平均市盈率是指股票市場中一個代表性股票指數(shù)的平均市盈率。市盈率是指當(dāng)前每股市場價格與每股凈利潤的比率，即市盈率=每股現(xiàn)在市場價格/每股凈利潤，我們可以通過每股收益、企業(yè)的平均市盈率等指標(biāo)來綜合考慮公司。

　　公司的合理價格應(yīng)根據(jù)公司所在板塊、股本規(guī)模和公司發(fā)展前景等因素確定。如果價格被低估，它可以作為一種替代股票，并在合適的時機(jī)買入。在這種方法中，市盈率是最重要的參考指標(biāo)。

　　但是合理市盈率沒有絕對標(biāo)準(zhǔn)。不同國家和地區(qū)的平均市盈率也有很大差異。歐美國家股票市場的平均市盈率通常保持在20倍左右，而日本的市盈率長期高于60倍。近年來，滬深市的平均市盈率在30-50倍之間波動。一般來說，低風(fēng)險是30倍，高風(fēng)險50倍。

　　從投資價值的角度來看，如果我們把銀行的一年期存款利率視為無風(fēng)險的收益率，那么我們可以接受在股票市場獲得高于這個收益率收入水平的利率。例如，我們用銀行現(xiàn)行一年期存款利率的26.5倍(相當(dāng)于3.78%)作為市盈率來判斷股票的投資價值。這個標(biāo)準(zhǔn)，低于股票的市盈率水平，你可以認(rèn)為這個價值被低估了，與投資價值不符。

　　但是，如果我們只從這個角度考慮問題，我們不可避免地會犯錯誤，因?yàn)槠髽I(yè)的平均市盈率會受到一些因素的影響。

　　一、平均市盈率與公司所在的行業(yè)密切相關(guān)。例如，作為一個高增長行業(yè)，生物醫(yī)藥的市場地位一直很高，每一輪市盈率達(dá)到50-60倍并不少見。然而，一度極不受歡迎的鋼鐵板塊股票的市盈率通常徘徊在10倍左右。

　　二、平均市盈率還受到股本規(guī)模和股價水平的影響。一般來說，股本越小的股票越受歡迎，其市場定位和市盈率也越高。有些人認(rèn)為這是小公司效應(yīng)，尤其我國的小公司效應(yīng)更加明顯，呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。由于非流通股的存在，市盈率高于其他國家，它與流通股的聯(lián)系更加緊密。此外，對低價股票的偏好是中國股市的一個主要特征。

　　三、平均市盈率還與公司的高增長有很大關(guān)系。買股票就是買公司。在未來，有良好預(yù)期的股票的股價自然會很高。該公司的未來前景越好，其發(fā)展就越好。

　　企業(yè)的平均市盈率受多種因素的影響，所以我們應(yīng)該辯證地看待市盈率，并且我們應(yīng)該考慮市盈率和增長率。在增長相似的企業(yè)中，市盈率應(yīng)該很低。如果一個企業(yè)有良好的增長，即使市盈率較高，它仍然可以干預(yù)。