【一周焦點(diǎn)】開市第一周科創(chuàng)板運(yùn)行平穩(wěn)

　　上周一，備受市場各界關(guān)注的科創(chuàng)板鳴鑼開市，首批25只股票上市交易，標(biāo)志著設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的重大改革正式落地。從科創(chuàng)板首周的表現(xiàn)來看，市場情緒高漲，行情走勢火熱，總體運(yùn)行理性平穩(wěn)，基本符合預(yù)期。

　　數(shù)據(jù)顯示，首批25只科創(chuàng)板個(gè)股上市首周相對發(fā)行價(jià)平均漲幅達(dá)140.2%。其中，【安集科技(688019)、股吧】以349.73%的漲幅高居漲幅榜首位，即使累計(jì)漲幅最小的容百科技5個(gè)交易日也高達(dá)67.88%。截至26日收盤，25只新股平均股價(jià)達(dá)70.75元，顯著高于同期的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板。

　　前5個(gè)交易日里，科創(chuàng)板累計(jì)成交1428.98億元，平均每只成交57.16億元。25只科創(chuàng)板新股以不到兩市1/100的股票數(shù)量，貢獻(xiàn)了7.56%的成交額，市場熱度可見一斑。

　　此前，由于科創(chuàng)板上市前5天沒有漲跌幅限制，有投資者擔(dān)憂首周市場會(huì)出現(xiàn)暴漲暴跌、大幅波動(dòng)的情況。但從科創(chuàng)板上周的表現(xiàn)來看，科創(chuàng)板運(yùn)行總體較為平穩(wěn)、理性。除了首日行情出現(xiàn)較大波動(dòng)，后續(xù)幾個(gè)交易日中，科創(chuàng)板振幅大幅下降，在上周最后一個(gè)交易日降至8.99%。各股換手率也從首日的高度頻繁逐漸恢復(fù)平穩(wěn)。

　　不少機(jī)構(gòu)和投資者認(rèn)為，科創(chuàng)板從醞釀之初就備受期待，在高漲的市場情緒面前，科創(chuàng)板開市后，波動(dòng)逐漸減小，反映出市場趨于理性，也顯示出市場對科創(chuàng)板一系列制度安排的認(rèn)同。

　　作為資本市場的重大改革，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新貫穿從發(fā)行到退市的“全生命周期”。無論是發(fā)行條件、交易規(guī)則，還是監(jiān)管方式、參與范圍，科創(chuàng)板與存量市場相比都有很大的不同。

　　從科創(chuàng)板的入口端來看，科創(chuàng)板實(shí)行的注冊制，不僅讓符合條件的企業(yè)能夠在更短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市，也進(jìn)一步放寬了上市條件，讓那些尚無法實(shí)現(xiàn)盈利的初創(chuàng)科技企業(yè)看到了上市的可能。

　　在疏通資本市場入口的同時(shí)，科創(chuàng)板“退市從嚴(yán)”，修改增加了一系列針對性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，修訂了退市程序和退市安排。一家企業(yè)從被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示到最終退市的時(shí)間從目前主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板需要的4年縮短至兩年，空心化企業(yè)“保殼”的難度更大。

　　各項(xiàng)制度安排把選擇權(quán)交給市場，讓市場化改革成為科創(chuàng)板的一個(gè)重要關(guān)鍵詞。應(yīng)該看到，科創(chuàng)板首周的表現(xiàn)已經(jīng)在一定程度上展現(xiàn)了市場自主選擇與博弈的理想圖景，這也讓各界對科創(chuàng)板的未來發(fā)展有了更多期待。

　　改革剛剛開始，對于投資者來說，科創(chuàng)板的各項(xiàng)新規(guī)則還有待進(jìn)一步適應(yīng)，一個(gè)較長的學(xué)習(xí)過程在所難免。對于監(jiān)管者而言，市場活力、潛力更充分、有序的釋放還需要更科學(xué)、更嚴(yán)格的規(guī)則保駕護(hù)航，在市場考驗(yàn)面前，還需要繼續(xù)保持決心和定力，進(jìn)一步完善政策、強(qiáng)化監(jiān)管。