今年7月22日，科創(chuàng)板迎來開市五周年。五年間，科創(chuàng)板堅(jiān)守硬科技定位，為科創(chuàng)企業(yè)提供了快速發(fā)展的沃土，上市公司數(shù)量從25家擴(kuò)容至570余家，首發(fā)募集資金超9107億元。

　　回首五年，2019年6月13日，科創(chuàng)板正式開板，當(dāng)年7月22日，25家首批科創(chuàng)板公司在上交所掛牌，宣告中國(guó)資本市場(chǎng)邁入“科創(chuàng)時(shí)代”。五年走來，截至2024年7月19日，科創(chuàng)板共有573家上市公司，總股本2191.83億股，流通股本1451.48億股，總市值4.89萬(wàn)億元，流通市值3.51萬(wàn)億元，平均市盈率32.87倍。

　　圖源：上交所官網(wǎng)

　　營(yíng)收、凈利復(fù)合增長(zhǎng)率均超20%，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)

　　作為科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力軍，五年間，科創(chuàng)板上市公司持續(xù)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域科技攻關(guān)，研發(fā)投入連創(chuàng)新高，創(chuàng)新發(fā)展成果斐然，實(shí)現(xiàn)了公司規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張及業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)。

　　2022年，科創(chuàng)板上市公司營(yíng)收、凈利分別突破萬(wàn)億元與千億元，2023年，科創(chuàng)板上市公司營(yíng)收穩(wěn)中有升。據(jù)上交所官網(wǎng)，截至2024年4月30日，科創(chuàng)板上市公司2023年全年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.40萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.7%，其中，超六成公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入正增長(zhǎng)，47家公司營(yíng)業(yè)收入增幅超過50%。

　　值得一提的是，據(jù)上交所官網(wǎng)，以2019年為基數(shù)，科創(chuàng)板上市公司近4年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到23.3%和24.4%，其中，92家公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率均超過30%，187家公司連續(xù)4年?duì)I業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，75家公司連續(xù)4年凈利潤(rùn)均為正增長(zhǎng)。

　　今年第一季度，科創(chuàng)板上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)平穩(wěn)開局，實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。除中芯國(guó)際（688981.SH）、華虹公司（688347.SH）、百濟(jì)神州（06160.HK）、諾誠(chéng)健華（09969.HK）4家多地上市紅籌企業(yè)外，567家科創(chuàng)板公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2775.5億元，同比增長(zhǎng)3.6%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)172.1億元，與去年同期持平。其中，超六成公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，85家公司營(yíng)業(yè)收入增幅超過50%，超五成公司第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，151家公司凈利潤(rùn)增幅超過50%。尤其是集成電路、智能檢測(cè)等細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)突出，營(yíng)業(yè)收入同比增速達(dá)到27.8%、62.3%。

　　同時(shí)，科創(chuàng)板上市公司保持著較高的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。2023年科創(chuàng)板公司毛利率水平保持高位，全年平均毛利率達(dá)到41.7%，超三成公司毛利率超過50%，59家公司毛利率較上年增加5個(gè)百分點(diǎn)以上。從現(xiàn)金流看，2023年科創(chuàng)板公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額合計(jì)1395.5億元，同比增長(zhǎng)13.6%。

　　作為科技創(chuàng)新型企業(yè)的聚集地，五年間科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)。上交所官網(wǎng)顯示，截至2023年末，科創(chuàng)板累計(jì)124家/次公司牽頭或者參與的項(xiàng)目獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)等重大獎(jiǎng)項(xiàng)，六成公司核心技術(shù)達(dá)到國(guó)際或者國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平；同時(shí)，科創(chuàng)板上市公司累計(jì)形成發(fā)明專利超10萬(wàn)項(xiàng)，其中，中芯國(guó)際、信科移動(dòng)（688387.SH）的專利均超過萬(wàn)項(xiàng)。此外，龍芯中科（688047.SH）推出新一代通用處理器龍芯3A6000，國(guó)產(chǎn)CPU在自主可控程度和性能上達(dá)到國(guó)際一流水平；鐵建重工（688425.SH）自主研制的全球最大直徑盾構(gòu)機(jī)主軸承成功下線，國(guó)產(chǎn)超大直徑主軸承研制及產(chǎn)業(yè)化能力躋身世界領(lǐng)先水平。

