歷時三個月，【先惠技術(688155)、股吧】在鋰電領域的布局揭開廬山真面目。

　　今年2月初，先惠技術披露籌劃與寧德東恒相關的重大資產(chǎn)重組。公司于5月22日晚間公布了此次重組方案的最新細節(jié)。根據(jù)方案，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購買石增輝、林陳彬、林立舉合計持有的寧德東恒51%股權(quán)，交易金額合計為8.16億元。

　　這家打上“寧德”標簽的標的公司注冊地在福建省寧德市，其所從事的業(yè)務也與寧德時代高度關聯(lián)。

　　據(jù)披露，從2014年設立之初，寧德東恒一直圍繞主要客戶寧德時代進行相關電池結(jié)構(gòu)件服務。2021年，寧德東恒對寧德時代的銷售收入占寧德東恒營業(yè)收入的比重超過90%。

　　來源：公司公告

　　切入鋰電池模組結(jié)構(gòu)件領域

　　作為國內(nèi)較早進入新能源汽車智能制造裝備領域的公司，先惠技術此次計劃支付8.16億元現(xiàn)金購買石增輝、林陳彬、林立舉合計持有的寧德東恒51%股權(quán)。交易完成后，公司將持有寧德東恒51%的股權(quán)，一舉成為其控股股東。

　　寧德東恒成立于2014年5月，主營業(yè)務為動力電池精密金屬結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售業(yè)務，是一家深耕新能源汽車零部件領域的綜合服務商，尤其是在應用于新能源汽車的動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件領域。未來，寧德東恒將致力于在儲能電池精密金屬結(jié)構(gòu)件和電連接系統(tǒng)配件產(chǎn)品領域進行布局。

　　據(jù)披露，寧德東恒及其子公司擁有高新技術企業(yè)、福建省“專精特新”中小企業(yè)等資格認證。重組方案顯示，寧德東恒已經(jīng)掌握了動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件的核心技術和工藝，在業(yè)內(nèi)具備一定影響力。

　　業(yè)務方面，寧德東恒主要產(chǎn)品為模組側(cè)板、模組端板、模組壓接組件等，產(chǎn)品最終服務于奔馳、寶馬、特斯拉、大眾等汽車品牌。目前共取得142項相關知識產(chǎn)權(quán)，其中有53項軟件著作權(quán)、88項實用新型專利及1項發(fā)明專利。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2020至2021年，寧德東恒的營收分別為4.14億元和9.04億元；凈利潤分別為6165.28萬元、14180.15萬元；經(jīng)營凈現(xiàn)金流分別為-930.02萬元、8599.9萬元。

　　在市場人士看來，寧德東恒鋰電池結(jié)構(gòu)件有望與先惠技術新能源汽車自動化設備產(chǎn)生上下游協(xié)同，進一步提高公司產(chǎn)能、強化與寧德時代的綁定，實施新能源車設備、產(chǎn)品的雙輪驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。

　　高溢價拿下寧德時代供應商

　　先惠技術此次相中的寧德東恒來頭不小。

　　重組方案顯示，寧德東恒為動力鋰電池行業(yè)龍頭寧德時代提供模組側(cè)板、模組端板、模組壓接組件等動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件，是寧德時代某重點國際客戶動力電池殼結(jié)構(gòu)件的重點供應商。

　　先惠技術表示，寧德東恒在寧德時代產(chǎn)品研發(fā)階段就積極介入，參與新產(chǎn)品的工藝開發(fā)和交流，并結(jié)合自身在質(zhì)量控制方面的優(yōu)勢，為其持續(xù)提供高質(zhì)量、高度一致性的精密結(jié)構(gòu)件。據(jù)了解，寧德東恒曾多次獲得“CATL優(yōu)秀供應商”、“CATL投產(chǎn)貢獻獎”等認證。

