對(duì)于芯原股份來(lái)說(shuō)，最為難的并不是老客戶索賠的賠償金額，而是公司自身的問(wèn)題

　　5月21日，上交所科創(chuàng)板上市委將審核芯原微電子（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱芯原股份）科創(chuàng)板IPO審核。

　　可以說(shuō)，芯原股份離上市就差這臨門(mén)一腳了。

　　然而，在這重要的時(shí)刻，芯原股份曾經(jīng)未解決的訴訟案件再次掀起波瀾。香港比特要求公司賠償1.75億元，這筆“巨款”對(duì)于至今并未盈利的芯原股份可以說(shuō)是雪上加霜。

　　這會(huì)成為芯原股份的上市的絆腳石嗎？

　　依賴海外業(yè)務(wù)

　　芯原股份成立于2001年8月21日，設(shè)立時(shí)間為2019年3月26日，公司是一家依托自主半導(dǎo)體IP，為客戶提供平臺(tái)化、全方位、一站式芯片定制服務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)的企業(yè)。

　　根據(jù)《每日財(cái)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，2017年-2019年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期內(nèi)），芯原股份營(yíng)業(yè)收入分別為10.80億元、10.57億元、13.4億元，凈利潤(rùn)分別為-1.28億元、-6780萬(wàn)元、-4117萬(wàn)元。

　　也就是說(shuō)，報(bào)告期內(nèi)，芯原股份并未在一個(gè)完成的會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)盈利。

　　公司表示，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)虧損是因?yàn)楣狙邪l(fā)費(fèi)用投入較多，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)占比分別為30.71%、32.85%和31.72%。芯原股份還表示，發(fā)行上市募集資金投資項(xiàng)目與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)系密切，是從公司戰(zhàn)略角度出發(fā)，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行的擴(kuò)展和深化。募集資金投資項(xiàng)目緊跟當(dāng)前主流科技應(yīng)用發(fā)展方向，契合公司現(xiàn)有產(chǎn)品的擴(kuò)大應(yīng)用以及現(xiàn)有研發(fā)能力提高的需要，可進(jìn)一步強(qiáng)化公司開(kāi)拓新市場(chǎng)和新客戶群的能力，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，不存在“圈錢(qián)”之嫌。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，芯原股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)便是芯片設(shè)計(jì)，公司與傳統(tǒng)的芯片設(shè)計(jì)服務(wù)公司經(jīng)營(yíng)模式不同，芯原股份自主擁有的各類(lèi)處理器IP、數(shù)?；旌螴P和射頻IP是SiPaaS模式的核心，通過(guò)對(duì)各類(lèi)IP進(jìn)行工藝節(jié)點(diǎn)、面積、帶寬、性能和軟件等系統(tǒng)級(jí)優(yōu)化，芯原打造的平臺(tái)，能降低客戶的設(shè)計(jì)時(shí)間、成本和風(fēng)險(xiǎn)。

　　一件商品，一個(gè)人說(shuō)它好可能不是真的好，但如果一群人，并且是一群知名人士都說(shuō)它好，那就是真的好。所以，通過(guò)客戶群體就能很好地證明芯原股份的實(shí)力。招股書(shū)顯示，芯原股份主要客戶包括英特爾、博世、恩智浦、Facebook、大華股份(行情002236,診股)等眾多國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。

　　值得注意的是，芯原股份雖然有實(shí)力吸引了很多境外大佬，但太過(guò)于依賴境外業(yè)務(wù)也是公司的一大問(wèn)題。

　　招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，芯原股份來(lái)源于境外的收入金額分別為7.31億元、7.80億元、7.32億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入總額的67.65%、73.75%、54.64%，占比較高。

　　眾所周知，海外市場(chǎng)會(huì)受到政策法規(guī)變動(dòng)、政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)變化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等多種因素影響，所以海外市場(chǎng)盈利能力存在一定的不穩(wěn)定性。加之，海外疫情目前來(lái)說(shuō)較為嚴(yán)重，這也將為芯原股份的業(yè)績(jī)帶來(lái)不確定性。

　　對(duì)此，芯原股份回復(fù)《每日財(cái)報(bào)》表示，公司芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)受新冠疫情影響有所下降，因芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)涉及環(huán)節(jié)較多，設(shè)計(jì)效率受到疫情影響有所降低，相應(yīng)周期有所延長(zhǎng)。

　　未決訴訟帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)

　　在芯原股份擬IPO之前，公司便有一起未決訴訟，至今仍未解決，這對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，是不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，處理的不好可能也會(huì)成為公司的絆腳石。

