5月9日14時30分，北京金融資產(chǎn)交易所人頭攢動，科技創(chuàng)新債券上線暨集中路演活動正在此舉行，新希望、西科控股等8家發(fā)行人面向現(xiàn)場幾十家投資機構(gòu)開展了一場集中路演。隨著“科創(chuàng)未來 金融護航”的藍色橫幅緩緩拉開，銀行間債券市場“科技板”正式上線。

　　黨的二十屆三中全會明確提出，要加快多層次債券市場建設(shè)，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制。近日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告。銀行間債券市場積極響應(yīng)。5月7日，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券 構(gòu)建債市“科技板”的通知》（以下簡稱《通知》），推出科技創(chuàng)新債券，市場反響熱烈，多家機構(gòu)積極參與注冊發(fā)行。

　　以科技創(chuàng)新債券為橋梁 推動更多金融活水流向創(chuàng)新高地

　　當(dāng)前，我國債券市場規(guī)模已經(jīng)超過180萬億元，穩(wěn)居全球第二大債券市場?！翱萍紕?chuàng)新債券的推出不僅是市場的一次重要創(chuàng)新，也是加快我國多層次債券市場建設(shè)的一次關(guān)鍵機遇?！痹诨顒又校袊嗣胥y行金融市場司副司長曹媛媛對于各市場主體參與科技創(chuàng)新債券提出了四點倡議。第一，發(fā)行主體要用好用足募集資金，聚焦國家科技戰(zhàn)略需要，加大對具有重要影響力的科技產(chǎn)業(yè)和科技型企業(yè)的融資支持力度。第二，投資主體對科技創(chuàng)新債券要樹立長期的價值投資理念，積極參與市場投資與交易，提高科技創(chuàng)新債券交易活躍度，共享科技紅利。第三，希望中介機構(gòu)結(jié)合科技創(chuàng)新企業(yè)的獨特融資特點，設(shè)計出更匹配科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資需求的債券產(chǎn)品，提升對科技創(chuàng)新企業(yè)全周期、全生命鏈的金融服務(wù)。第四，希望自律組織進一步加強信息披露與風(fēng)險監(jiān)測，確保市場化法治化的原則貫穿科技創(chuàng)新債券的始終。

　　“科技創(chuàng)新是‘沒有終點的長跑’，金融支持更需要持之以恒。未來，希望以科技創(chuàng)新債券為橋梁，推動更多金融活水涌向創(chuàng)新高地，為加快建設(shè)世界科技強國貢獻金融力量?！辈苕骆抡f。

　　交易商協(xié)會副秘書長包香明在活動發(fā)言環(huán)節(jié)介紹，截至目前，首批36單科技創(chuàng)新債券已公告發(fā)行規(guī)模210億元，既包括京東方、科大訊飛（002230）等22家科技型企業(yè)，也包括元禾控股、魯信創(chuàng)投（600783）等14家股權(quán)投資機構(gòu)。其中，9家為民營企業(yè)，發(fā)行規(guī)模63億元，項目覆蓋北京、上海、廣東、江蘇、浙江等10個省市，行業(yè)涉及集成電路、智算中心、新材料等多個前沿新興領(lǐng)域。

　　值得一提的是，目前已有10余家發(fā)行主體引入多元化增信措施，充分發(fā)揮政策性工具與市場化增信合力，創(chuàng)新科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)機制。東方富海、中科創(chuàng)星、毅達資本等股權(quán)投資機構(gòu)積極探索運用科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具這一新型政策性支持工具。應(yīng)流機電借助“第二支箭”首次進入銀行間債券市場直接融資，拓寬了科技型企業(yè)融資渠道。中債信用增進公司助力蔚能電池，通過資產(chǎn)支持票據(jù)盤活科技型企業(yè)存量資產(chǎn)。此外，西科控股、魯信創(chuàng)投等引入金融機構(gòu)創(chuàng)設(shè)的信用風(fēng)險緩釋工具進行增信，中金環(huán)境（300145）、無錫創(chuàng)投由母公司提供擔(dān)保，共同為企業(yè)融資提供堅實保障。

　　包香明表示，交易商協(xié)會將在中國人民銀行的指導(dǎo)下，全力做好債券市場“科技板”配套制度建設(shè)、項目落地實施、培訓(xùn)推廣等工作。

　　各方踴躍參與、獻策 實現(xiàn)科技與金融“雙向奔赴”