　　“作為鋰電池外殼，動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件起到傳輸能量、承載電解液、保護安全性等重要作用，是鋰電池的重要組成部分?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示，動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件種類繁多，不同型號產(chǎn)品需要單獨研發(fā)，因此動力鋰電池生產(chǎn)廠商對動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件供應商有著嚴格認證和管理體系要求，通常需取得其供應商資質(zhì)方可為其供貨。

　　先惠技術表示，由于動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件具備產(chǎn)品種類多、品質(zhì)要求高、認證周期長等特點，電池廠商替換供應商的成本較高，因此合作關系一經(jīng)確立則會保持相對穩(wěn)定，從一定程度上反映出客戶黏性較強。

　　值得一提的是，記者發(fā)現(xiàn)，在寧德東恒的核心技術人員中，研發(fā)部總監(jiān)王旭曾任職于寧德時代。據(jù)披露，王旭畢業(yè)于重慶大學機械設計及理論專業(yè)，畢業(yè)后曾在寧德時代從事研發(fā)設計工作，從事新能源行業(yè)逾6年。目前主要負責規(guī)劃寧德東恒研發(fā)部門未來技術發(fā)展規(guī)劃及團隊管理建設工作。

　　來源：公司公告

　　事實上，先惠技術也與寧德時代保持著密切的合作關系。公司此前透露，2021年已披露的與寧德時代簽訂各類合同及定點通知單金額合計超過12億元(不含稅)。

　　或基于對動力電池行業(yè)未來的看好，以及對寧德東恒在業(yè)內(nèi)的認可，先惠技術為此次交易砸下重金。

　　根據(jù)評估報告，截至2021年12月31日，經(jīng)收益法評估， 寧德東恒凈資產(chǎn)評估價值為164000萬元，較母公司賬面凈資產(chǎn)8260.68萬元，評估增值155739.32萬元，增值率1885.31%；合并口徑賬面凈資產(chǎn)27148.10萬元，評估增值136851.90萬元，增值率504.09%。

　　對于這一估值，交易對方石增輝承諾，標的公司2022年度承諾凈利潤不低于1.5億元；2023年度承諾凈利潤不低于1.6億元；2024 年度承諾凈利潤不低于1.7億元。

　　連續(xù)三年推出股權(quán)激勵方案

　　近年來，先惠技術新能源汽車智能裝備業(yè)務占比不斷提高，與此同時公司管理層連續(xù)推出股權(quán)激勵方案助推業(yè)務發(fā)展。

　　今年年初，公司推出限制性股票激勵計劃，擬授予100萬股限制性股票，占公告時公司總股本的1.32%，其中首次授予87.52萬股，預留12.48萬股。激勵對象為148名員工，占公司人數(shù)(截至2021年年末)的6.1%，授予價格為108元。

　　自2020年上市以來，公司已連續(xù)三年出臺了股權(quán)激勵方案，意在充分調(diào)動員工積極性。2022方案與2021年方案相比股票數(shù)量、激勵人員基本相當。本次激勵后，公司自2022至2024年均有業(yè)績考核目標。

　　就在上個月，先惠技術披露，公司收獲北美新能源重要訂單，這是自公司2019年成立美國子公司以來，收獲到最重要的北美訂單。公司表示，2022年以來公司積極布局海外市場，在北美市場已取得相關客戶的訂單，在歐洲市場也在積極與客戶進行方案洽談。

　　對于上海此次疫情是否會影響公司產(chǎn)能，先惠技術稱，上海工廠的產(chǎn)能大約是全公司的10%左右，目前公司的生產(chǎn)主力長沙工廠、武漢工廠均未受到疫情的影響。上海工廠目前也在逐步復工中，公司正在積極解決物流、供應鏈等受到疫情影響的方面。整體上看，此次疫情對公司整體生產(chǎn)影響十分有限。

　　據(jù)公司此前透露，長沙、武漢、上海工廠滿產(chǎn)的情況下，預計年產(chǎn)值在40億元左右。