科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)上市融資，特別是對生物醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行支持，生物醫(yī)藥企業(yè)迎來資本市場改革創(chuàng)新的新機(jī)遇。

　　如今科創(chuàng)板開市一周年，誠如上市企業(yè)代表所言“在科創(chuàng)板上市給公司各方面發(fā)展帶來的助益顯而易見，將成為公司發(fā)展歷程中具有里程碑意義的一刻”。無疑，科創(chuàng)板帶來的改革創(chuàng)新意義深遠(yuǎn)，在資本市場的發(fā)展中留下濃墨重彩。

　　“健將們”科創(chuàng)屬性突出

　　在開市一周年之際，科創(chuàng)板公司已擴(kuò)容至130余家?！敖儭碧攸c(diǎn)鮮明，科創(chuàng)屬性突出。開源證券統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近三年科創(chuàng)板公司研發(fā)投入占營收比例均值為13%，平均擁有58項(xiàng)發(fā)明專利，2017年-2019年收入復(fù)合年均增長率為28.7%，利潤復(fù)合年均增長率高達(dá)51.9%。科創(chuàng)板定位得到了很好的堅(jiān)守。

　　其中，生物醫(yī)藥企業(yè)是亮眼的群體之一。統(tǒng)計(jì)資料顯示，2019年科創(chuàng)板生物產(chǎn)業(yè)整體營收為139.82億元，同比增長28.84%(同期申萬醫(yī)藥生物板塊增速為12.98%)；歸母凈利潤為17.07億元，同比增長19.22%(同期申萬醫(yī)藥生物板塊增速為-9.71%)；扣非歸母凈利潤為19.61億元，同比增長33.52%(同期申萬醫(yī)藥生物板塊增速為-18.62%)。生物產(chǎn)業(yè)2020年第一季度營收為31.97億元，同比增長10.58%(同期申萬醫(yī)藥生物板塊增速為-7.79%)；歸母凈利潤為5.77億元，同比扭虧為盈(同期申萬醫(yī)藥生物板塊增速為-17.50%)；扣非歸母凈利潤為4.56億元，同比增長36.59%(同期申萬醫(yī)藥生物板塊增速為-15.32%)。

　　“科創(chuàng)板生物產(chǎn)業(yè)2019年經(jīng)營數(shù)據(jù)全面超過A股申萬醫(yī)藥生物板塊。特別是在疫情沖擊嚴(yán)重的2020年第一季度，申萬醫(yī)藥生物板塊營收和利潤均出現(xiàn)不同程度下滑，但科創(chuàng)板生物產(chǎn)業(yè)大幅上漲?？苿?chuàng)板聚集了一批代表生物產(chǎn)業(yè)前沿發(fā)展方向的頂尖公司。這些優(yōu)質(zhì)公司所在的細(xì)分領(lǐng)域存在大量尚未被滿足的需求?！辈澈ＷC券醫(yī)藥行業(yè)研究小組分析師甘英健表示。

　　生物醫(yī)藥與新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)一道，成為科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的上市對象。同時(shí)，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制，精簡優(yōu)化發(fā)行條件，設(shè)置多元化上市條件。針對同股同權(quán)、同股不同權(quán)、紅籌企業(yè)“三類企業(yè)”，精心設(shè)計(jì)了以市值為核心，兼顧收入、利潤、現(xiàn)金流指標(biāo)的多套上市標(biāo)準(zhǔn)?？苿?chuàng)板的第五套上市規(guī)則，更是讓“主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果，并獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額的投資”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，不用再去糾結(jié)于資產(chǎn)指標(biāo)、盈利指標(biāo)等傳統(tǒng)上市要求，可以順利獲得通往資本市場的“門票”。第五套上市規(guī)則明確提出，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需取得至少一項(xiàng)一類新藥二期臨床試驗(yàn)批件，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件?？苿?chuàng)板不拘一格，“選賢任能”的初心可見一斑。

　　企業(yè)感受到了“不一樣”

　　企業(yè)是科創(chuàng)板改革創(chuàng)新的落腳點(diǎn)和承載體。科創(chuàng)板大批生物醫(yī)藥企業(yè)真切地感受到了“不一樣”。

　　“【澤璟制藥(688266)、股吧】作為一家創(chuàng)新型生物制藥公司，首家采用第五套標(biāo)準(zhǔn)登陸科創(chuàng)板?！睗森Z制藥董事長兼總經(jīng)理盛澤林言語之間仍按捺不住激動(dòng)之情。今年1月23日，科創(chuàng)板迎來首家無收入未盈利上市公司，澤璟制藥在上海證券交易所鳴鑼上市。若按照傳統(tǒng)板塊的IPO標(biāo)準(zhǔn)，橫亙在澤璟制藥與資本市場之間的是一條盈利“鴻溝”：澤璟制藥是一家專注于腫瘤、出血及血液疾病、肝膽疾病等治療領(lǐng)域的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型新藥研發(fā)企業(yè)，彼時(shí)公司正在開發(fā)11個(gè)創(chuàng)新藥物，尚無產(chǎn)品上市銷售。2016年至2018年及2019年上半年，公司歸母凈利潤分別為-1.28億元、-1.46億元、-4.4億元、-3.41億元。

