3月22日，隨著和元生物、【均普智能(688306)、股吧】順利登陸上海證券交易所科創(chuàng)板，至此科創(chuàng)板上市公司數突破400家大關。科創(chuàng)板作為注冊制改革“試驗田”，自2019年7月22日開市至今年3月23日，經過兩年多時間已擴容至402家，企業(yè)首發(fā)實際募集資金總額超5200億元，總市值近5萬億元。

　　招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，短短兩年多時間，科創(chuàng)板持續(xù)擴容，市場吸引力快速提升。在可預見的未來，科創(chuàng)板將迎來更多更有科技實力和高成長性的優(yōu)秀企業(yè)，值得深度挖掘更多投資機會。

　　首發(fā)實際募資總額超5200億元

　　兩年多的時間，科創(chuàng)板發(fā)展一步一個腳印。從2019年7月22日科創(chuàng)板首批上市公司鳴鑼開市，到2020年4月29日100家、2020年12月7日200家、2021年6月28日300家，再到2022年3月23日402家，分別用了282天、222天、203天、268天。

　　服務“硬科技”企業(yè)是科創(chuàng)板的職能定位，兩年多來，科創(chuàng)板有力地支持了一批“硬科技”企業(yè)上市融資。同花順（300033）iFinD統(tǒng)計顯示，科創(chuàng)板402家企業(yè)首發(fā)實際募集資金總額5254億元。截至3月23日收盤，科創(chuàng)板上市公司總市值為49116.16億元，平均市盈率為59.27倍。

　　與此同時，科創(chuàng)板持續(xù)“筑巢引鳳”。統(tǒng)計顯示，在科創(chuàng)板上市的402家公司中，新一代信息技術、生物醫(yī)藥和高端裝備制造行業(yè)初步形成產業(yè)聚集效應，上市公司數量達到312家，占科創(chuàng)板上市公司總數的78%。若按申萬一級行業(yè)劃分，醫(yī)藥生物、電子、機械設備這三個行業(yè)的上市公司數占據前三位，分別有82家、73家及69家，數量合計占比達55%。

　　而科創(chuàng)板集聚效應的形成，對于打通產業(yè)鏈上下游，推動創(chuàng)新規(guī)?；鸬搅耸痉蹲饔?。例如集成電路產業(yè)鏈上，科創(chuàng)板已形成涵蓋芯片設計、芯片制造、芯片封裝測試和半導體設備與材料在內的全產業(yè)鏈格局，上市公司數量達到49家，占據A股同行業(yè)公司的半壁江山。

　　打造科技“護城河”離不開研發(fā)的支持。上市后，科創(chuàng)板公司持續(xù)加大研發(fā)投入。2021年三季報顯示，科創(chuàng)板公司合計研發(fā)投入達376.68億元，同比增長40%，投入金額已接近2020年全年水平；剔除采用第五套標準上市的公司后，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例平均為13%，居A股各板塊之首。

　　整體業(yè)績增速喜人

　　上市不是終點，而是一個新起點。近年來，科創(chuàng)板公司立足科技創(chuàng)新，深耕科創(chuàng)主業(yè)，業(yè)績保持較快增長態(tài)勢。

　　同花順iFinD數據顯示，截至今年3月23日，已有47家科創(chuàng)板企業(yè)披露了2021年年度報告。另外，已有383家公司通過業(yè)績快報披露了2021年經營情況。根據業(yè)績快報統(tǒng)計，2021年，383家科創(chuàng)板公司合計實現(xiàn)營收8051.47億元，同比增長36%；合計實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤914.19億元，同比增長70%。從增速看，337家公司營業(yè)收入實現(xiàn)增長，108家公司營收增幅超過50%。凈利潤方面，350家公司實現(xiàn)盈利，256家公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長。

　　2022年，科創(chuàng)板開局良好。同花順iFinD統(tǒng)計顯示，截至3月23日，13家科創(chuàng)板公司披露了今年一季報業(yè)績預告，其中，11家公司業(yè)績預喜。

　　此外，一些企業(yè)雖未公布具體的營業(yè)收入、凈利潤數據，但也披露了2022年1月至2月的經營成果。3月8日晚間，晶圓代工龍頭【中芯國際(688981)、股吧】披露的月度經營數據顯示，公司1月至2月實現(xiàn)營業(yè)收入12.23億美元，同比增長59.1%；實現(xiàn)凈利潤3.09億美元，同比增長94.9%。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，當前國內面臨經濟轉型壓力，發(fā)展高端制造業(yè)，加強對科技創(chuàng)新企業(yè)、科研項目的支持，是提升國內企業(yè)核心競爭力、推動經濟發(fā)展的關鍵。科創(chuàng)板的設立在資金層面給予了科技創(chuàng)新企業(yè)較大的支持，有利于推動實現(xiàn)產業(yè)鏈供應鏈自主可控，最終實現(xiàn)科技創(chuàng)新引領經濟高質量發(fā)展。

　　注冊制改革穩(wěn)步推進

　　科創(chuàng)板公司突破400家，背后是資本市場改革的穩(wěn)步推進。回顧科創(chuàng)板試點注冊制改革歷程，除了以注冊制改革為核心的發(fā)行上市制度改革外，監(jiān)管層還進一步拓展與深化了發(fā)行承銷制度、交易制度和持續(xù)監(jiān)管制度等的改革舉措。

　　2019年1月底，科創(chuàng)板及試點注冊制改革方案征求意見稿發(fā)布，就涉及科創(chuàng)板注冊制試點、發(fā)行承銷、上市安排、交易等細則公開征求意見，并于2019年3月，證監(jiān)會和上交所正式發(fā)布科創(chuàng)板相關制度規(guī)則。之后，科創(chuàng)板啟動受理，首批25家科創(chuàng)板公司在當年7月22日正式上市。

　　以定價制度為例，自科創(chuàng)板試點注冊制后，科創(chuàng)板的新股發(fā)行不再受市盈率限制，新股市場定價更加市場化、合理化、多元化。特別是2021年9月，證監(jiān)會和滬深交易所對注冊制發(fā)行承銷制度再次修改，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板分別出臺新規(guī)，完善高價剔除機制、加強詢價報價行為，過去部分投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團報價”等問題得到顯著改善，買賣雙方博弈更加均衡，發(fā)行詢價逐漸回歸理性。

　　隨著時間的推移，市場逐步適應注冊制下的交易規(guī)則，同時，估值體系持續(xù)完善，破發(fā)或將成為常態(tài)。統(tǒng)計顯示，截至3月22日，超過90家科創(chuàng)板企業(yè)跌破發(fā)行價，而上市首日即跌破發(fā)行價的有20家。對此，分析人士認為，破發(fā)企業(yè)中，或許存在IPO估值過高的情況，也可能存在被市場誤讀的情況等，這些企業(yè)應積極尋找影響市值的因素，厘清為何會造成破發(fā)的原因。

　　申萬宏源證券（000562）認為，科創(chuàng)板試點注冊制改革，在“不干預市場運行”基礎上穩(wěn)步推進。監(jiān)管部門充分相信資本市場的韌性，保持定力，加快推進和深化改革，資本市場的可預期性和穩(wěn)定性都得到明顯提升。