新股上市首日破發(fā)現(xiàn)象的出現(xiàn)，將會打破以往新股“穩(wěn)賺不賠”的局面。未來的新股走勢，可能更尊重市場的選擇。

　　今年7月22日，科創(chuàng)板市場正式開市交易，從首個交易日表現(xiàn)分析，25家上市公司集體上漲，且有多家科創(chuàng)板上市公司出現(xiàn)了價格漲幅翻倍的表現(xiàn)。其中，【安集科技(688019)、股吧】首日漲幅達到520%，還兩次觸發(fā)了臨時停牌。

　　自科創(chuàng)板開市交易以來，基本上給投資者帶來一種穩(wěn)賺不賠的投資感覺。然而，隨著科創(chuàng)板新股數(shù)量的持續(xù)增多，結合市場環(huán)境的相對疲軟，近期科創(chuàng)板新股出現(xiàn)了明顯分化的表現(xiàn)。其中，12月3日上市交易的【祥生醫(yī)療(688358)、股吧】，首日漲幅僅有2.04%。到了12月4日，祥生醫(yī)療卻一舉跌破每股發(fā)行價格，當天收盤跌幅達到了12.39%。至于12月3日上市交易的另一家新股邁得醫(yī)療，雖然上市首日出現(xiàn)了25.17%的漲幅，但在次一個交易日中，同樣難逃價格大幅下跌的壓力，盤中跌幅一度超過10%，12月4日收盤下跌9.80%，且非常接近每股發(fā)行價格。

　　值得一提的是，12月4日科創(chuàng)板又迎來了新鮮面孔，市場表現(xiàn)也截然不同。其中，普元信息首日大漲逾60%，而另一家科創(chuàng)板新股【建龍微納(688357)、股吧】，則出現(xiàn)上市首日破發(fā)的現(xiàn)象。至此，科創(chuàng)板成功開市四個多月以來，建龍微納成為了科創(chuàng)板市場首家上市破發(fā)的新股。

　　不可否認的是，在IPO發(fā)行常態(tài)化的背景下，最近一段時期內(nèi)新股的上市表現(xiàn)明顯降溫。不僅僅是科創(chuàng)板新股出現(xiàn)首日破發(fā)的現(xiàn)象，主板市場亦然，而浙商銀行上市首日的破發(fā)表現(xiàn)也刷新了近年來A股市場上市破發(fā)的速度。

　　作為試點注冊制度的科創(chuàng)板市場，未來容量規(guī)模有望持續(xù)增加。然而在這背后若市場仍以存量資金作為主導，那么科創(chuàng)板新股的賺錢效應也會驟然降溫。受此影響，對于未來的科創(chuàng)板新股，上市后的價格表現(xiàn)分化也是在所難免，未來市場資金對新股的態(tài)度也會趨于謹慎，“任性”打新的時代可能告一段落。

　　事實上，對于市場資金而言，面對數(shù)量不少的新股，未來將會更講究上市公司的質(zhì)地與行業(yè)發(fā)展前景等因素。與此同時，對于新股的估值定價，同樣可能會引起市場資金的重視。換言之，若新股所屬的行業(yè)前景一般，或缺乏實質(zhì)性的盈利增長預期，那么在新股上市之際，難免會遭到資金的拋棄。至于質(zhì)地一般的新股，若發(fā)行市盈率偏高，或定價偏離了市場的預期，上市首日破發(fā)的概率也可能會明顯提升。

　　新股上市首日破發(fā)現(xiàn)象的出現(xiàn)，將會打破以往新股“穩(wěn)賺不賠”的局面。未來的新股走勢，可能更尊重市場的選擇。對于投資者來說，在新股不敗神話逐漸打破的背景下，以往任性打新的投資策略就需要改變，未來的新股申購更需要全方位分析上市公司的綜合情況，而優(yōu)質(zhì)上市公司、稀缺上市公司以及掌握核心競爭優(yōu)勢的上市公司，可能更容易得到市場的認可。