關(guān)于發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)的公告

　　為及時反映科創(chuàng)板上市證券的表現(xiàn)，為市場提供投資標的和業(yè)績基準，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司將于2020年7月22日收盤后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實時行情。編制方案見上海證券交易所網(wǎng)站(www。sse.com.cn)和中證指數(shù)有限公司網(wǎng)站(www。csindex.com.cn)。

　　上海證券交易所

　　中證指數(shù)有限公司

　　2020年6月19日

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　　上交所就發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)答記者問

　　問題1:請介紹一下上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)的編制背景。

　　答：設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是深化資本市場改革的基礎(chǔ)性制度安排。經(jīng)過近一年的發(fā)展，科創(chuàng)板整體規(guī)模體量顯著增長，有利于納入更多市值代表性高、流動性強的成份股標的，提高指數(shù)的表征性。截至5月底，上市公司數(shù)量達105家，總市值1.6萬億元，集中了一批具有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出的科創(chuàng)企業(yè)，市場重要性日益凸顯，現(xiàn)階段推出科創(chuàng)板指數(shù)是順應(yīng)市場發(fā)展、推進市場建設(shè)、完善市場功能、豐富上交所多層次市場指數(shù)體系的一項重要舉措。

　　考慮到目前國際上具有影響力、認知度較高的指數(shù)主要為成份指數(shù)，并采用成份指數(shù)來反映市場發(fā)展狀況，為集中體現(xiàn)科創(chuàng)板核心上市公司股價表現(xiàn)，本所推出“上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)”，簡稱“科創(chuàng)50”。作為反映科創(chuàng)板證券價格表現(xiàn)的首條指數(shù)，“科創(chuàng)50”指數(shù)的推出有助于為投資者提供客觀表征市場和業(yè)績評價基準的工具，并為指數(shù)型投資產(chǎn)品提供跟蹤標的?！翱苿?chuàng)50”指數(shù)為價格指數(shù)，同時也配套發(fā)布“科創(chuàng)50”全收益指數(shù)和凈收益指數(shù)，從更多維度反映科創(chuàng)板市場。

　　問題2:請介紹下“科創(chuàng)50”指數(shù)的編制方法。

　　答：“科創(chuàng)50”指數(shù)的編制嚴格遵循客觀性、科學(xué)性等要求，對涉及到的各個環(huán)節(jié)和要素，均從國內(nèi)外經(jīng)驗和科創(chuàng)板特點等角度做了認真梳理，盡量做到既兼顧國際慣例，又立足于科創(chuàng)板市場實際情況。指數(shù)編制涉及樣本空間、樣本篩選、加權(quán)方式、樣本調(diào)整等環(huán)節(jié)，具體方法如下：

　　一是樣本空間?？苿?chuàng)板允許紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證及不同投票權(quán)架構(gòu)公司上市，屬于境內(nèi)資本市場的重大制度創(chuàng)新。從國際代表性指數(shù)的樣本范圍看，除普通股外，部分成份指數(shù)還納入所在市場唯一上市的存托憑證，如納斯達克100指數(shù)。近年來，指數(shù)機構(gòu)對不同投票權(quán)架構(gòu)的公司股票總體傾向納入，如2019年3月后MSCI全球可投資市場指數(shù)系列可納入不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票，2020年5月恒生指數(shù)將不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票納入選股范圍。參考國際成熟經(jīng)驗，并結(jié)合科創(chuàng)板自身特點，“科創(chuàng)50”指數(shù)除普通股外，將紅籌企業(yè)發(fā)行的科創(chuàng)板上市存托憑證、不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票納入樣本空間，以增強指數(shù)代表性。

　　二是新股計入時間。國際代表性成份指數(shù)通常根據(jù)所在國家和地區(qū)市場特點，在經(jīng)歷一定的市場定價博弈之后才賦予新股計入樣本空間的資格，如標普500指數(shù)要求新股上市滿12個月具備計入資格。為及時在指數(shù)中體現(xiàn)大市值公司的代表性作用，一般設(shè)置差異化的計入時間安排，如恒生指數(shù)根據(jù)市值規(guī)模將計入時間分為3個月、6個月、12月、18個月、24個月不等。為提高“科創(chuàng)50”指數(shù)對市場的準確表征，同時兼顧客觀發(fā)展情況，采用兩階段做法：現(xiàn)階段，科創(chuàng)板新上市證券滿6個月后計入樣本空間，待上市滿12個月的證券達到100只至150只后調(diào)整為上市滿12個月后計入；同時，針對上市以來日均總市值排名在科創(chuàng)板市場前3位和前5位的證券設(shè)置差異化的計入時間。

