先下手為強。

　　繼首批創(chuàng)業(yè)板注冊制改革概念基金上報之后，首批主投科創(chuàng)板基金也爭相申報。2020年5月13日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，包括博時基金、南方基金、富國基金(博客,微博)和萬家基金在內(nèi)的四家基金公司率先上報了科創(chuàng)板封閉運作基金，其審批進度顯示已于當日獲接收材料。

　　據(jù)悉，以上4只基金分別是博時科創(chuàng)板3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、南方科創(chuàng)板3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、富國科創(chuàng)板長享3年封閉運作混合型證券投資基金、萬家科創(chuàng)板2年定期開放混合型證券投資基金。

　　新經(jīng)濟e線注意到，不同于以往科創(chuàng)主題基金的是，此次申報產(chǎn)品則直接主打科創(chuàng)板投資。前期科創(chuàng)板主題基金的投資范圍較為寬泛，僅約定投資于科創(chuàng)主題證券資產(chǎn)的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

　　在封閉運作期內(nèi)，科創(chuàng)主題基金并沒有局限于科創(chuàng)板，其投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包含科創(chuàng)板股票、中小板股票、創(chuàng)業(yè)板股票及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準或注冊上市的股票）等。

　　顯然，作為首批主要投資科創(chuàng)板的基金產(chǎn)品，其投資科創(chuàng)板的比例將有明確的約定。按照此前慣例，這一比例料不會太低。根據(jù)基金文件的約定，名稱直接帶有“科創(chuàng)板”字樣的基金，要求至少80%的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板，而另一類名稱中帶有“科技”“科技創(chuàng)新”或“科創(chuàng)”等字樣的基金，則要求至少80%的非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于全市場的科技創(chuàng)新股票。

　　深度參與科創(chuàng)板投資

　　新經(jīng)濟e線注意到，從科創(chuàng)主題基金到科創(chuàng)板主題基金，一字之差背后代表了公募基金對于科創(chuàng)板投資的態(tài)度已悄然生變。這也意味著，在科創(chuàng)主題基金運行一周年后，部分基金公司開始醞釀新產(chǎn)品，意欲長期、深度參與科創(chuàng)板投資。

　　從運作方式來看，博時基金、南方基金、富國基金申報的基金采取了封閉運作的形式，將在封閉三年后轉(zhuǎn)為開放式基金，而萬家基金申報的產(chǎn)品以兩年為一個周期開放申贖。

　　值得關(guān)注的是，前期不少基金公司對于科創(chuàng)板投資是淺嘗輒止，科創(chuàng)板成色不并顯著。整體而言，截至今年一季度末，公募基金持有市值低于5000萬元的科創(chuàng)板個股共有64只，占94只科創(chuàng)板股票的比例為68%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度末科創(chuàng)板上市公司共有94家，公募基金持有的科創(chuàng)板個股共有88家。相比之下，公募基金持有【金山辦公(688111)、股吧】的市值最高，達到50.68億元；其次是石頭科技和心脈醫(yī)療(688016,股吧)，持有市值分別達7.54億元和7.41億元。

　　在今年一季度27只科創(chuàng)主題基金的前十大持有市值最高的個股中，只有一只重倉股來自科創(chuàng)板。在基金重倉股中，來自科創(chuàng)板的持股市值僅占所有重倉股總市值的8.45%，尚不足一成，而另有部分基金重倉的是來自機械設(shè)備、建筑材料等行業(yè)的個股。

　　以科創(chuàng)大成為例，該基金報告期內(nèi)進行了比較大幅的減倉操作，將股票倉位降低了18.87%、大幅下降至65.57%。截至今年一季度末，其第一大重倉股已經(jīng)調(diào)整為創(chuàng)業(yè)板股票【迪普科技(300768)、股吧】(300768,股吧)、占基金資產(chǎn)凈值比為7.83%。而去年四季度其重倉的科創(chuàng)板股票金山辦公和方邦股份(688020,股吧)，今年一季度已經(jīng)退出前十大重倉股行列，新進重倉的科創(chuàng)板股票則為去年9月上市的傳音控股。

　　另據(jù)上交所統(tǒng)計，2019年年報顯示，科創(chuàng)板公司上市首年保持良好發(fā)展態(tài)勢。共實現(xiàn)營業(yè)收入1471.15億元，同比增長14%；歸母凈利潤178.12億元，同比增長25%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤158.98億元，同比增長11%。

