為什么想把ETF的套利和風(fēng)險(xiǎn)寫(xiě)在一起？這篇文章是為普通投資者準(zhǔn)備的。人們經(jīng)常問(wèn)小散如何套利，他經(jīng)常在一些基金文章中看到套利內(nèi)容。在觀察了我們周?chē)S多人的操作之后，我們發(fā)現(xiàn)許多人分別理解和實(shí)踐了“套利”和“風(fēng)險(xiǎn)”這兩個(gè)詞。似乎套利是自己的事，風(fēng)險(xiǎn)是別人的或遙遠(yuǎn)的。實(shí)際收入正好相反嗎？因?yàn)?，套利，這根本不是普通人做的事情。

　　“套利”一詞實(shí)際上主要用于期貨和外匯市場(chǎng)。這是為什么呢？因?yàn)樵绞强缇澈涂缡袌?chǎng)，就越容易有不良信息和價(jià)格。就像最近口罩，的價(jià)格一樣，第一波口罩從國(guó)外購(gòu)買(mǎi)具有明顯的套利空間。后來(lái)，隨著大量的公益購(gòu)買(mǎi)和收購(gòu)，當(dāng)?shù)匦枨笤黾?，價(jià)格迅速上漲，因此套利空間急劇縮小。

　　同時(shí)，在外匯、期貨等市場(chǎng)，交易量巨大，套利一般主要由大型機(jī)構(gòu)通過(guò)量化交易進(jìn)行。因此，套利是金融機(jī)構(gòu)的核心和高科技功能，普通金融機(jī)構(gòu)可能無(wú)法發(fā)揮。

　　什么是ETF套利呢？

　　ETF套利是指當(dāng)ETF二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格偏離基礎(chǔ)股的凈值時(shí)，投資者可以在一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)和現(xiàn)貨市股票市場(chǎng)之間進(jìn)行套利，以獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。當(dāng)交易所交易基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于凈值時(shí)，在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)交易所交易基金并贖回，然后將贖回的投資組合出售給證券，這稱(chēng)為貼現(xiàn)套利；當(dāng)交易所交易基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格大于凈值時(shí)，在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)證券投資組合，購(gòu)買(mǎi)交易所交易基金股票，然后出售交易所交易基金股票，這被稱(chēng)為溢價(jià)套利。注：ETF贖回一般要求最低份額，這樣大規(guī)模投資者才有機(jī)會(huì)操作。

　　ETF為什么會(huì)存在套利呢？首先，因?yàn)樗趦蓚€(gè)市場(chǎng)交易。交易所交易基金所謂的場(chǎng)內(nèi)交易是指在滬， 深證券交易所進(jìn)行的股票賬戶交易，類(lèi)似于股票交易的規(guī)則。開(kāi)盤(pán)后，價(jià)格會(huì)發(fā)生變化，隨著交易和預(yù)期的變化，可能會(huì)有很多交易價(jià)格。

　　場(chǎng)外交易是指通過(guò)基金賬戶購(gòu)買(mǎi)或贖回基金。每天只有一個(gè)成交價(jià)格，這是根據(jù)股票市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)計(jì)算出來(lái)的基金凈值。

　　因此，價(jià)格和凈值可能不同。

　　此外，這兩個(gè)系統(tǒng)是不同的，購(gòu)買(mǎi)條件和人是不同的。在市場(chǎng)上，普通散戶投資者可以購(gòu)買(mǎi)。在場(chǎng)外，不同類(lèi)型的基金有不同的認(rèn)購(gòu)要求、成本和起始門(mén)檻。

　　當(dāng)市場(chǎng)情緒高漲時(shí)，它可能會(huì)離開(kāi)現(xiàn)價(jià)；就凈值而言，存在溢價(jià)套利的可能性。事實(shí)上，這種情況很少發(fā)生，因?yàn)閹缀鯖](méi)有套利和復(fù)雜手續(xù)費(fèi)的空間。要進(jìn)行套利，我們還需要在成本和技術(shù)上有優(yōu)勢(shì)，并通過(guò)算法和程序來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　普通機(jī)構(gòu)可能無(wú)法享受這種“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利”的機(jī)會(huì)，而且由于能力和資源的原因，也很容易涉及市場(chǎng)操縱。

　　但是，通常不會(huì)，這并不意味著它不會(huì)發(fā)生。黑天鵝經(jīng)常興高采烈地來(lái)。

　　技術(shù)增長(zhǎng)股票發(fā)展和技術(shù)增長(zhǎng)股票交易基金和熱錢(qián)是兩個(gè)概念。無(wú)論技術(shù)成長(zhǎng)型股票有多好，其容量都是有限的，消化大量資金投資需要時(shí)間和應(yīng)用場(chǎng)景。然而，一旦大量資金股票短期內(nèi)涌入市場(chǎng)，股價(jià)的飆升和浮躁也會(huì)對(duì)上市公司產(chǎn)生影響。

　　一個(gè)長(zhǎng)期、健康和穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境需要各方的努力，也需要機(jī)構(gòu)的自我意識(shí)。今天就給大家分享到這里了，關(guān)于“什么是ETF套利呢，ETF為什么會(huì)存在套利呢”的內(nèi)容還有很多，這里就不跟大家細(xì)說(shuō)了，如果有對(duì)基金發(fā)行主要形式感興趣的朋友，可以關(guān)注一下往期的文章，希望能對(duì)你有所幫助，感謝您的支持與鼓勵(lì)。