　　這背后，得益于科創(chuàng)板上市公司持續(xù)穩(wěn)定的高研發(fā)投入。據(jù)上交所官網(wǎng)，2023年科創(chuàng)板公司研發(fā)投入金額合計(jì)達(dá)到1561.2億元，同比增長(zhǎng)14.3%，83家公司研發(fā)強(qiáng)度連續(xù)三年超20%。截至2023年末，科創(chuàng)板上市公司已匯聚超過23萬(wàn)人的科研人才隊(duì)伍，研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例超過三成。

　　壯大新興產(chǎn)業(yè)，布局未來產(chǎn)業(yè)

　　作為落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)高水平科技自立的平臺(tái)，科創(chuàng)板所分布的上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)與“新質(zhì)生產(chǎn)力”發(fā)展方向高度契合。據(jù)統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板上市公司中，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造行業(yè)公司合計(jì)占比超過80%。

　　在集成電路產(chǎn)業(yè)方面，科創(chuàng)板助力產(chǎn)業(yè)集群協(xié)同發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)鏈自主可控按下“加速鍵”。據(jù)上交所官網(wǎng)，科創(chuàng)板集成電路公司數(shù)量超過110家，已達(dá)到萬(wàn)億市值規(guī)模，匯聚了國(guó)內(nèi)排名前三的晶圓代工龍頭中芯國(guó)際、華虹公司、晶合集成（688249.SH），以及大硅片龍頭滬硅產(chǎn)業(yè)（688126.SH）、刻蝕設(shè)備龍頭中微公司（688012.SH）、半導(dǎo)體IP龍頭芯原股份（688521.SH）、內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技（688008.SH）等多家骨干企業(yè)。

　　上交所指出，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)中，中微公司、盛美上海（688082.SH）等12家半導(dǎo)體設(shè)備公司持續(xù)推進(jìn)自主可控，2023年合計(jì)出廠國(guó)產(chǎn)自主設(shè)備超6000臺(tái)套；天岳先進(jìn)（688234.SH）加快在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“彎道超車”，2023年躍居導(dǎo)電型碳化硅襯底全球第二，加速出海至國(guó)際一線器件企業(yè)；廣鋼氣體（688548.SH）依托電子大宗領(lǐng)域的深厚積淀和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，成功自主開發(fā)亞超臨界二氧化碳輸送技術(shù)，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。

　　在生物醫(yī)藥方面，科創(chuàng)板助力產(chǎn)業(yè)集群持續(xù)創(chuàng)新突破?？苿?chuàng)板上市公司中，生物醫(yī)藥公司超過110家，匯聚生物藥、化學(xué)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。一批創(chuàng)新藥企在研發(fā)與“出海”的雙輪驅(qū)動(dòng)下，商業(yè)化進(jìn)程提速。

　　上交所官網(wǎng)顯示，截至今年4月底，已有27家公司的超50款藥品獲批上市，超200款藥品進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，2023年合計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)37.8%。其中，百濟(jì)神州自主研發(fā)的第二代BTK抑制劑百悅澤（澤布替尼）全球銷售額突破十億美元大關(guān)，成為首個(gè)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥“十億美元分子”；百克生物（688276.SH）自主研制的帶狀皰疹減毒活疫苗順利上市，打破了國(guó)內(nèi)帶狀皰疹預(yù)防產(chǎn)品由進(jìn)口疫苗壟斷的局面，為公眾預(yù)防帶狀皰疹提供了新的選擇。

　　此外，在面向未來的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，一批科創(chuàng)板上市公司也在加快前瞻布局。人工智能領(lǐng)域，金山辦公（688111.SH）、海光信息（688041.SH）等10余家公司積極響應(yīng)國(guó)家“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的號(hào)召，助力AI在智慧城市、生物醫(yī)藥、工業(yè)制造、科學(xué)計(jì)算等領(lǐng)域的規(guī)模應(yīng)用；基因技術(shù)領(lǐng)域，諾禾致源（688315.SH）已建立通量規(guī)模領(lǐng)先的基因測(cè)序平臺(tái)，全面掌握基因組學(xué)、蛋白質(zhì)組學(xué)、代謝組學(xué)及多組學(xué)整合研究技術(shù)體系；量子信息領(lǐng)域，國(guó)盾量子（688027.SH）積極發(fā)展量子計(jì)算業(yè)務(wù)布局，研制的超導(dǎo)量子計(jì)算機(jī)核心組件稀釋制冷機(jī)的運(yùn)行指標(biāo)已達(dá)到同類產(chǎn)品國(guó)際主流水平。

