科創(chuàng)金融改革的基本要求是金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行，從對科技企業(yè)的錦上添花轉(zhuǎn)變?yōu)檠┲兴吞俊?/p>

　　從科技企業(yè)生命周期看，錦上添花是對成長期和成熟期的科技企業(yè)提供金融服務(wù)，雪中送炭則是對種子期、孵化期和初創(chuàng)期的科技企業(yè)提供金融服務(wù)。科創(chuàng)金融改革難點是商業(yè)銀行雪中送炭的風(fēng)險難以把控。商業(yè)銀行如何克服這些難點，是科創(chuàng)金融改革的核心問題。

　　一、科創(chuàng)金融改革的難點：風(fēng)險把控難

　　科創(chuàng)金融改革的難點，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

　　(一)中介服務(wù)體系不完善，使商業(yè)銀行失去風(fēng)險把控的重要基礎(chǔ)。

　　沒有完善的中介服務(wù)，商業(yè)銀行對科創(chuàng)金融的風(fēng)險把控就失去了第三方的加持。目前服務(wù)科創(chuàng)金融的中介機構(gòu)發(fā)展難，因為科技企業(yè)在初創(chuàng)期通常壓縮成本，不愿支付太高的費用來購買服務(wù)，沒有業(yè)務(wù)支撐，相關(guān)中介機構(gòu)就難以發(fā)展壯大。

　　同時，商業(yè)銀行自身對知識產(chǎn)權(quán)價值的評估能力不足，外部的知識產(chǎn)權(quán)評估、交易流轉(zhuǎn)機制不完備，知識產(chǎn)權(quán)評估標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一，導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)估值難、質(zhì)押登記難、處置難。這些原因，使知識產(chǎn)權(quán)融資不能滿足銀行現(xiàn)行信貸管理體制下對客戶風(fēng)險管理方面的要求，造成科創(chuàng)企業(yè)以知識產(chǎn)權(quán)進行融資比較困難。當(dāng)前通過純知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押獲取融資的企業(yè)占比較低，主要是因為知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押屬于弱擔(dān)保，在市場上的流通性較差；銀行風(fēng)控角度無法從價值轉(zhuǎn)換與變現(xiàn)率等方面，充分評估知識產(chǎn)權(quán)的認定價值，繼而無法支持企業(yè)科研成果轉(zhuǎn)化，造成知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押無法成為主擔(dān)保方式。

　　(二)科創(chuàng)企業(yè)科創(chuàng)水平認定難，增加了商業(yè)銀行風(fēng)險把控難度。

　　認定不了科創(chuàng)企業(yè)的科創(chuàng)水平，商業(yè)銀行對科創(chuàng)金融的風(fēng)險把控就失去了基礎(chǔ)?？苿?chuàng)金融是促進科創(chuàng)開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分?？苿?chuàng)企業(yè)是一般高科創(chuàng)和高技術(shù)企業(yè)。科創(chuàng)企業(yè)的科創(chuàng)成果(或技術(shù)資產(chǎn))不僅難以科學(xué)化計量和認定，而且科創(chuàng)成果財富化也比較難。這些特點決定了金融支持科創(chuàng)企業(yè)存在諸多障礙。

　　科創(chuàng)企業(yè)的科創(chuàng)水平處于什么程度，處在什么發(fā)展階段，提供科創(chuàng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的金融部門、金融中介是無法確定的。只能由企業(yè)自身或者第三方提供認定結(jié)果。這就使科創(chuàng)金融部門沒有足夠的信任感?，F(xiàn)有商業(yè)銀行一直局限于成熟的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)運作，習(xí)慣于通過抵押、擔(dān)保來控制信貸風(fēng)險，對科創(chuàng)型企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的運行特點和規(guī)律往往缺乏了解。銀行信貸人員大多沒有技術(shù)背景，難以對企業(yè)進行客觀評估。由于科創(chuàng)領(lǐng)域?qū)I(yè)門檻比較高，既有技術(shù)層面的壁壘，也有從技術(shù)到市場的不確定性?？苿?chuàng)金融的從業(yè)人員既要掌握科創(chuàng)知識，又要掌握金融知識，還要具備一定的市場敏感性，要在短時間內(nèi)培養(yǎng)出一支專業(yè)化的科創(chuàng)金融人才隊伍存在一定難度。

　　(三)科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的識別難，決定了商業(yè)銀行風(fēng)險把控難。

