科創(chuàng)板首家CDR企業(yè)上市漸行漸近，為了把握新品種的投資機會，近日包括博時、易方達、華夏等多家基金公司紛紛修訂基金合同，明確投資范圍包含存托憑證并增加涵蓋存托憑證的投資策略。

　　部分先行完成基金合同修訂的基金公司更是成功進入科創(chuàng)板首家CDR——【九號公司(689009)、股吧】的網(wǎng)下配售名單。多位業(yè)內(nèi)人士表示，CDR推行是國內(nèi)資本市場國際化的重要途徑，未來或有不少優(yōu)質(zhì)的紅籌企業(yè)通過發(fā)行CDR回歸A股。

　　基金公司批量修訂基金合同

　　近日，多家基金公司紛紛忙碌起來，產(chǎn)品部聯(lián)系托管行修改基金合同，后臺部門抓緊完成系統(tǒng)升級，為參與CDR投資做準備。

　　華夏基金率先發(fā)布修訂旗下部分公募基金基金合同的公告，公告中稱，經(jīng)與各基金托管人協(xié)商一致，并向中國證監(jiān)會備案，華夏基金對旗下72只公募基金參與存托憑證投資修訂基金合同等法律文件，包括明確投資范圍包含存托憑證、增加存托憑證的投資策略、投資比例限制、估值方法等，并在基金招募說明書(更新)、產(chǎn)品資料概要中增加投資存托憑證的風險揭示。此后，包括易方達、博時、睿遠、招商、鵬揚等十多家基金公司也陸續(xù)修改基金合同。

　　鵬揚基金產(chǎn)品總監(jiān)劉燕表示，2018年6月證監(jiān)會發(fā)布的《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》第四十二條中規(guī)定，投資者通過證券投資基金投資存托憑證的，基金管理人應當制定嚴格的投資決策流程和風險管理制度，做好制度、業(yè)務流程、技術系統(tǒng)等方面準備工作。根據(jù)該條規(guī)定，為保護持有人利益，各基金公司紛紛啟動了基金法律文件變更，并進行公告，以便投資者知曉并做出相應的投資決策。

　　北京一位基金公司產(chǎn)品總監(jiān)提到，CDR作為A股市場一類新增投資品種，基金公司還是要提前準備。他預計大部分基金公司都會修改合同，而實際投資中參與的標的則需要投研部門評估。

　　上海一位基金公司權益投資部總監(jiān)也稱，出于基金投資標的完整性考慮，近期各家基金公司都在修訂基金合同，不過修訂合同涉及到的機構(gòu)比較多，還需要經(jīng)過托管行確認，需要一定的時間，他所在公司此次就因為合同沒有修訂完畢，因此沒來得及參加科創(chuàng)板首單CDR，希望下一單能趕上。

　　“我們近期也進行了修改，其實數(shù)十只產(chǎn)品合同修改，這樣增加可投范圍，這樣一旦市場有機遇就可以積極參與?！睋?jù)一位深圳產(chǎn)品人士表示。

　　不過也有基金公司目前尚在觀察階段。華南某基金公司市場部人士表示，所在公司目前正在研究是否在基金合同總增加CDR，暫時還沒有修改合同的打算，后期如果投研部門有相關需求，也會進行修改。

　　上海一家中型基金公司市場部人士反饋，增加CDR的相關基金合同修訂不需要基金持有人大會同意，只需要簽個補充協(xié)議，發(fā)個修訂公告即可。但需要運營系統(tǒng)支持，費用大致一兩百萬，因此所在公司目前沒有這方面的準備。

　　多只基金入圍九號公司網(wǎng)下配售

　　9月29日，九號公司作為紅籌公司申請公開發(fā)行 CDR 并在科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板也正式迎來首家申請發(fā)行CDR的企業(yè)。

　　九號公司是專注于智能短交通和服務類機器人領域的創(chuàng)新企業(yè)，小米集團不僅是九號公司的股東，還是九號公司定制產(chǎn)品獨家分銷渠道的唯一客戶。

　　10月16日，九號公司發(fā)布公開發(fā)行存托憑證并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告，確定本次存托憑證發(fā)行價格為 18.94 元/份，網(wǎng)下配售對象名單中，華夏、博時、易方達、睿遠、上海東方證券資產(chǎn)等多家公募均為有效報價配售對象。

　　談及未來投資機會，鵬揚基金股票投資部副總監(jiān)趙世宏表示，CDR作為一個全新的投資品種，各類金融產(chǎn)品在投資上還需要履行一定程序，并配備相應的交易、估值系統(tǒng)模塊，才可以參與投資。在投資邏輯和交易層面，CDR與A股股票和港股通基本一致，投資價值主要來自基本面。此外，將來可能有不少優(yōu)質(zhì)的紅籌企業(yè)通過發(fā)行CDR回歸A股，有可能會涌現(xiàn)一些好的投資機會，這個還要根據(jù)具體的品種具體分析。

　　上述上?；鸸緳嘁嫱顿Y部總監(jiān)也指出，未來是否參與CDR投資主要還是看公司基本面情況，是否是CDR形式并不是投資的關鍵因素，好的公司無論是哪種形式，大家都會積極關注。

　　上?；鸸疽晃划a(chǎn)品部總監(jiān)則認為，CDR整體體量不能與其他板塊相比，基金公司重點還是關注一些頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過CDR模式回歸A股。

　　“CDR中應該有一些不錯的標的可以參與，我們整體上比較關注，不過CDR進程速度還有待觀察，在選股上也是和之前一樣，優(yōu)選細分領域的龍頭公司。”據(jù)華南一位投資人士表示。

　　華泰證券在研報中分析，CDR推行是國內(nèi)資本市場國際化的重要渠道，注冊制改革則為CDR推行提供了更廣泛的運用場景，有助于股票供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并利于國內(nèi)估值體系與國際接軌。人民幣資本項目不可自由兌換或?qū)е禄A股票與CDR“同股不同價”。未來可把握兩類投資機會：一是套利的機會，收益率取決于CDR的折溢價情況；二是估值提升的機會。