　　科創(chuàng)板使得不可能成為可能。“像澤璟這樣的創(chuàng)新藥研發(fā)型制藥公司，藥品前期研發(fā)投入大、周期長，在藥品實(shí)現(xiàn)銷售之前，需要大量投資，包括新藥的發(fā)現(xiàn)、開發(fā)、臨床前的研究以及臨床研究、藥品的商品化準(zhǔn)備、生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)和銷售準(zhǔn)備等。這些都需要大量資金。生物制藥公司發(fā)展前期階段普遍存在虧損且急需資金支持，在科創(chuàng)板設(shè)立之前，很多公司只能轉(zhuǎn)向其他資本市場上市融資。科創(chuàng)板的適時(shí)推出為澤璟這樣的創(chuàng)新藥研發(fā)公司帶來了希望。”盛澤林表示。

　　歷經(jīng)H股和A股兩地IPO的【復(fù)旦張江(688505)、股吧】，對科創(chuàng)板帶來的變化感受更是深刻。復(fù)旦張江執(zhí)行董事、副總經(jīng)理趙大君表示，科創(chuàng)板采用創(chuàng)新的上市標(biāo)準(zhǔn)和審核方式?！翱苿?chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)更為貼合企業(yè)實(shí)際，審核過程急企業(yè)所急，對于資金驅(qū)動(dòng)的生物醫(yī)藥企業(yè)而言，科創(chuàng)板速度和科創(chuàng)板效率讓企業(yè)耳目一新，同時(shí)對企業(yè)上市之后加快創(chuàng)新發(fā)展提出了更高要求。”趙大君表示。

　　“原研藥研發(fā)需要投入大量資金，且研發(fā)周期長。登陸科創(chuàng)板后我們獲得了更多優(yōu)質(zhì)資源，大量資金的注入可以進(jìn)一步提升我們的科研綜合能力和產(chǎn)品開發(fā)速度，支撐企業(yè)全面發(fā)展?！薄?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/688321/" target="_blank" title="微芯生物(688321)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >微芯生物(688321)、股吧】董事長兼總經(jīng)理魯先平說。

　　把握機(jī)遇加快發(fā)展

　　對于登陸科創(chuàng)板的生物醫(yī)藥企業(yè)而言，更需把握時(shí)代賦予的歷史機(jī)遇，用好這一改革試驗(yàn)田和新高地。

　　“科創(chuàng)板給澤璟提供了更好、更多機(jī)會(huì)，也提出了更高要求。首先，公司募集到了足夠資金，推動(dòng)多個(gè)新藥的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。其次，大大提升了公司的品牌和知名度，對未來的研發(fā)和產(chǎn)品銷售等都會(huì)創(chuàng)造更有利的條件。我們必須要面對更大的挑戰(zhàn)。作為公眾公司，需要更規(guī)范的管理，面臨更高要求的監(jiān)管，接受市場的監(jiān)督?！笔闪终f。

　　在華熙生物董事長兼總經(jīng)理趙燕看來，科創(chuàng)板對信息披露的要求很高，要及時(shí)、準(zhǔn)確，“(科創(chuàng)板上市)對我們管理團(tuán)隊(duì)、組織架構(gòu)、企業(yè)文化建設(shè)都帶來很大挑戰(zhàn)。選擇上市，就要接受監(jiān)管，除了監(jiān)管部門，還有市場、投資者以及媒體的監(jiān)管”。

　　“對微芯生物而言，科創(chuàng)板上市解放了束縛我們創(chuàng)新發(fā)展的雙手，讓我們能夠充分利用已有技術(shù)，進(jìn)一步完善和發(fā)展核心技術(shù)平臺(tái)，在五大疾病領(lǐng)域，三個(gè)層次(原創(chuàng)藥、快速跟蹤、上市產(chǎn)品再開發(fā)的全生命周期管理)支撐公司可持續(xù)研發(fā)產(chǎn)品線的延伸和豐富。同時(shí)，我們將目光投向海外，正積極籌備兩個(gè)項(xiàng)目在美國申報(bào)進(jìn)入臨床，從專利授權(quán)國外到項(xiàng)目走出去，正式邁向了國際化?！濒斚绕秸J(rèn)為，微芯生物將用更快的發(fā)展回饋改革創(chuàng)新、回饋投資者。

　　“復(fù)旦張江在香港和內(nèi)地兩地上市，兩地的投資者通過資本市場對公司的了解更加深入。復(fù)旦張江將利用好資本市場帶來的機(jī)會(huì)，加速發(fā)展，回饋資本市場。”趙大君說。