風(fēng)險中性定義

　　風(fēng)險中性意味著在無風(fēng)險條件下持有貨幣財富的效用等于在風(fēng)險條件下持有貨幣財富的效用。

　　風(fēng)險中性首先是一種風(fēng)險態(tài)度，它與風(fēng)險偏好和風(fēng)險厭惡相關(guān)。

　　這三種態(tài)度都體現(xiàn)在金融衍生品在商業(yè)過程中的使用上，這一點最為明顯。

　　持風(fēng)險中性態(tài)度的企業(yè)傾向于使用衍生金融工具以合理的成本對沖和轉(zhuǎn)移風(fēng)險，并限制風(fēng)險對業(yè)務(wù)運營的不利影響。

　　具有風(fēng)險偏好的企業(yè)傾向于使用衍生金融工具進(jìn)行過度投機(jī)。嚴(yán)重的案件給企業(yè)造成巨大的損失，嚴(yán)重影響企業(yè)的經(jīng)營活動，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。這一點在國有控股股票上市的公司中，尤為突出。

　　如果一個企業(yè)極度規(guī)避風(fēng)險，它可能有不惜一切代價消除風(fēng)險的傾向，由此產(chǎn)生的成本可能會給資金帶來壓力。對于商業(yè)交易中無法消除的風(fēng)險，這類企業(yè)往往會要求風(fēng)險補(bǔ)償，如在報價時增加風(fēng)險溢價，這可能會影響企業(yè)的市場競爭力。

　　“不應(yīng)進(jìn)行外匯投機(jī)”，警告企業(yè)中風(fēng)險偏好趨勢可能會隨著市場波動和套利機(jī)會的增加而上升。

　　企業(yè)應(yīng)用金融衍生產(chǎn)品應(yīng)以平滑財務(wù)收支曲線和提高經(jīng)營穩(wěn)定性為目標(biāo)。護(hù)送主營業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

　　風(fēng)險中性定價理論(又稱風(fēng)險中性定價理論)在資本市場上表達(dá)了這樣一個結(jié)論：在市場上不存在套利可能性的情況下，如果證券衍生品的價格仍然依賴于可交易的基本證券，那么證券衍生品的價格與投資者的風(fēng)險態(tài)度無關(guān)。從數(shù)學(xué)上講，這一結(jié)論表明衍生證券定價的微分方程不包含投資者風(fēng)險態(tài)度的變量，尤其是預(yù)期的收益率。

以上就是關(guān)于風(fēng)險中性的內(nèi)容。