　　即使能夠認定科創(chuàng)企業(yè)的科創(chuàng)水平，離真正識別科創(chuàng)金融的風(fēng)險還有很大距離。因為科創(chuàng)企業(yè)都是高新企業(yè)，高新企業(yè)不僅技術(shù)水平認定，科創(chuàng)金融部門難以做到，其產(chǎn)品的市場前景，科創(chuàng)金融部門也無法認定?？苿?chuàng)企業(yè)有高成長性、高風(fēng)險性和高淘汰率的特點，科創(chuàng)主管部門提供的數(shù)據(jù)表明，初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)淘汰率在80%左右。商業(yè)銀行在無法識別風(fēng)險的前提下，對科創(chuàng)企業(yè)的支持會比較謹慎。

　　(四)科創(chuàng)金融的比較收益低，增加了商業(yè)銀行風(fēng)險把控難度。

　　在科創(chuàng)金融風(fēng)險很難把控的前提下，比較收益低增加了商業(yè)銀行做好科創(chuàng)金融的難度。因為科創(chuàng)企業(yè)除了風(fēng)險的不確定外，商業(yè)銀行提供產(chǎn)品服務(wù)的比較收益也比不上傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和政府項目。金融支持科創(chuàng)企業(yè)面臨風(fēng)險和收益的嚴重不匹配，這大大降低了科創(chuàng)企業(yè)對商業(yè)銀行的吸引力。從實踐看，科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)新穎，雖然市場前景不明朗，抵御風(fēng)險能力較弱，隨時可能陷入經(jīng)營困境，但潛在增長空間巨大，一旦成功，收益水平遠高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。不過，商業(yè)銀行只能通過信貸支持科創(chuàng)企業(yè)，承擔(dān)的是科創(chuàng)企業(yè)成長中的超高風(fēng)險，獲取的卻是較低的利息收入，無法分享科創(chuàng)企業(yè)成功后的高成長收益。

　　(五)科創(chuàng)金融的產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險，商業(yè)銀行難以把控。

　　科創(chuàng)企業(yè)處于不同發(fā)展階段，對科創(chuàng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求不盡相同。第一，在科創(chuàng)企業(yè)初創(chuàng)期以直接金融需求為主，最需要風(fēng)險投資介入；間接金融為輔，需要信用方式的科創(chuàng)金融產(chǎn)品和服務(wù)。第二，在科創(chuàng)企業(yè)成長階段資金需求量大，以科創(chuàng)金融產(chǎn)品為主體的間接金融應(yīng)大力介入。上述兩個階段都需要科創(chuàng)擔(dān)保和科創(chuàng)保險為科創(chuàng)金融提供保障。第三，在科創(chuàng)企業(yè)成熟階段，其自身實力較強，任何融資方式都可以適應(yīng)，任何融資條件都能滿足?？苿?chuàng)金融產(chǎn)品和服務(wù)可以多樣化：科創(chuàng)金融貸款，科創(chuàng)債權(quán)融資，科創(chuàng)股權(quán)融資都可以介入。而實際情況是，大部分地區(qū)風(fēng)險投資基金缺乏，即使個別地方曾經(jīng)設(shè)立過，也因為缺乏專業(yè)管理和經(jīng)營人才，缺乏業(yè)務(wù)發(fā)展空間而名存實亡。所以，對于初創(chuàng)型的科創(chuàng)企業(yè)來說，風(fēng)險投資基金支撐不足，影響了企業(yè)的起步和發(fā)展。

　　現(xiàn)有科創(chuàng)金融產(chǎn)品主要是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，投貸聯(lián)動和科創(chuàng)保險。但在實際應(yīng)用中，作用并不能得到充分發(fā)揮，主要原因有以下幾點。

　　一是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款發(fā)展中存在三大瓶頸。第一，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估制度有待統(tǒng)一規(guī)范。第二，銀行缺乏積極有效的防范違約風(fēng)險措施。第三，質(zhì)押物處置存在現(xiàn)實困難。在貸款人無法償還本金的情況下，商業(yè)銀行處置知識產(chǎn)權(quán)的難度較大，無法像處理有形資產(chǎn)抵押貸款一樣，通過拍賣、租賃、轉(zhuǎn)讓等方式收回資金，質(zhì)押物處置通道不暢，風(fēng)險無法快速轉(zhuǎn)移或化解，對商業(yè)銀行的損失補償不利。

