2月24日起，4只科創(chuàng)50聯(lián)接基金同步發(fā)售，科創(chuàng)板有望迎來200億元增量資金，本次發(fā)行沒有預期中的“速戰(zhàn)速決”，而是一場“持久戰(zhàn)”。

　　據(jù)悉，4只科創(chuàng)50聯(lián)接基金分別由易方達、華夏、華泰柏瑞、工銀瑞信擔任管理人，單只限購50億，認購天數(shù)7天，封閉期3個月。對于沒有場內(nèi)交易賬戶的投資者，可以通過場外聯(lián)接基金進場。這也是時隔5個月后，在首批4只科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品發(fā)行之后，科創(chuàng)板50etf聯(lián)接基金的指數(shù)投資再次登場。

　　從2月24日第一天認購情況來看，受當日股市大幅下挫影響，銷售情況不如預期，易方達銷量在4家公司中領先?！邦A計要打持久戰(zhàn)。”一位基金公司電商部負責人告訴券商中國記者。“截至24日中午，易方達賣超20億，其他幾家都不理想?！?/p>

　　迎來發(fā)行“持久戰(zhàn)”

　　券商中國記者了解到，有基金公司為本次發(fā)行 “爆肝”直播。華泰柏瑞基金6天內(nèi)直播64個小時，直播甚至持續(xù)到了2月24日凌晨，即產(chǎn)品在天天基金等互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺正式發(fā)行的時間。

　　一位基金內(nèi)部人士談及本次發(fā)售表示，“國際市場科技股下跌明顯，國內(nèi)也受到影響，沒有預期的春季行情，導致投資者熱情有所降低。”這一情況和去年9月22日，首批科創(chuàng)50ETF銷售形成鮮明對比。彼時，市場認購熱情很高，4只基金50億限額不到半天被搶光。

　　工銀瑞信基金擬任基金經(jīng)理趙栩對券商中國記者表示，作為A股市場的重要賽道，科創(chuàng)50指數(shù)在業(yè)績基本面和估值提升潛力的雙重推動下，有望逐步展現(xiàn)出投資和配置價值，仍然值得投資者關注。

　　值得注意的是，過去一年，公募資金紛紛加配科創(chuàng)板，參與投資科創(chuàng)板個股的基金數(shù)量及規(guī)模顯著增長。當前，公募基金所持有的科創(chuàng)板股票市值從2019年底的48億元快速大幅增加至2020年底的759億元，增幅達到1481%。與此同時，持倉科創(chuàng)板的基金數(shù)量也從2019年三季度的48只上升至2020年底的610只，選擇配置科創(chuàng)板的基金數(shù)量擴大至10倍以上，越來越多的主動權益類基金選擇參與科創(chuàng)板投資。

　　據(jù)悉，首批科創(chuàng)50聯(lián)接基金均未出現(xiàn)一日售罄的戰(zhàn)況，預計本次發(fā)行就成為“持久戰(zhàn)”。

　　時隔5個月銷售出現(xiàn)降溫？

　　據(jù)悉，如同首批科創(chuàng)50ETF一樣，此次4只科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金也對募集規(guī)模進行控制，募集規(guī)模上限為50億元。按照首募規(guī)模上限計算，上述4只科創(chuàng)板ETF聯(lián)接產(chǎn)品的現(xiàn)金認購限額合計200億元。

　　上證科創(chuàng)板50指數(shù)由科創(chuàng)板中市值及流動性居前的50只股票構成，反映科創(chuàng)龍頭企業(yè)的整體表現(xiàn)，具有高收益、高彈性的特征，是高度靈活的投資工具，主要聚焦在信息技術、高端裝備、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、新材料、新能源等六大新興產(chǎn)業(yè)。

　　ETF主要是一種特殊的開放式基金，投資者可以像買賣封閉式基金或者股票一樣，在場內(nèi)進行產(chǎn)品的買賣和申購贖回。而聯(lián)接基金投資于目標ETF的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，資金利用率較高，給投資者提供了更加便捷、低門檻的參與渠道。這意味著，科創(chuàng)板ETF聯(lián)接基金的走勢基本與對應的ETF同步。

　　如何看待科創(chuàng)板當前估值？華夏基金認為，當前市場的有效性越來越強，A股市場正在形成差異化的估值結構，成長性突出的板塊，理應享受相對更高的流動性和估值，呈現(xiàn)強者恒強的格局。

