺口部分的資金來源及落實(shí)情況?！捌髽I(yè)能不能把錢用好，是我們需要關(guān)切的。如果用好了，能夠回報(bào)投資者，就不是超募?！狈叫呛Ｕf。(經(jīng)濟(jì)日報(bào)·互聯(lián)網(wǎng)記者 ?；荽?