　　同時，盈利質(zhì)量穩(wěn)步提升，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額197.08億元，同比增長75%。其中，七成公司收入和凈利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長，八成公司收入和凈利潤均實現(xiàn)增長，九成公司扣非后實現(xiàn)盈利。上交所表示，科創(chuàng)公司上市元年的首份“成績單”符合市場預(yù)期，也展現(xiàn)出科創(chuàng)板上市公司群體鮮明的科技創(chuàng)新風貌。

　　對此，有基金公司人士表示，對于科創(chuàng)板的參與，不少基金公司在初期都比較謹慎，投資上以打新為主，包括此前科創(chuàng)主題基金參與科創(chuàng)板投資并不多。但是隨著科創(chuàng)板家數(shù)增多，越來越多優(yōu)質(zhì)的公司上市，成交量增多，基金公司也逐漸積累了在科創(chuàng)板的投資經(jīng)驗，后續(xù)投資科創(chuàng)板的機會將大幅提升，此類以科創(chuàng)板為主要投資標的的產(chǎn)品應(yīng)該也會增多。

　　分羹主題基金政策紅利

　　此外，新經(jīng)濟e線統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，面對科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及新基建等領(lǐng)域帶來的政策紅利，各大基金公司都擺出了十足的架勢，意欲從中分羹。

　　繼5月7日首批6只創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的配套基金上報后，又有基金公司緊隨上報同類基金。5月12日，廣發(fā)基金、華夏基金兩家公司加緊申報了創(chuàng)業(yè)板封閉主題基金。當天申報創(chuàng)業(yè)板主題基金的產(chǎn)品分別為廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板精選兩年封閉基金、華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開基金，目前兩只基金材料已被正式接收。

　　就在5月11日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，包括中融基金、銀華基金(博客,微博)、南方基金在內(nèi)的3家基金公司也已上報了創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的配套基金，跟蹤進度顯示均為已接收材料。

　　實際上，自4月27日創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地至今，目前累計已有11只創(chuàng)業(yè)板主題基金申報材料獲接收。其中，最早申報的6家基金公司分別為華安基金、博時基金、中歐基金、萬家基金、富國基金和大成基金，申報時間均為5月7日?？梢姡瑒?chuàng)業(yè)板主題基金申報態(tài)勢十分火熱。

　　4 月27 日晚，《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》正式發(fā)布。業(yè)內(nèi)認為，這次的創(chuàng)業(yè)板注冊制改革不僅細化了定位、優(yōu)化簡化了發(fā)行條件、完善了股份減持的安排、健全了退市機制，同時還在交易制度方面進行了改革：放寬了漲跌幅限制、優(yōu)化了新股交易機制、引入盤后定價交易方式、優(yōu)化了兩融制度機制等，提升了整個板塊的流動性，吸引了更多投資者的關(guān)注。

　　整體來看，此次上報的11只基金為首批創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的概念基金，均為混合型基金，且均采用封閉或定開的運作模式，或為配合注冊制改革、參與戰(zhàn)略配售而設(shè)定。招商證券(600999,股吧)分析師任瞳表示，雖然這批創(chuàng)業(yè)板概念基金的投資方式尚未明晰，但是其重點投資板塊相對確定，將充分參與和把握創(chuàng)業(yè)板注冊制改革帶來的成長型創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新上市公司的投資機會，為公募基金投資者提供創(chuàng)新投資工具。

　　值得關(guān)注的是，隨著新基建范圍進一步明確，基金公司的產(chǎn)品布局也有了更清晰的方向。近半個月來，有近30只新基建主題基金提交申報材料，大部分為瞄準智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、云計算等嶄新細分領(lǐng)域的產(chǎn)品，部分領(lǐng)域之前并未有基金跟蹤。

　　另據(jù)Wind統(tǒng)計及證監(jiān)會公開信息，截至5月13日，4月20日以來申報新基建主題基金的數(shù)量至少達27只，涉及15家基金公司，申報密集程度遠超此前。產(chǎn)品類型仍以交易型開放式指數(shù)型基金（ETF）為主，僅3只主動股票型和混合型基金。具體來看，23只新基建主題基金于4月下旬集中上報。進入5月以來的6個工作日，至少已有4家基金公司上報了相關(guān)產(chǎn)品。

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