　　三是選樣方法。市值規(guī)模和流動性是國際代表性成份指數(shù)最基本與核心的標準，借鑒境內(nèi)外代表性成份指數(shù)經(jīng)驗，結(jié)合科創(chuàng)板市場發(fā)展客觀情況，剔除過去一年日均成交金額位于樣本空間排名后10%的證券后，選取日均總市值排名靠前的50只證券作為“科創(chuàng)50”指數(shù)樣本，能夠在保證樣本流動性的同時，實現(xiàn)較好的代表性。

　　四是加權(quán)方式。借鑒主流成份指數(shù)編制方法，采用自由流通股本加權(quán)。同時，國際代表性成份指數(shù)通常設(shè)置個股權(quán)重限制，如恒生指數(shù)、STOXX EURO 50均規(guī)定個股權(quán)重不超過10%，納斯達克100指數(shù)規(guī)定所有權(quán)重超過4.5%的個股權(quán)重之和不超過48%?！翱苿?chuàng)50”指數(shù)對單一樣本設(shè)置10%的權(quán)重上限，前五大樣本權(quán)重之和不超過40%。

　　五是樣本調(diào)整。依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動態(tài)跟蹤的原則，建立季度定期調(diào)整機制，及時反映市場變化，季度定期調(diào)整生效時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個周五的下一個交易日，并設(shè)置一定緩沖區(qū)與調(diào)整比例限制，保證指數(shù)的穩(wěn)定性，降低樣本頻繁變動帶來的跟蹤指數(shù)成本。另外，針對退市、退市風(fēng)險警示等情況設(shè)立臨時調(diào)整機制。

　　問題3:請簡單介紹一下“科創(chuàng)50”指數(shù)的特點。

　　答： “科創(chuàng)50”指數(shù)總體呈現(xiàn)以下特征：一是指數(shù)代表性充分。截至5月底，50只樣本的總市值覆蓋率約61%，在研發(fā)費用、營業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額指標上的覆蓋率均超過60%。二是行業(yè)特征鮮明。50只樣本集中于新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略新興行業(yè)，凸顯了科創(chuàng)板創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)結(jié)構(gòu)特征。三是科創(chuàng)屬性突出。50家樣本公司平均研發(fā)支出占營業(yè)收入比例達13%，高比例的研發(fā)投入為業(yè)績增長提供助推力，2019年營業(yè)收入同比增速13.4%，凈利潤同比增速28.8%，營收同比增速超過50%的有4家，增速在30%-50%的有12家，增速在20%-30%的有10家。未來，隨著科創(chuàng)板上市公司數(shù)量與規(guī)模增加，指數(shù)會納入更多代表性佳、市場影響力強的科創(chuàng)板上市公司，進一步提升指數(shù)的投資價值。

　　問題4:科創(chuàng)板上市股票與存托憑證何時納入上證綜合指數(shù)與上證核心成份指數(shù)？

　　答：符合條件的科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證將按照修訂后的上證綜合指數(shù)編制方案納入。下一步，本所將充分聽取市場意見，經(jīng)專家委員會審議后，形成科創(chuàng)板上市股票與紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證納入上證核心成份指數(shù)樣本空間(上證50、上證180、上證380等)具體安排。

　　問題5:“科創(chuàng)50”指數(shù)成交金額(量)顯示有何安排？

　　答：“科創(chuàng)50”指數(shù)作為首條表征科創(chuàng)板市場的指數(shù)，是投資者觀察科創(chuàng)板市場的重要參考，指數(shù)成交金額(量)顯示為全部科創(chuàng)板證券的成交金額(量)，可方便投資者觀察科創(chuàng)板整體情況。

　　問題6:請介紹一下“科創(chuàng)50”指數(shù)行情發(fā)布流程。

　　答：按照慣例，“科創(chuàng)50”指數(shù)將提前10個交易日通過行情系統(tǒng)向市場發(fā)布指數(shù)代碼和簡稱，2020年7月22日收盤后發(fā)布“科創(chuàng)50”指數(shù)的歷史行情，7月23日正式發(fā)布實時行情。具體內(nèi)容以各行情信息商最終展示為準。（來源：上交所網(wǎng)站）

　　分析解讀：

　　定了！上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)7月23日正式發(fā)布！哪些公司入選首批成分股？