科創(chuàng)板上市不到半年的【前沿生物(688221)、股吧】藥業(yè)(南京)股份有限公司(“前沿生物”，688221.SH)日前發(fā)布的2020年年報顯示，去年虧損達(dá)到2.31億元。自成立以來，前沿生物已連續(xù)虧損6年，虧損數(shù)額累計超7億元。

　　　　來源：2020年年報

　　虧損困局

　　資料顯示，前沿生物成立于2013年， DONG XIE(謝東)通過建木藥業(yè)、南京建木、建木商務(wù)、南京玉航及南京建樹間接持有23.36%的股份，同時通過前述企業(yè)間接控制了公司31.58%股份的表決權(quán)，為實際控制人。2020年10月28日，前沿生物在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。

　　　　來源：2020年年報

　　2020年年報顯示，目前前沿生物已上市的產(chǎn)品僅“艾可寧”1款，其收入來源于“艾可寧”的銷售。截至3月30日，前沿生物主要擁有兩個處于臨床試驗階段的研發(fā)產(chǎn)品，短期內(nèi)艾可寧仍將是其營業(yè)收入和利潤的主要來源。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2015年開始，前沿生物便開始持續(xù)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2020年期間，前沿生物歸母凈利潤分別為-0.069億元、-0.23億元、-0.65億元、-2.47億元、-1.92億元和-2.31億元。

　　上述6年間，前沿生物連續(xù)虧損累計超7億元，營收總額卻不足1億元。記者注意到，2018年后，雖得益于“艾可寧”的銷售收入，前沿生物營收開始有所增長，但增長幅度有限，并未改變其凈利虧損的困局。

　　面臨“尚未盈利”及“業(yè)績大幅下滑或虧損”的雙重風(fēng)險，前沿生物稱，未來一段時間內(nèi)，公司將繼續(xù)維持較大規(guī)模的研發(fā)投入，預(yù)計公司將持續(xù)虧損。

　　基于連續(xù)虧損的狀態(tài)，及艾可寧存在可能無法實現(xiàn)預(yù)期銷售等風(fēng)險，前沿生物在2020年年報中提示“可能面臨退市風(fēng)險”。

　　值得關(guān)注的是，前沿生物多家子公司2020年的業(yè)績也不理想。

　　截至2020年12月31日，前沿生物納入合并范圍內(nèi)的子公司包括北京前沿(直接持股100%)、香港前沿(直接持股100%)、前沿產(chǎn)業(yè)(直接持股60%)、四川前沿(間接持股60%)、齊河前沿(間接持股60%)、前沿科技(間接持股60%)、德州前沿(間接持股60%)7家，其中，前沿科技、德州前沿、香港前沿3家子公司暫無業(yè)務(wù)。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，前沿產(chǎn)業(yè)、四川前沿、齊河前沿、德州前沿4家子公司均虧損，凈利潤虧損總額超1000萬元。

　　　　來源：2020年年報

　　研發(fā)費用、銷售費用逐年累增

　　招股書披露，2020年，前沿生物新增FB2001項目，該項目研發(fā)投入2656.14萬元。同時，還持續(xù)增加FB1002、艾可寧、FB3001等項目的研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，2020年度，前沿生物研發(fā)費用達(dá)到1.38億元，同比增長62.13%，研發(fā)費用總額占營收比例為297.05%。

　　　　對此，前沿生物稱，2020年研發(fā)費用增加主要系研發(fā)項目數(shù)量增加，并持續(xù)加強研發(fā)活動投入。

　　據(jù)2020年年報披露的“在研項目情況”顯示，艾可寧、FB1002(維持治療、多重耐藥、免疫治療)、FB2001、FB3001的預(yù)計總投資規(guī)模19.03億元，2020年度共投入1.23億元，累計投入5.58億元。

　　　　在研項目情況(來源：2020年年報)

　　不僅研發(fā)費用增長迅速，同期的銷售費用也“不甘示弱”，2020年增長至3706.85萬元，同比增加84.84%，占營收比例為79.51%。前沿生物稱，銷售費用增長主要系公司隨著銷售規(guī)模的擴大而增加相應(yīng)的人工費用、市場推廣費等。

　　　　來源：2020年年報

　　在產(chǎn)品銷售中，加大推廣力度，看起來似乎是把“雙刃劍”。

　　據(jù)前沿生物披露，由于2020年度加大了產(chǎn)品推廣力度，擴充一線人員數(shù)量，積極開展學(xué)術(shù)會議及患者教育等活動，使得年度營收有所增長。然而，推廣費用及各類運營費用的支出增加等原因也引發(fā)了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅下降，而2020年度銷售費用和研發(fā)費用增速較快則導(dǎo)致了凈利虧損增加。

　　2020年年報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.70億元，斷崖式下跌，跌幅高達(dá)596.32%。

　　值得關(guān)注的是，前沿生物于去年10月科創(chuàng)板上市，募集資金凈額為17.17億元。截至去年年底，前沿生物賬面貨幣資金剩8.39億元，還面臨著3.76億元的負(fù)債總額，其中流動負(fù)債1.13億元，占比約三成。