8月31日，【鐵科軌道(688569)、股吧】（688569，SH）正式登陸科創(chuàng)板，“高鐵概念股”的標簽使之成為投資者眼中價值投資的熱門選項。

　　中國高鐵享譽世界，已成為“走出去”的一張名片。縱橫交錯的高鐵線上，奔馳的列車之下，作為精密器材的高鐵零部件必不可少——每一條鋼軌都要被高鐵扣件牢牢地扣壓住，以確保軌道的精度、提供軌道絕緣性和彈性及舒適性。如果沒有扣件，萬里高鐵線將寸步難行。

　　鐵科軌道在扣件市場居“龍頭”之位，是國內(nèi)市場上僅有的掌握高鐵特殊調(diào)整扣件技術的扣件系統(tǒng)集成商，在高鐵特殊調(diào)整扣件產(chǎn)品領域的市場份額大幅領先。領先的市場地位和獨特的競爭優(yōu)勢促使鐵科軌道快速發(fā)展：2016年至2019年，鐵科軌道營收從7.03億增至12.65億，年均復合增長21.63%，2019年度凈利潤已近2億元。

　　放眼未來，隨著中國國家鐵路集團（以下簡稱國鐵集團）正式發(fā)布《新時代交通強國鐵路先行規(guī)劃綱要》，進一步明晰了我國未來15年內(nèi)的高鐵里程建設規(guī)劃，高鐵將聯(lián)通我國所有50萬人口以上的城市，為經(jīng)濟發(fā)展提供更大的助力作用，“東風”之下的潛在市場亦成為“扣件龍頭”鐵科軌道上市后穩(wěn)健發(fā)展的堅實基礎。

　　高鐵扣件領導者 實現(xiàn)完全自主化

　　高鐵意味著省時和安全，對大眾來說，鐵軌上線條流暢的龐然大物就是高鐵的象征。實際上，高鐵技術是個如同航空技術一樣龐大而復雜的工程體系，低調(diào)的車軌與引人注目的車體一樣，是高鐵不可或缺的部分，而每一條鋼軌的精密與平順，都需要高鐵扣件的輔助，這是個技術含量頗高的環(huán)節(jié)。

　　以鐵科軌道為代表的國產(chǎn)廠商已突破了國外的技術封鎖，在高鐵扣件市場上實現(xiàn)了完全的自主化。鐵科軌道以高鐵扣件為核心，產(chǎn)品已覆蓋至軌道、橋梁和隧道等高鐵工務工程領域。

　　鐵科軌道擁有強勁的市場競爭力，在“高鐵扣件”這一產(chǎn)品的市場占有率上處于“領頭羊”位置。此外，鐵科軌道是目前國內(nèi)僅有的掌握高鐵特殊調(diào)整扣件系統(tǒng)技術的扣件系統(tǒng)集成商，該技術提供高鐵線路沉降變形修復的解決方案，解決了軌道板沉降引起的線路不平順難題，隨著高鐵線路的長期運營，高鐵特殊調(diào)整扣件的重要性將愈加重要。

　　高鐵自主創(chuàng)新代表 “中國方案”的“幕后英雄”

　　作為“名片”，中國高鐵“走出去”的步伐背后，正是扣件等環(huán)節(jié)的支撐。印度尼西亞、馬來西亞、俄羅斯、泰國、澳大利亞、英國等紛紛表示出對中國高鐵的興趣，這背后源于中國高鐵有著能適用于不同地區(qū)的完備方案。曾有軌道交通專家指出，中國幅員遼闊，地形及地質(zhì)條件復雜，在這種環(huán)境下成長起來的中國高鐵能為世界高速鐵路發(fā)展提供多種多樣的方案。

　　穿山越嶺，耐高耐寒，中國高鐵技術的魅力在西北高寒風沙地區(qū)的高海拔線路——蘭新高鐵，高寒鐵路——哈大高鐵，以及西南崇山峻嶺間的云桂高鐵等難度極高的路段上釋放。