　　“納斯達克已經(jīng)發(fā)展了50年，若我們剔除納斯達克上市公司中市值排名前30、發(fā)展較為成熟的公司，余下的公司市值占比仍達40%，卻僅貢獻了24.4%的凈利潤，整體PE估值也接近80倍，與科創(chuàng)板的估值差不多處在同一個水平。納斯達克是在近十年來出現(xiàn)了幾家大型科技公司才使得整體估值有所回落，隨著科創(chuàng)板企業(yè)逐漸發(fā)展，估值或穩(wěn)步消化?！比A夏基金相關投研人士表示。

　　選配科創(chuàng)板基金數(shù)已擴大至少10倍

　　在全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓬勃發(fā)展的新形勢下，科技自立自強是國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐，而科創(chuàng)板代表著中國的科技周期方向。

　　統(tǒng)計顯示，自2019年6月13日科創(chuàng)板正式開板，目前已穩(wěn)健運行18個月，已成為科創(chuàng)企業(yè)最為重要的股權融資市場之一?？苿?chuàng)板IPO規(guī)模加速增長，細分領域龍頭公司不斷加入。2020年全年，科創(chuàng)板累計融資2226.2億元，首發(fā)家數(shù)145家，同期上證A股主板、創(chuàng)業(yè)板融資規(guī)模分別為1208億、893億。

　　4只科創(chuàng)50聯(lián)接基金管理人之一的工銀瑞信基金擬任基金經(jīng)理趙栩表示，科創(chuàng)50指數(shù)是科創(chuàng)板塊核心價值的代表，從基本面來看，科創(chuàng)50指數(shù)成分基本面較好，保持了較好的盈利改善的趨勢，其3季度的凈利潤增速的環(huán)比變化和收入增速的環(huán)比變化是市場主要板塊中正向改善幅度最大的，從未來的一致預期數(shù)據(jù)來看，預計未來三年其主營業(yè)務收入及歸母凈利潤較大概率將保持良好增長，指數(shù)有著良好的基本面支撐。

　　從估值水平來看，目前科創(chuàng)50指數(shù)的估值水平在80倍左右，已經(jīng)回到2020年2月左右的估值水平，相比于歷史最高估值有所下降，相對于其他成長類指數(shù)的估值分位數(shù)水平，科創(chuàng)板50指數(shù)仍有一定提升潛力。

　　趙栩表示，從市場表現(xiàn)來看，以科創(chuàng)板為代表的科技類板塊自2019年4季度開始至今一直處于寬幅的震蕩之中，近期科技類板塊的表現(xiàn)逐漸開始活躍，成為近期市場的熱點板塊，作為A股市場的重要賽道，科創(chuàng)50指數(shù)在業(yè)績基本面和估值提升潛力的雙重推動下，有望逐步展現(xiàn)出投資和配置價值，值得投資者關注。

　　　　華夏基金相關研究認為，從成長周期來看，A股科技股票尚處于成長的中早期，市值尚有巨大成長空間。數(shù)據(jù)顯示，到2020年底，美國上市信息技術公司的合計市值17.38萬億美元，占比30.98%，是美股市值占比最高的大類行業(yè)，平均單只股票市值237.08億美元；而中國仍以金融為第一大行業(yè)，信息技術行業(yè)的總市值占比僅為15.41%，平均股票市值僅為178.28億人民幣，不到美股的1/8；通信服務等其它科技板塊也有類似的特征。

　　值得注意的是，過去一年多，公募資金紛紛加配科創(chuàng)板，參與投資科創(chuàng)板個股的基金數(shù)量及規(guī)模顯著增長。當前，公募基金所持有的科創(chuàng)板股票市值從2019年底的48億元快速大幅增加至2020年底的759億元，增幅達到1481%。與此同時，持倉科創(chuàng)板的基金數(shù)量也從2019年三季度的48只上升至2020年底的610只，選擇配置科創(chuàng)板的基金數(shù)量擴大至10倍以上，越來越多的主動權益類基金選擇參與科創(chuàng)板投資。

　　另外，富時羅素公告將自今年3月起將34只科創(chuàng)板股票納入其中國A股指數(shù)系列。監(jiān)管層也在積極推進將科創(chuàng)板納入滬股通標的，科創(chuàng)板市場有望迎來更多海外投資者的增量資金。