　　2019年11月19日，芯原股份中國(guó)香港子公司芯原香港，收到了來(lái)自老客戶億邦國(guó)際全資子公司香港比特發(fā)出的傳訊令狀。

　　香港比特表示，2018年1月-2018年7月，香港比特與芯原香港簽訂合同，合同約定芯原香港制造及交付不同數(shù)量的Samsung 10nm BTC Miner Wafer。但因芯原香港交付的產(chǎn)品有缺陷，并不具備可銷(xiāo)售質(zhì)量，導(dǎo)致香港比特蒙受共2507萬(wàn)美元的損失和損害。所以香港比特以芯原香港違反協(xié)議約定為由，在香港高等法院原訟法庭對(duì)芯原香港提起訴訟。

　　根據(jù)芯原股份的描述，芯原香港已于2018年7月按約交貨，香港比特亦已支付完畢合同款項(xiàng)，且香港比特與芯原股份于2018年7月后便再無(wú)生意上的往來(lái)，公司也未在交貨后近一年未收到香港比特任何有關(guān)產(chǎn)品的投訴和退貨要求，此次收到傳訊令，是在公司擬IPO之后了。

　　2020年1月21日，芯原香港收到的香港比特發(fā)來(lái)的申索陳述書(shū)。根據(jù)香港比特的申索陳述書(shū)，香港比特向芯原香港提出的申索包括為產(chǎn)品預(yù)繳總值2195.47萬(wàn)美元的金額、312.96萬(wàn)美元已浪費(fèi)的費(fèi)用（包括封裝費(fèi)、檢測(cè)費(fèi)用、運(yùn)輸及存貨費(fèi)用及其他生產(chǎn)有關(guān)的費(fèi)用，合計(jì)2508.43萬(wàn)美元，按1:6.96 匯率折合人民幣1.75億元）。

　　對(duì)于報(bào)告期內(nèi)仍未盈利的芯原股份來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一筆巨款，讓本不富裕的公司雪上加霜。

　　根據(jù)芯原股份的回復(fù)，芯原香港目前已完成了抗辯書(shū)的編制，并分別于 2020 年4月15日及2020年5月6日向香港比特送達(dá)及向法庭提交抗辯書(shū)。香港比特須在5月13日或之前向法院提交和向芯原香港送達(dá)答復(fù)書(shū)，但香港比特于5月6日致函芯原香港要求延遲35天提交和送達(dá)答復(fù)書(shū)。芯原香港已指示代表律師其原則上同意香港比特的延時(shí)要求。

　　也就是說(shuō)，此事到現(xiàn)在，仍未結(jié)束。

　　雖然事情沒(méi)有徹底解決，但芯原股份給表示，根據(jù)最新一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司營(yíng)業(yè)收入為13.40億元，截至2019年12月31日，公司貨幣資金余額及交易性金融資產(chǎn)（包括理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性存款）為4.86億元，對(duì)于此筆巨款，公司仍有償付能力。

　　不知市場(chǎng)能否咽下芯原股份發(fā)的這顆“定心丸”。

　　二股東被出具警示函

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，芯原股份的二股東是香港富策，香港富策成立于2014年10月15日，法定代表人為龔虹嘉，富策集團(tuán)有限公司對(duì)香港富策持股100%。

　　龔虹嘉通過(guò)富策集團(tuán)對(duì)芯原股份間接持股9.62%。截至2020年5月11日，香港富策持有芯原股份9.6202%的股份，仍為第二大股東。

　　據(jù)公開(kāi)信息顯示，2019年11月11日，胡揚(yáng)忠、龔虹嘉因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查并收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》。

　　今年3月，?？低?行情002415,診股)（002415.SZ）副董事長(zhǎng)龔虹嘉、總經(jīng)理胡揚(yáng)忠收到來(lái)自證監(jiān)會(huì)的《結(jié)案告知書(shū)》和《處罰決定書(shū)》。根據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，由于兩位高管在增減持股份過(guò)程中未向?？低晥?bào)告為他人提供融資安排的情況，導(dǎo)致公司未能真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露相關(guān)信息，兩人被采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

　　回到上述問(wèn)題來(lái)看，或許對(duì)于芯原股份來(lái)說(shuō)，最為難的并不是老客戶索賠的賠償金額，而是公司自身的問(wèn)題。

　　公司除了過(guò)度依賴海外業(yè)務(wù)外，應(yīng)收賬款也在逐年增加。

　　與此同時(shí)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.39、6.61、4.81、5.29，低于同行業(yè)可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總平均值7.94、8.35、7.98、6.32。

　　可以說(shuō)現(xiàn)在對(duì)于芯原股份來(lái)說(shuō)，內(nèi)憂外患均存在，成功上市后也需要繼續(xù)埋頭苦干抓業(yè)務(wù)。