　　鐵科軌道正是為這魅力加成的重要企業(yè)。高鐵扣件不同于普通鐵路扣件，需要高彈性墊板和高振幅彈條等關鍵技術實現(xiàn)列車高速通過時的平穩(wěn)性和可靠性。同時，需要通過雙層絕緣設置，大幅度提高了扣件絕緣電阻，滿足高鐵軌道電路的要求；另外還需要通過結構設計實現(xiàn)常阻力和小阻力扣件的通用性，滿足扣件在路基、橋梁和隧道等不同線路條件下通用性的應用要求?？梢哉f，中國高鐵之所以能給世界提供完美方案，“幕后功臣”之一就是過硬的高鐵扣件技術。

　　鐵科軌道是高鐵技術國產(chǎn)化中自主創(chuàng)新的代表。設立以來，鐵科軌道一直致力于軌道扣件核心技術的研發(fā)，多次主導或參與了省部級或鐵路總公司重大科研項目。鐵科軌道通過與鐵科院集團聯(lián)合研發(fā)，掌握了高鐵扣件技術、高鐵特殊調(diào)整扣件技術和重載扣件技術等多項核心技術，同時通過自主研發(fā)掌握了軌道扣件生產(chǎn)和檢測等多項產(chǎn)品實現(xiàn)技術。

　　值得一提的是，鐵科軌道儲備了雄厚的研發(fā)力量，過往鐵科院扣件系統(tǒng)相關研究的帶頭人和核心研發(fā)人員，現(xiàn)在基本是鐵科軌道的員工。相較于競爭對手，鐵科軌道的研發(fā)投入占比高于行業(yè)平均水平，以2018年度為例，鐵科軌道的研發(fā)投入占比高出行業(yè)平均水平近三倍。

　　目前，鐵科軌道擁有19項發(fā)明專利、82項實用新型專利和 2 項計算機軟件著作權。

　　國家高鐵建設再加碼 龍頭扣件企業(yè)挖潛藍海市場

　　根據(jù)國鐵集團官網(wǎng)介紹，截至2019年底，預計全國高鐵里程達到3.5萬公里，實際建設進程高于預期。自2014年以來，我國鐵路固定資產(chǎn)投資顯著增加，已連續(xù)五年保持8000億元以上投資規(guī)模，鐵路投資增長，帶動鐵路建設領域供應商的銷售同步增加。

　　此前有市場人士擔憂后續(xù)高鐵建設步伐放慢可能給零件供應商帶來的挑戰(zhàn)。但不久前國鐵集團發(fā)布的《新時代交通強國鐵路先行規(guī)劃綱要》給市場打了一劑“強心針”，文件發(fā)布后，“高鐵概念股”隨之活躍，多家企業(yè)漲幅明顯，甚至觸及漲停。

　　該文件指出，到2035年，現(xiàn)代化鐵路網(wǎng)率先建成，全國鐵路網(wǎng)20萬公里左右，其中高鐵7萬公里左右。20萬人口以上城市實現(xiàn)鐵路覆蓋，其中50萬人口以上城市高鐵通達。這意味著我國至少在未來15年內(nèi)將保持鐵路建設的高投入。

　　根據(jù)我國現(xiàn)行高鐵建設標準，每萬公里高鐵線路扣件需求約為6700萬套。按照我國高鐵建設遠期規(guī)劃和今年高鐵新增速度，假設2024年達到4.5萬公里規(guī)劃目標，2020至2024 年平均每年新增高鐵里程2000公里。龐大的新建市場勢必將推動供應商們的快速發(fā)展。

　　另外，未來高鐵線路維護市場具有穩(wěn)定的需求，存量市場的維修需求將開拓新的藍海市場。業(yè)內(nèi)測算，按照高鐵扣件的使用壽命（10年、15年、20年）和維修計劃，從2018年開始，高鐵維修市場容量逐步擴大，市場空間有待挖潛。

　　此外，隨著中國高鐵走向更廣闊的世界，“龍頭”供應商們將不斷獲得新興市場生長空間。此前，鐵科軌道已率先在雅萬高鐵項目一展風采，簽署了全線路扣件供應合同，未來有望在海外市場大展拳腳。文/劉爍