又有一家企業(yè)在上市路途中改道。

　　近日，安徽大地熊新材料股份有限公司(下稱“大地熊”)遞交的申報(bào)稿獲上交所受理，成為安徽省第四家沖刺科創(chuàng)板企業(yè)。

　　《國際金融報(bào)》記者注意到，大地熊曾于2017年提交了創(chuàng)業(yè)板的上市申請，但一直未果。

　　本次申請科創(chuàng)板上市，大地熊擬募集資金3.52億元，較前次申請創(chuàng)業(yè)板擬多募資近1億元。募集資金將用于“年產(chǎn)1500噸汽車電機(jī)高性能燒結(jié)釹鐵硼磁體建設(shè)項(xiàng)目”、“稀土永磁材料技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”的建設(shè)以及補(bǔ)充流動資金需要。

　　出口占比逾四成

　　那么，這家公司具體是做什么的？

　　根據(jù)介紹，大地熊致力于高性能燒結(jié)釹鐵硼永磁材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要針對高端應(yīng)用領(lǐng)域，所處行業(yè)為稀土新材料行業(yè)中的燒結(jié)釹鐵硼永磁材料細(xì)分行業(yè)。

　　其中，燒結(jié)釹鐵硼永磁材料是用于電磁信號轉(zhuǎn)換并對相關(guān)產(chǎn)品性能、效率提升較為明顯的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料，較多應(yīng)用于汽車工業(yè)、工業(yè)電機(jī)和高端消費(fèi)電子領(lǐng)域，材料主要由不同稀土資源制作而成。

　　近年來，公司收入在穩(wěn)步增長中。根據(jù)申報(bào)稿，2016年-2018年以及2019年上半年(報(bào)告期)，大地熊的收入分別為3.34億元、4.8億元、5.86億元、2.74億元，對應(yīng)凈利潤分別為3075.37萬元、4462.76萬元、4145.06萬元、2251.46萬元。

　　此外，申報(bào)稿同時還給出了2019年全年的業(yè)績預(yù)告。經(jīng)測算，2019年，大地熊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.15億元，同比增長5.08%，凈利潤5785.38萬元，同比增長39.57%。不過這僅為公司初步預(yù)測數(shù)據(jù)，未經(jīng)會計(jì)師審計(jì)或?qū)忛?，且不?gòu)成盈利預(yù)測。

　　記者還注意到，公司通過出口獲得的收入占總收入的比例不低，而這是由整個市場環(huán)境決定的。

　　截至目前，大地熊產(chǎn)品已出口至歐美、亞太等逾二十個國家和地區(qū)，報(bào)告期內(nèi)外銷收入1.63億元、1.99億元、2.44億元、1.01億元，在總收入中占比分別為51.43%、45.47%、47.44%及43.54%。

　　公開信息顯示，全球釹鐵硼永磁材料的生產(chǎn)主要集中在中國和日本，其中中國占據(jù)全球85%左右的市場份額，并主要向美國、德國和韓國出口，日本產(chǎn)量主要滿足國內(nèi)需求，國外對中國釹鐵硼永磁材料的依賴程度較高。

　　上述情況也直接反映在了公司的主要客戶上。以2019年上半年為例，大地熊前三大客戶均來自國外，分別為美國百得、Advanced Magnet Source Corp.、日本牧田，三家客戶給公司貢獻(xiàn)了共計(jì)26.24%的銷售收入。

　　政府補(bǔ)助占比高

　　根據(jù)申報(bào)稿，大地熊的控股股東為熊永飛，實(shí)際控制人為熊永飛、曹慶香夫婦，兩人共持股公司59.55%的股權(quán)。截至招股書簽署日，公司股東眾多，共有115位股東。除高新金通安益一家機(jī)構(gòu)持股外，其余均為自然人股東。

　　除了上述出口業(yè)務(wù)給公司貢獻(xiàn)了較多收入外，另一邊，政府補(bǔ)助也構(gòu)成了其利潤來源的“大頭”。

　　根據(jù)披露，2016年-2018年以及2019年上半年，大地熊計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額為1068.88萬元、1052.51萬元、822.71萬元和800.38萬元，分別占當(dāng)期利潤總額的30.33%、20.96%、17.93%和32.37%。

　　值得一提的是，政府對公司的補(bǔ)助也是此前證監(jiān)會關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　在早前創(chuàng)業(yè)板申報(bào)稿反饋意見中，證監(jiān)會要求大地熊說明公司是否對政府補(bǔ)助構(gòu)成依賴，是否存在因政府補(bǔ)助停止而導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　公司解釋道，前述政府補(bǔ)助主要和研發(fā)項(xiàng)目及技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)。若政府相關(guān)補(bǔ)助政策發(fā)生變化，公司獲得的政府補(bǔ)助金額減少，則會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

　　關(guān)聯(lián)交易受關(guān)注

　　記者還發(fā)現(xiàn)，參股子公司安徽包鋼既是大地熊的客戶，又是其采購方。

　　上文中提到，公司主要產(chǎn)品為燒結(jié)釹鐵硼磁體，生產(chǎn)時主要需釹鐵硼速凝薄帶合金片。在原材料上，公司基本上都向其參股子公司安徽包鋼進(jìn)行采購。2016年以來，安徽包鋼一直是其第一大供應(yīng)商，且采購占比基本在六成以上。

　　據(jù)悉，安徽包鋼成立于2011年，系上市公司【北方稀土(600111)、股吧】與大地熊共同設(shè)立的生產(chǎn)釹鐵硼速凝薄帶合金片的企業(yè)。截至目前，安徽包鋼由北方稀土控股，持有其60%的股權(quán)，其余40%的股權(quán)為大地熊所持有。

　　在安徽包鋼成立之前，主要是北方稀土的一家子公司向大地熊提供服務(wù)；自成立后，安徽包鋼開始向大地熊提供從稀土原料到釹鐵硼速凝薄帶合金片加工的全過程服務(wù)并收取加工費(fèi)。對于這種關(guān)聯(lián)合作模式，公司表示，通過安徽包鋼可以獲得穩(wěn)定的、高質(zhì)量的原材料供應(yīng)渠道，是由稀土永磁行業(yè)原材料供應(yīng)的特殊性決定的，也是同行業(yè)公司普遍采取的采購模式。

　　根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2018年，安徽包鋼的營業(yè)收入達(dá)到近4億元，但為何凈利潤只有166.25萬元？

　　為此，記者于12月3日下午致電了大地熊董秘辦并發(fā)去采訪函，公司書面回復(fù)稱，“從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來看，釹鐵硼速凝薄帶合金片的制備是燒結(jié)釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)最前段的熔煉合金工藝環(huán)節(jié)之一，主要設(shè)備為真空感應(yīng)鑄片爐，工藝簡單、技術(shù)附加值低，主要材料配方和工藝要求由公司提供。”

　　值得注意的是，除了作為重要的供應(yīng)商，安徽包鋼還“扮演”著客戶的角色。據(jù)披露，報(bào)告期內(nèi)，大地熊全資子公司蘇州大地熊存在向安徽包鋼銷售少量橡膠磁產(chǎn)品(磁性春聯(lián))的情況，主要系安徽包鋼采購磁性春聯(lián)用于員工福利等需求。公司表示，該交易金額較小，定價(jià)參考市場價(jià)格確定。