【力合微(688589)、股吧】(688589.SH)2021年業(yè)績將恢復(fù)增長，凈利潤預(yù)計(jì)增長超五成，營業(yè)收入增長近67%。不過該公司應(yīng)收賬款也在同步增長，壞賬準(zhǔn)備也值得投資者警惕。

　　凈利潤增長五成

　　2月23日，力合微發(fā)布了2021年的業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36007.37萬元，較上年同期增長66.99%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4214.76萬元，較上年同期增長51.50%；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2945.62萬元，較上年同期增長40.49%。

　　　　對(duì)于業(yè)績變動(dòng)的原因，力合微的解釋是2021年該公司技術(shù)及產(chǎn)品在各個(gè)市場方向上的應(yīng)用開拓積極推進(jìn)，卓有成效，自主技術(shù)和芯片有效實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈保障，使得該公司訂單大幅增加、銷量和利潤持續(xù)增長；同時(shí)，該公司歸屬于母公司所有者的凈利潤的增長也受益于報(bào)告期內(nèi)公司積極將暫時(shí)閑置的資金進(jìn)行保本型理財(cái)產(chǎn)生的投資收益增加。

　　半年報(bào)顯示，力合微是一家專注于物聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)及專用芯片設(shè)計(jì)開發(fā)的超大規(guī)模集成電路及SOC芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。該公司表示，2021年該公司繼續(xù)致力于電力線通信(PLC)芯片技術(shù)，同時(shí)大力拓展物聯(lián)網(wǎng)市場應(yīng)用，打造該領(lǐng)域的龍頭企業(yè)地位，為廣泛的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景“最后1公里”通信連接提供基于電力線的芯片及芯片級(jí)解決方案及配套系統(tǒng)及終端產(chǎn)品。

　　2020年力合微有93%的收入來自智能電網(wǎng)，7%的收入來自非電力物聯(lián)網(wǎng)。如果按產(chǎn)品劃分，該公司有2.3%的收入來自自主芯片，87.4%的收入來自基于自主芯片的模塊、整機(jī)、軟件與技術(shù)服務(wù)，10.2%的收入來自其他配套產(chǎn)品。

　　2020年7月份登陸A股市場的力合微在當(dāng)年出現(xiàn)了業(yè)績大幅下降，從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.16億元、0.37億元和0.21億元，同期增速分別為47.06%、131.33%和-43.25%。

　　應(yīng)收賬款待解決

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，力合微的業(yè)績恢復(fù)增長與整個(gè)集成電路行業(yè)的快速發(fā)展有一定聯(lián)系。

　　海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月中國進(jìn)口集成電路3123.3億塊，同比增長29%；進(jìn)口金額為1978.8億美元，同比增長28.3%。

　　另外，根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)芯片設(shè)計(jì)業(yè)銷售額1766.4億元，同比增長18.5%。此外，由于國際競爭形勢(shì)的變化，發(fā)達(dá)國家開始對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵芯片實(shí)施“卡脖子”政策，因此加大力度發(fā)展自主可控的芯片設(shè)計(jì)技術(shù)和芯片產(chǎn)品、發(fā)展自主可控的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)已成為國家的高科技發(fā)展的長期戰(zhàn)略，為芯片設(shè)計(jì)企業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇和巨大的發(fā)展空間。

　　不過，力合微的應(yīng)收賬款也在飆升。2020年，力合微高賬齡應(yīng)收賬款飆升，截至2020年12月31日，該公司的應(yīng)收賬款賬面余額為1.37億元，其中3-4年賬齡應(yīng)收賬款為643.06萬元。從2017年至2019年，3-4年賬齡應(yīng)收賬款分別為7.56萬元、318.16萬元和179.15萬元。

　　事實(shí)上，力合微的應(yīng)收賬款已上漲3年，占營收的一半以上，從2017年至2018年，該公司的應(yīng)收賬款賬面余額分別為0.68億元、1.36億元；按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，2019年的應(yīng)收賬款為1.67億元，占當(dāng)期營收60.29%。

　　四年應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備累計(jì)超4000萬元。從2017年至2020年，力合微的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為721.75萬元、1070.11萬元、1380.77萬元和1513.63萬元，合計(jì)4686.62萬元。

　　2021年上半年，力合微的應(yīng)收賬款增速高于營業(yè)收入增速。報(bào)告期內(nèi)，該公司的應(yīng)收賬款較期初增長47.4%，營業(yè)收入同比增長20.14%，應(yīng)收賬款增速高于營業(yè)收入增速。

　　2021年前三季度，力合微的研發(fā)費(fèi)用為3932萬元，同比增長了24.1%。2019年和2020年，該公司的研發(fā)投入金額分別為4272萬元和4598萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為15.44%和21.33%。