近日，“以退為進(jìn)——中國(guó)創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨第二屆人民幣基金退出高峰論壇”在浙江杭州舉行。在本次大會(huì)上，LP智庫(kù)發(fā)布《2022年VC/PE A股退出白皮書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《白皮書(shū)》）。據(jù)悉，這是LP智庫(kù)連續(xù)第三年發(fā)布VC/PE機(jī)構(gòu)A股退出白皮書(shū)，展示了2022年及過(guò)去三年VC/PE機(jī)構(gòu)在A股退出的DPI（實(shí)際收益率）表現(xiàn)，數(shù)據(jù)從某種程度上體現(xiàn)了真實(shí)退出回報(bào)水平與質(zhì)量。

　　《白皮書(shū)》顯示，2022年，科創(chuàng)板累計(jì)減持金額、平均單筆減持規(guī)模均超過(guò)主板，位居各大板塊之首。創(chuàng)業(yè)板在減持筆數(shù)、被減持公司數(shù)量居于首位，其累計(jì)減持金額僅次于科創(chuàng)板位居第二，主要表現(xiàn)在：

　　第一，近三年退出中，主板仍占退出主陣地，但規(guī)模占比出現(xiàn)下滑。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板正在趕超，退出活躍度逐年上升。

　　第二，2022年，VC/PE機(jī)構(gòu)全部退出金額較2021年下降30.7%，其中，主板減持退出規(guī)模下降66.4%，科創(chuàng)板下降10%，中小板提升22%，創(chuàng)業(yè)板下降21%，北交所下降56%。

　　第三，過(guò)往年份中，通過(guò)主板進(jìn)行的減持金額基金達(dá)到所有減持的四成。受主板減持規(guī)模大幅下降的影響，2022年全年整體減持規(guī)模出現(xiàn)下降。與此同時(shí)，科創(chuàng)板在減持退出金額上首次超過(guò)主板，成為A股減持退出最活躍的板塊。

　　《白皮書(shū)》還指出，2022年創(chuàng)造現(xiàn)金流回報(bào)前100名的上市公司，為投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)的現(xiàn)金回報(bào)占總現(xiàn)金回報(bào)的66%。減持退出表現(xiàn)優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)依靠頭部項(xiàng)目（尤其是單個(gè)項(xiàng)目）減持退出的情況尤為明顯。其中，創(chuàng)造現(xiàn)金流最多的三家上市公司為貝泰妮（300957）、康龍化成（300759）、明陽(yáng)智能（601615）。

　　VC/PE退出頭部化持續(xù)恒強(qiáng)，君聯(lián)資本、紅杉中國(guó)、CPE源峰拔得頭籌；國(guó)資LP退出規(guī)模占比較高，尤其是在LP榜單前50名中，國(guó)資背景LP是行業(yè)市場(chǎng)的主要參與者，活躍度不減。

　　LP智庫(kù)表示，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)對(duì)于創(chuàng)投退出和高質(zhì)量發(fā)展意義重大。創(chuàng)投生態(tài)的加速發(fā)展需要配套多層次資本市場(chǎng)環(huán)境，包括主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等方位支持。

　　本次大會(huì)由中國(guó)創(chuàng)投委指導(dǎo)，LP智庫(kù)主辦、杭州西湖風(fēng)景名勝區(qū)管委會(huì)、浙江錢(qián)塘江金融研修院協(xié)辦。（鄧貞）