A股史上“最貴新股”【禾邁股份(688032)、股吧】上市當(dāng)天即宣布，拿45億元超募資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品再發(fā)引發(fā)爭(zhēng)議。值得一提的是，當(dāng)年同樣巨額超募的曾經(jīng)“最貴新股”海普瑞，公司上市以來(lái)破發(fā)幅度近60%，禾邁股份是否也出現(xiàn)這樣的情況呢？

　　禾邁股份45億元理財(cái)再引爭(zhēng)議

　　12月21日，A股史上“最貴新股”禾邁股份(688032.SH)上市次日，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)711.50元/股，跌幅1.86%。此前一天，12月20日，禾邁股份(688032.SH)正式登陸科創(chuàng)板。交易所行情數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天其股價(jià)開(kāi)盤(pán)報(bào)633.66元/股，較發(fā)行價(jià)557.80元/股上漲13.6%。盤(pán)中一度摸高至824元/股，漲幅超過(guò)47%，并觸發(fā)臨停。截至收盤(pán)，禾邁股份報(bào)725.01元，漲29.98%。

　　當(dāng)天，在最高價(jià)824元賣(mài)出的投資者，中一簽(500股)至少獲利13.31萬(wàn)元。如果按照收盤(pán)價(jià)賣(mài)出，中一簽的投資者也將賺得8.636萬(wàn)元。這讓那些認(rèn)為禾邁股份的發(fā)行太高而棄購(gòu)的投資者“腸子都悔青了”。公告顯示，網(wǎng)上網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)全部由保薦機(jī)構(gòu)包銷(xiāo)。禾邁股份的主承銷(xiāo)商中信證券不僅包銷(xiāo)網(wǎng)上投資者棄購(gòu)的65.1387萬(wàn)股，還有20萬(wàn)股跟投。按首日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，中信證券首日浮盈合計(jì)約1.42億元。

　　公開(kāi)資料顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設(shè)備及電氣成套設(shè)備為主要業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，系微型逆變器領(lǐng)域的后來(lái)者。此前，公司因發(fā)行價(jià)創(chuàng)造A股新高而引起市場(chǎng)熱議。數(shù)據(jù)顯示，禾邁股份發(fā)行價(jià)為557.8元/股，成為A股歷史最高發(fā)行價(jià)，此前的紀(jì)錄保持者分別為義翹神州(301047.SZ)的292.92元/股和【石頭科技(688169)、股吧】(688169.SH)的271.12元/股。

　　根據(jù)發(fā)行結(jié)果公告，禾邁股份預(yù)計(jì)募集資金總額5.58億元，實(shí)際募集資金55.78億元，超募近10倍。公司超募的資金何去何從也備受關(guān)注，但讓人想不到這么快就有“去處”：上市當(dāng)天(20日)的晚間，禾邁股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬使用最高不超過(guò)45億元(含本數(shù))的暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用于購(gòu)買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性好、有保本約定的投資產(chǎn)品，使用期限不超過(guò)12個(gè)月。

　　禾邁股份要從募集資金55.78億元中，拿出不超過(guò)45億元來(lái)進(jìn)行理財(cái)，此公告再次引發(fā)爭(zhēng)議。有投資者算了一筆賬：如果按照理財(cái)產(chǎn)品3%年化收益率簡(jiǎn)單計(jì)算，45億元一年的理財(cái)收益可達(dá)1.35億元，超過(guò)禾邁股份2020年凈利潤(rùn)1.04億元。此外，不少股民在微博、股吧等平臺(tái)對(duì)禾邁股份的理財(cái)計(jì)劃表達(dá)了不同看法。有投資者認(rèn)為公司募集的資金本應(yīng)該用于投資實(shí)體產(chǎn)業(yè)，也有股民對(duì)認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)理財(cái)有助提升公司的業(yè)績(jī)。

　　據(jù)招股書(shū)披露，2018年-2020年禾邁股份營(yíng)收分別為4.95億元、4.60億元、3.07億元，凈利潤(rùn)分別為1.04億元、0.81億元、0.16億元。此外，禾邁股份還預(yù)計(jì)2021年度營(yíng)業(yè)收入約為7億元至7.8億元，較去年4.95億元增加約41%至58%；預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)1.8億元至2.1億元，同比增長(zhǎng)約73%至102%。

　　會(huì)否成第二個(gè)海普瑞？

　　禾邁股份從募集資金中拿出45億元進(jìn)行理財(cái)。不禁讓人想起了當(dāng)年的同樣巨額超募的曾經(jīng)“最貴新股”海普瑞(002399.SZ)。數(shù)據(jù)顯示，海普瑞2010年以創(chuàng)造A股史上最高發(fā)行價(jià)148.00元/股實(shí)現(xiàn)IPO發(fā)行登陸A股。公司募集資金59.35億元，扣除發(fā)行費(fèi)用2.18億元后，實(shí)際募集資金凈額為57.17億元。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，截止12月21日，海普瑞股價(jià)收?qǐng)?bào)16.38元/股，即便加上分紅及送轉(zhuǎn)，上市以來(lái)公司股價(jià)破發(fā)幅度高達(dá)58.47%。值一提的是，海普瑞2020年7月在港交所上市以來(lái)，股價(jià)也是“跌跌不休”，最新收盤(pán)價(jià)僅7.88港元，較發(fā)行價(jià)18.40港元/股，破發(fā)幅度也超過(guò)了五成。

　　《投資快報(bào)》記者翻閱資料發(fā)現(xiàn)，在海普瑞發(fā)行之前，機(jī)構(gòu)研報(bào)給出的報(bào)價(jià)同樣存在巨大差異。其中，公司當(dāng)其時(shí)的保薦機(jī)構(gòu)中投證券給出最高價(jià)格為250元。其他機(jī)構(gòu)中，長(zhǎng)江證券給出的詢(xún)價(jià)為96.0-112.0元，金元證券為100-117元，而國(guó)都證券給出的價(jià)格區(qū)間僅為62.1-76.5元。

　　而在禾邁股份的報(bào)價(jià)過(guò)程中，機(jī)構(gòu)也分歧較大。據(jù)披露，禾邁股份本次新股發(fā)行共有385個(gè)投資者管理的7760個(gè)配售對(duì)象參與了詢(xún)價(jià)。投資者報(bào)價(jià)集中度最高的三個(gè)價(jià)格分別為524.28元/股、710.50元/股、590元/股，最終確定發(fā)行價(jià)格為557.80元/股。其中，南方基金報(bào)價(jià)最高，達(dá)到798元，而淳厚基金則給出每股52.50元的最低價(jià)。

　　值得一提的是，根據(jù)招股意向書(shū)披露，截至12月1日，最近一個(gè)月，禾邁股份所在行業(yè)的靜態(tài)市盈率為50.49倍。作為可比對(duì)象的【錦浪科技(300763)、股吧】、陽(yáng)光電源、上能電氣與固德威，2020年平均市盈率為161.25倍。券商分析師對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，即便按公司今年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2億元，禾邁股份目前的動(dòng)態(tài)市盈率也達(dá)到了145倍，還是太貴了。