　　“科創(chuàng)板八條”落地滿月，新一輪改革持續(xù)突出“硬科技”特色

　　五年前，注冊(cè)制改革從科創(chuàng)板試點(diǎn)起步，形成了以信息披露為核心、交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)為主要環(huán)節(jié)的制度框架和制度規(guī)則，并復(fù)制推廣到其他市場(chǎng)板塊。事實(shí)上，承擔(dān)著支持科技創(chuàng)新和制度“試驗(yàn)田”重要使命的科創(chuàng)板，以增量試點(diǎn)帶動(dòng)存量改革起步，五年來其在發(fā)行上市機(jī)制、信息披露、交易、監(jiān)管等方面日漸形成了完善的制度供給。

　　今年6月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)板八條”），為新一輪深化資本市場(chǎng)改革積累經(jīng)驗(yàn)。具體而言，新一輪改革將進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，健全發(fā)行承銷、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、交易等制度機(jī)制，更好地服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　在2024陸家嘴論壇開幕式上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)表主旨演講時(shí)曾將“新質(zhì)生產(chǎn)力”與“科創(chuàng)板八條”相聯(lián)系。據(jù)吳清介紹，在證監(jiān)會(huì)下一步工作中，一是要提升多層次市場(chǎng)的服務(wù)覆蓋面和精準(zhǔn)度。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力不僅包括培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，也包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造提升。二是要壯大耐心資本?？萍紕?chuàng)新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素，科技創(chuàng)新企業(yè)通常具有高投入、長(zhǎng)周期、經(jīng)營(yíng)不確定性大等特征，與堅(jiān)持“長(zhǎng)期主義”的耐心資本本質(zhì)上高度契合。三是要從制度機(jī)制以及理念上解決包容創(chuàng)新的問題。

　　例如，在強(qiáng)化科創(chuàng)板“硬科技”定位、支持科創(chuàng)板上市公司并購(gòu)整合方面，“科創(chuàng)板八條”明確“嚴(yán)把入口關(guān)，優(yōu)先支持新產(chǎn)業(yè)（300832）新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市”“支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性”“支持科創(chuàng)板上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)”“適當(dāng)提高科創(chuàng)板上市公司并購(gòu)重組估值包容性，支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，收購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利‘硬科技’企業(yè)”等要求。

　　招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，“科創(chuàng)板八條”從上市機(jī)制、企業(yè)發(fā)展和投資者利益保護(hù)三個(gè)方面切入，增強(qiáng)對(duì)“硬科技”企業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的支持作用。在上市機(jī)制方面，“科創(chuàng)板八條”體現(xiàn)為提升對(duì)具備“硬科技”屬性的未盈利企業(yè)制度包容性；在企業(yè)發(fā)展方面，其針對(duì)性地為“硬科技”企業(yè)提供融資渠道和并購(gòu)重組方面的支持。

　　“科創(chuàng)板八條”落地至今已經(jīng)滿月，期間獲市場(chǎng)各方積極響應(yīng)。IPO審核方面，6月20日，上交所受理西安泰金新能科技股份有限公司首發(fā)上市申請(qǐng)，是科創(chuàng)板2024年以來“首單受理企業(yè)”；并購(gòu)重組方面，7月16日，普源精電發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)，從受理至注冊(cè)生效用時(shí)僅2個(gè)月。

　　隨著典型案例落地，“硬科技”企業(yè)并購(gòu)重組持續(xù)升溫，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，還有5家科創(chuàng)板上市公司接連發(fā)布并購(gòu)方案。例如，在集成電路領(lǐng)域，7月14日，富創(chuàng)精密（688409.SH）公告稱，公司擬以不超8億元購(gòu)買亦盛精密100%股權(quán)，彌補(bǔ)上市公司非金屬零部件技術(shù)空白；同日，希荻微（688173.SH）擬以1.09億元收購(gòu)韓國(guó)上市企業(yè)Zinitix30.91%股權(quán)，成為后者第一大股東且能夠主導(dǎo)其董事會(huì)席位。據(jù)悉，Zinitix的主要產(chǎn)品已進(jìn)入三星電子的供應(yīng)鏈體系，成為三星電子智能手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的供應(yīng)商之一。