　　在活動現(xiàn)場，《金融時報》記者采訪了多家參與銀行間市場科技創(chuàng)新債券發(fā)行的企業(yè)。

　　“目前，我們科技創(chuàng)新債券發(fā)行的準(zhǔn)備工作都已就緒，即將進入實質(zhì)性注冊發(fā)行階段。特別期待和歡迎中介機構(gòu)以及投資人的關(guān)注，能夠盡快完成本輪融資?！笨拼笥嶏w高級副總裁兼CFO段大為在接受《金融時報》記者采訪時表示，作為高科技企業(yè)，科大訊飛在債券市場融資參與度相對偏低，期待通過這次發(fā)行能開一個好頭，為未來科技型企業(yè)更好利用債務(wù)市場支持企業(yè)發(fā)展打下扎實基礎(chǔ)。

　　“交易所與銀行間市場在投資人結(jié)構(gòu)、債券品種等方面各具特點，此次科技創(chuàng)新債券的推出，相較此前發(fā)債規(guī)模更大、期限更長、成本更低，且在募集資金用途方面更加靈活。對發(fā)行人而言，可以基于市場化需求在兩個市場間進行自由選擇，有助于進一步提高市場活力，優(yōu)化資源配置效率?！睎|方富海創(chuàng)始人、董事長陳瑋對《金融時報》記者表示，本次債券發(fā)行得到了中國人民銀行、交易商協(xié)會、中債信用增進等多方的大力支持，通過主管部門的精準(zhǔn)施策與專業(yè)機構(gòu)的深度賦能，發(fā)債期限與基金期限匹配度較高而且成本較低，有效破解了創(chuàng)投機構(gòu)融資渠道不暢、融資成本偏高等結(jié)構(gòu)性難題，彰顯了國家以耐心資本培育新質(zhì)生產(chǎn)力的戰(zhàn)略定力。

　　“本次科技創(chuàng)新債券的推出，為創(chuàng)投行業(yè)健全資本長效供給機制、服務(wù)國家重大戰(zhàn)略提供了可復(fù)制范式?！标P(guān)于募資投向上，陳瑋表示，會傾向人工智能、生物醫(yī)藥。

　　除發(fā)行主體外，各市場機構(gòu)也是科技創(chuàng)新債券發(fā)行不可或缺的重要參與方。《通知》明確，鼓勵各類市場機構(gòu)加大對科技創(chuàng)新債券承銷、做市、投資力度，設(shè)置科技創(chuàng)新債券專項主承銷商。

　　“科技創(chuàng)新債券的推出，標(biāo)志著我國金融支持科技創(chuàng)新從工具創(chuàng)新邁向體系化突破。”招商銀行相關(guān)負責(zé)人表示。

　　在中信銀行投資銀行部、科技金融中心總經(jīng)理匡彥華看來，邁入成長期和成熟期的科技型企業(yè)商業(yè)擴張與資金需求共振提升，債市資金兼具規(guī)?；?、成本低、久期長等鮮明特征，與此發(fā)展階段的主體更相適配。短期來看，科技創(chuàng)新債券的政策優(yōu)化和發(fā)行擴容，既為優(yōu)質(zhì)科技主體點亮了“聚光燈”，也為債市資金流向科技領(lǐng)域啟動了“直通車”。長期來看，債市“科技板”為科技型企業(yè)登陸資本市場提供了一項新選擇，能夠進一步激發(fā)多元化金融資本對于科技的價值發(fā)現(xiàn)和資源配置。

　　“科技創(chuàng)新債券在資金用途上進一步突破傳統(tǒng)債權(quán)限制，允許通過直接投資及各類基金出資的方式投向產(chǎn)業(yè)鏈上下游初創(chuàng)企業(yè)，支持高成長企業(yè)整合創(chuàng)新資源，形成‘以債育股、以股促鏈’的生態(tài)循環(huán)。”中信證券相關(guān)負責(zé)人認為，科技創(chuàng)新債券開辟了通過債券市場參與前沿技術(shù)價值成長的新路徑，為投資者提供多元化配置選擇，實現(xiàn)科技與金融的“雙向奔赴”。