今天，讓我們來談?wù)劰芍钙谪浐同F(xiàn)貨之間的關(guān)系，看一下期貨與現(xiàn)貨兩種之間有著什么樣的聯(lián)系？

　　在股市調(diào)整中，有些人經(jīng)常把趨勢與股指聯(lián)系起來，錯誤地認(rèn)為股指期貨的趨勢會影響股市的調(diào)整。實際上，股票市場的興衰有其自身的內(nèi)在規(guī)律，這些規(guī)律受到自身基本面和資金面因素的影響。

　　一般來說，股票價格的波動主要由兩個因素決定：一是宏觀基本面、股票基本價值等因素引起的該股機(jī)票市場價格的波動，這是市場有效性的反映；第二是投資者預(yù)期的非理性變化導(dǎo)致的價格波動。

　　期貨股票指數(shù)來源于股票現(xiàn)貨，服從于股票現(xiàn)貨。

　　股指期貨和現(xiàn)貨市場之間不存在市場操縱和情緒傳染，股指期貨的情緒領(lǐng)先現(xiàn)貨價格的假設(shè)沒有歷史數(shù)據(jù)支持。

　　如果沒有期貨，股票指數(shù)，股市仍然會跟隨自己的基本面上下波動。有人誤解“期貨股指帶走市場”的原因主要是由于交易機(jī)制和交易對象的不同，這使得期貨股指反映的信息速度與股市有所不同。

　　首先，期貨價格的更新頻率高于指數(shù)價格，這表明期貨市場的價格更新更快。就像閃電和雷電的關(guān)系一樣，雷電是不同電荷的云之間放電的結(jié)果，但是光在空氣中傳播的速度比聲音快得多，所以人們總是先看到閃電，然后聽到雷聲，但是雷電不是由閃電引起的。

　　其次，與股票交易相比，期貨股指具有更強(qiáng)的信息吸收能力。股票指數(shù)是根據(jù)許多成分股的價格計算的，而期貨股票指數(shù)直接交易一籃子指數(shù)目標(biāo)，這類似于“用魚竿釣魚”和“用漁網(wǎng)釣魚”之間的區(qū)別。

　　最后，從交易機(jī)制的角度來看，期貨保證金制度具有較低的交易成本和較高的交易效率。如何炒期貨也是門學(xué)問。

  　此外，股指期貨的全面發(fā)展，可以使投資者在現(xiàn)貨市場和期貨市場實現(xiàn)跨市場雙向交易，使現(xiàn)貨市場價格能夠充分表達(dá)理性投資者的預(yù)期，使現(xiàn)貨市場更加理性有效，內(nèi)在機(jī)制更加穩(wěn)定溫和。我們應(yīng)該正確看待股指期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系，使股指期貨能夠正常發(fā)揮其市場功能，這對投資者和市場的長期穩(wěn)定運(yùn)行具有積極的價值。