今年上半年，新股發(fā)行市場(chǎng)跌宕起伏。經(jīng)歷3月份和4月份新股頻頻破發(fā)、被棄購(gòu)后，5月份和6月份，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股未現(xiàn)首日破發(fā)，上市首日漲幅回升。

　　中國(guó)銀行研究院博士后汪惠青表示，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)正在增強(qiáng)，越來越理性地對(duì)待新股。對(duì)投資者而言，上市公司本身的業(yè)務(wù)前景是更值得關(guān)注的因素。

　　滬深兩市

　　近兩月未現(xiàn)新股首日破發(fā)

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，共有39只新股上市首日破發(fā)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所分別有25只、11只和3只。其中，北交所破發(fā)的3只均為5月份以來上市的新股；而科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股首日破發(fā)只出現(xiàn)在1月份至4月份，分別有6只、1只、12只和17只新股破發(fā)；5月份和6月份未出現(xiàn)破發(fā)。

　　科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市場(chǎng)出現(xiàn)這一變化，一方面是由于二級(jí)市場(chǎng)回暖因素影響，另一方面則是因?yàn)楸O(jiān)管部門頻頻出手。例如4月下旬，上交所組織多家券商召開座談會(huì)，要求審慎確定發(fā)行價(jià)格；5月份，深交所對(duì)20家承銷商出具《問詢函》，關(guān)注投資價(jià)值報(bào)告出具程序及預(yù)測(cè)審慎合理性。

　　與相關(guān)監(jiān)管措施相呼應(yīng)的是，二季度科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市盈率環(huán)比下降。一季度和二季度，科創(chuàng)板平均發(fā)行市盈率分別為124.59倍、59.45倍；創(chuàng)業(yè)板平均發(fā)行市盈率分別為51.86倍、34.06倍。

　　汪惠青表示，隨著市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制不斷完善，機(jī)構(gòu)投資者在參與新股詢價(jià)和發(fā)行人確定新股發(fā)行價(jià)格的過程中將更趨審慎，打新的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平也會(huì)更為理性。

　　科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板

　　投資者打新戶數(shù)環(huán)比回升

　　在發(fā)行市盈率走低、二級(jí)市場(chǎng)回暖背景下，5月份和6月份，新股上市首日漲幅回升，打新賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。1月份至6月份，分別有31只、17只、37只、36只、17只、31只新股上市，上市首日平均漲幅為44.82%、42.08%、32.83%、8.32%、49.64%、50.93%，5月份以來逐漸回升。

　　其中，滬深主板新股表現(xiàn)穩(wěn)定。從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板來看，1月份至6月份，科創(chuàng)板分別有10只、4只、13只、16只、3只和7只新股上市，上市首日平均漲跌幅為11.68%、9.84%、13.98%、-10.94%、44.19%、73.01%；創(chuàng)業(yè)板分別有14只、6只、16只、16只、5只、11只新股上市，上市首日平均漲幅為61.70%、69.37%、51.64%、21.06%、68.16%、67.02%。

　　隨著上市首日平均漲幅回升與打新賺錢效應(yīng)恢復(fù)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板投資者打新熱情從6月份開始回升。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板投資者打新戶數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)18.59%、10.55%，有所提升，但是仍未回升至年初水平。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，6月份打新戶數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)，是我國(guó)股市出現(xiàn)回暖趨勢(shì)的表征。雖然近期個(gè)股振幅偏大，但是股市整體出現(xiàn)回升勢(shì)頭，我國(guó)新股破發(fā)現(xiàn)象也逐漸減少，故而參與打新的投資者隨之增加。

　　汪惠青表示，近期打新戶數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)，一方面與新股破發(fā)情況有所緩解有關(guān)，另一方面也與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，以及A股整體回暖相關(guān)，這是注冊(cè)制改革下市場(chǎng)動(dòng)態(tài)博弈的合理結(jié)果。