　　二是投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)面臨制度制約。從金融內(nèi)部制度來看，金融的風(fēng)控制度與發(fā)展投貸聯(lián)動的初衷存在差異，導(dǎo)致很多具有高成長性的初創(chuàng)期企業(yè)，因早期的盈利狀況不樂觀甚至持續(xù)虧損，難以成為投貸聯(lián)動的客戶。從監(jiān)管層面來看，投貸聯(lián)動的權(quán)限問題尚沒有明確解決方案。從法律層面來看，商業(yè)銀行開展“自投自貸”業(yè)務(wù)意愿較強，但受制于法律層面的規(guī)定無法開展，只能采取“曲線試水”方式，或借助海外全資控股直投子公司進行投資，或與外部VC/PE合作，按照“債權(quán)+認購股權(quán)”的模式進行，制約了業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　三是科創(chuàng)保險推廣難度較大?？苿?chuàng)型中小企業(yè)資金普遍不充裕，如果沒有必要的政策支持，購買保險成本較高。且科創(chuàng)企業(yè)普遍風(fēng)險意識、維權(quán)意識不強，對專利保險等科創(chuàng)保險參保率整體不高。另外，新興技術(shù)發(fā)展迅速，保險公司在科創(chuàng)保險的責(zé)任風(fēng)險識別、保險產(chǎn)品及服務(wù)方案開發(fā)中需要長期、大量的資源投入，開發(fā)推廣成本高也影響了科創(chuàng)保險的推廣。

　　二、克服科創(chuàng)金融風(fēng)險把控難點，需要商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念

　　解決科創(chuàng)金融改革中風(fēng)險把控的難點是一項系統(tǒng)工程，需要政府、金融監(jiān)管機構(gòu)、金融機構(gòu)和社會中介機構(gòu)的共同努力。但是，從商業(yè)銀行角度看，則急需轉(zhuǎn)變自身經(jīng)營理念。

　　商業(yè)銀行需要轉(zhuǎn)變哪些經(jīng)營理念？

　　(一)需要商業(yè)銀行在風(fēng)控觀念上有突破。

　　有風(fēng)險是正常的，沒有風(fēng)險是不正常的，平時做業(yè)務(wù)都有風(fēng)險，何況是改革呢？所以，科創(chuàng)金融改革要大膽去闖，大膽去試，大膽去探索。為什么要進行科創(chuàng)金融改革，因為金融供給不適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)需要。所以需要商業(yè)銀行在風(fēng)控觀念上有突破，要通過改革，探索出一條適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)需要的金融供給新路，讓其成為可復(fù)制、可推廣的樣板，以此改變金融供給不適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)需要的局面。

　　(二)需要商業(yè)銀行評價科創(chuàng)企業(yè)的思維方式有轉(zhuǎn)變。

　　科創(chuàng)企業(yè)的評價用原來的思維方式就難以符合要求。原來的程序是，查征信系統(tǒng)看有沒有歷史違約；看報表有沒有資產(chǎn)抵押；看社會關(guān)系有沒有擔(dān)保；看流水有沒有現(xiàn)金流。這四個看科創(chuàng)企業(yè)都不符合。從科創(chuàng)企業(yè)的實際來看，種子期、孵化期和初創(chuàng)期的企業(yè)根本沒有信貸記錄，哪里會有歷史違約率，查不到征信；這個階段的企業(yè)屬于輕資產(chǎn)沒有抵押物可抵押；這個階段的企業(yè)沒有社會關(guān)系尤其是科創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者大多數(shù)社會關(guān)系是弱項，要求尋找擔(dān)保人幾無可能；未來的現(xiàn)金流不確定，因為新技術(shù)隨時可能被淘汰，被顛覆。

　　這個時候需要銀行思維方式有根本性的轉(zhuǎn)變，從過去推斷未來已不適應(yīng)，科創(chuàng)企業(yè)大部分沒有過去，只有未來。所以，必須用未來推斷未來。用未來推斷未來的手段是利用金融科技手段，利用現(xiàn)代科技知識，利用現(xiàn)代科技人才推斷科創(chuàng)企業(yè)的未來。

　　(三)需要商業(yè)銀行的風(fēng)險評價模式有轉(zhuǎn)變。

　　種子期、孵化期和初創(chuàng)期的科技企業(yè)產(chǎn)生的信貸風(fēng)險，肯定高于成長期和成熟期的科技企業(yè)。所以，對科創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險評價模式必須轉(zhuǎn)變，風(fēng)險的容忍度必須提高，同時，對操作科創(chuàng)企業(yè)業(yè)務(wù)的有關(guān)人員考核的容忍度也必須提高。如果對不同時期科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)生的信貸風(fēng)險采取同一考核模式，采取同一種業(yè)務(wù)評價模式，從道理上說不通，實踐上也難以操作。

