信用風(fēng)險(xiǎn)敞口是什么？

　　所謂的敞口一般指的是風(fēng)險(xiǎn)暴露。指未受保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)。為了降低和控制風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人或銀行將采取措施抵消風(fēng)險(xiǎn)。核銷后無法抵消的風(fēng)險(xiǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)敞口，稱為“風(fēng)險(xiǎn)敞口”或“風(fēng)險(xiǎn)暴露”。

　　風(fēng)險(xiǎn)敞口是指未受保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)，即可能因債務(wù)人違約行為而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的信用余額，是指實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)，通常與特定風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)聯(lián)。

　　客戶風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重通常由外部評級機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶信息進(jìn)行評估，分為六個(gè)級別：0%、10%、20%、50%、100%和150%。

　　例如：

　　使用了銀行承兌匯票。信用額度是300萬。我每次開發(fā)票都付了30%的定金，現(xiàn)在我開了258萬，還了90萬。信用額度可以回收用于償還。所以現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)敞口是156萬。

　　在標(biāo)準(zhǔn)方法下，信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)=信用風(fēng)險(xiǎn)暴露(EAD)客戶風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

　　違約風(fēng)險(xiǎn)敞口(EAD)，連同違約概率和LGD，是違約風(fēng)險(xiǎn)損失的三大要素之一。奇怪的是，它遠(yuǎn)沒有PD和LGD那么關(guān)心。事實(shí)上，無論是在經(jīng)濟(jì)意義上還是在建模方法上，EAD都有著豐富的內(nèi)涵。沒有對EAD的深刻理解，就很難對信用風(fēng)險(xiǎn)有全面的理解。

　　顧名思義，違約風(fēng)險(xiǎn)敞口是指違約發(fā)生時(shí)的債務(wù)敞口。這里有幾個(gè)值得注意的因素：

　　違約發(fā)生時(shí)的敞口既不是在債務(wù)發(fā)行之前，也不是在債務(wù)發(fā)行之后，也不是在債務(wù)到期時(shí)。為什么這很重要，因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)情況下，風(fēng)險(xiǎn)敞口不是隨時(shí)間而變的常數(shù)，而是隨時(shí)間和市場條件而變的變量。例如，對于抵押貸款，違約發(fā)生得越晚，違約風(fēng)險(xiǎn)就越小，因?yàn)槲锤侗窘饡S著時(shí)間而減少，而減少的原因可能是某些時(shí)變因素或隨機(jī)因素。另一個(gè)例子是場外衍生品，其風(fēng)險(xiǎn)敞口每天隨著衍生品和抵押品的城鎮(zhèn)價(jià)值的變化而變化，因此違約風(fēng)險(xiǎn)敞口是一個(gè)復(fù)雜的隨機(jī)過程。

　　敞口的度量。與LGD不同的是，違約風(fēng)險(xiǎn)敞口可以用面值來表征，也可以用參考基數(shù)的百分比來表示(如初始風(fēng)險(xiǎn)敞口)。后者建模方便，可以通過類似于LGD的方法進(jìn)行處理。

　　不同的金融產(chǎn)品之間對資產(chǎn)負(fù)債比率的度量和建模差異很大。

　　對于簡單的債務(wù)產(chǎn)品，如貸款和債券，如果債務(wù)的本金是到期日的一次性償還，違約風(fēng)險(xiǎn)敞口可以被認(rèn)為與本金大致相同。即使在最簡單的情況下，也需要考慮一些特殊情況，如利息的應(yīng)計(jì)(如果違約發(fā)生在兩次利息支付之間，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論上應(yīng)包括前一次利息支付日期和違約日期之間的部分未付利息)。如果存在減值(如抵押貸款)，則必須用剩余風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算違約風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　用于浮動債務(wù)，如信用額度、循環(huán)信貸等。(像信用卡這樣的債務(wù))，情況更加復(fù)雜。首先，當(dāng)前(尚未違約)風(fēng)險(xiǎn)敞口并不代表未來違約風(fēng)險(xiǎn)敞口。例如，信用卡限額為10000元，當(dāng)前消費(fèi)金額為2000元。如果我們想估計(jì)3個(gè)月后的違約風(fēng)險(xiǎn)，我們必須考慮到債務(wù)人會在違約前刷卡消費(fèi)額外的信貸。當(dāng)然，銀行會發(fā)現(xiàn)異常，并采取措施凍結(jié)配額。然而，由于時(shí)間的延遲，不可能凍結(jié)所有剩余的配額，因此最終的出口配額可能在5000至8000之間。具體的分布值需要統(tǒng)計(jì)建模，如回歸、決策樹、隨機(jī)森林等。

　　對于場外衍生品，這是最復(fù)雜的情況。巴塞爾3號對此有特殊規(guī)定。常用的方法是用類似于風(fēng)險(xiǎn)值的方法計(jì)算一些特殊的風(fēng)險(xiǎn)暴露分布，如平均值(預(yù)期暴露)和最大值(峰值暴露，通常是分位數(shù)，如95%)。在任何情況下，都需要復(fù)雜的蒙特卡羅模擬和計(jì)算，通過模擬市場變量(利率、信用利差、股票價(jià)格、商品價(jià)格等)來生成未來情景。)，并對每種情況下的衍生品和抵押品進(jìn)行定價(jià)，以計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　總之，環(huán)境影響評價(jià)的計(jì)算和建模的復(fù)雜性不亞于PD和LGD，甚至更糟。然而，這方面的研究并不多，這可能是由于它的復(fù)雜性和不同的建模方法，甚至不同產(chǎn)品的定義。

以上就是關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)敞口是什么以及值得注意的因素的全部內(nèi)容。