　　(四)需要商業(yè)銀行人才評價和使用標(biāo)準(zhǔn)有轉(zhuǎn)變。

　　商業(yè)銀行原有人才評價和使用標(biāo)準(zhǔn)，仍停留在做錦上添花的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)上，現(xiàn)在科創(chuàng)金融改革需要做雪中送炭的業(yè)務(wù)，需要新的人才評價和使用標(biāo)準(zhǔn)。

　　風(fēng)險很難把控的科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)需要什么樣的人才呢？

　　一是需要科創(chuàng)金融的操作人才?？苿?chuàng)金融改革創(chuàng)新了許多金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。這些產(chǎn)品和服務(wù)與傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)有很大區(qū)別，需要金融機構(gòu)一線人員(如客戶經(jīng)理)去操作?？苿?chuàng)金融業(yè)務(wù)操作人才的培養(yǎng)需要從兩個方面入手：一方面是金融機構(gòu)的存量人員的培養(yǎng)，通過培訓(xùn)和實踐鍛煉達到要求。另一方面是金融機構(gòu)的增量人員的培養(yǎng)，通過和高校金融教學(xué)的對接來解決。相關(guān)高校金融專業(yè)可設(shè)置科創(chuàng)金融實驗班，將在改革實踐中形成的科創(chuàng)金融產(chǎn)品和服務(wù)，直接在教學(xué)內(nèi)容中體現(xiàn)出來，使學(xué)生畢業(yè)后可以馬上運用。

　　二是需要科創(chuàng)金融的改革人才。所謂改革人才就是要具有創(chuàng)新、突破和變通的思維。特別是思想觀念的轉(zhuǎn)變尤其重要。要培養(yǎng)具有改革思維的科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)人才，要用向前看的思維看待科創(chuàng)企業(yè)，要用對未來的預(yù)期看待科創(chuàng)企業(yè)。這就要求科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)人才不僅要具有改革思維，更應(yīng)具有現(xiàn)代科技基礎(chǔ)知識，是復(fù)合型人才。

　　復(fù)合型的人才的培養(yǎng)主要靠金融機構(gòu)的增量人員來解決，解決的源頭，一是金融機構(gòu)新進人員適當(dāng)增加理工科背景的人員；二是高校金融教學(xué)要根據(jù)科創(chuàng)金融的改革實踐設(shè)置有關(guān)課程。

　　三是需要科創(chuàng)金融應(yīng)用型的研究人才。為什么要培養(yǎng)科創(chuàng)金融應(yīng)用型的研究人才？這是為了對科創(chuàng)金融改革發(fā)展進行歸納、總結(jié)，提煉。從科創(chuàng)金融改革發(fā)展的實踐中歸納、提煉，總結(jié)出可以復(fù)制，可以推廣的經(jīng)驗。否則，科創(chuàng)金融改革發(fā)展的工作很有成效，歸納、提煉和總結(jié)不到位，沒有引起重視，就無法復(fù)制和推廣。

　　培養(yǎng)科創(chuàng)金融的應(yīng)用型研究人才，需要對有關(guān)人員在掌握金融專業(yè)知識的前提下培訓(xùn)以下內(nèi)容：一是熟練掌握領(lǐng)導(dǎo)講話稿的寫作方法；二是熟練掌握工作總結(jié)的寫作方法；三是熟練掌握經(jīng)驗介紹材料的寫作方法，經(jīng)驗介紹材料的寫作特別重要，否則如何能把成功的改革經(jīng)驗，成功的工作經(jīng)驗反映出來，推廣出去；四是熟練掌握調(diào)查報告的寫作方法；五是掌握案例分析的寫作方法。

　　(五)需要商業(yè)銀行實施盈利模式轉(zhuǎn)型。

　　商業(yè)銀行原來的盈利模式是以存貸利差為主，這個盈利模式已經(jīng)走到了十字路口。這幾年存貸利差逐步縮小，再以存貸利差為主實現(xiàn)更多盈利已不可能。出路就在科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)的開拓上，出路就在對科技企業(yè)的雪中送炭中。其實，一些商業(yè)銀行在對科創(chuàng)企業(yè)的雪中送炭實踐中早已探索出投貸聯(lián)動，延期付息等新的盈利方式，突破了存貸利差的傳統(tǒng)盈利模式?？梢哉f，科創(chuàng)金融是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變盈利模式的有效途徑，商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變盈利模式目前也只有選擇科創(chuàng)金融，二者相輔相成，相得益彰。

　　(作者系嘉興大學(xué)嘉興地方金融發(fā)展研究院常務(wù)副院長)