索羅斯做空香港戰(zhàn)術(shù)相當(dāng)復(fù)雜。他通過外匯、股市和期貨三個(gè)維度進(jìn)行攻擊，但實(shí)際上它們?cè)诒举|(zhì)上都是相似的。

　　第一步是以低利率借入大量港元，并準(zhǔn)備足夠的彈藥；第二步是抓住機(jī)會(huì)瘋狂拋售港元，導(dǎo)致恒生指數(shù)暴跌；第三步，當(dāng)恒生指數(shù)暴跌時(shí)，所有空的股指合約頭寸都被關(guān)閉，紛紛逃離。

　　事實(shí)上，要利用期貨，股票指數(shù)的空單獲利，我們不僅需要資金，的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，還需要市場(chǎng)跟隨趨勢(shì)幫助增長(zhǎng)。即使當(dāng)索羅斯在恒生指數(shù)的最高點(diǎn)賣出他的股票時(shí)，他也賺了很多錢，但對(duì)他來說，這是一筆很小的利潤(rùn)，而期貨股票指數(shù)的空單子是最大的亮點(diǎn)。

　　索羅斯對(duì)泰銖的攻擊引發(fā)了金融危機(jī)，泰國(guó)，印尼和其他國(guó)家紛紛倒下，然后資本的鐮刀直接指向香港。

　　當(dāng)時(shí)的背景是，盡管香港基本上沒有泰國(guó)那么糟糕，但房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)存在泡沫。在1997年之前的7年里，香港房?jī)r(jià)上漲了4倍，恒指房?jī)r(jià)一次又一次突破新高，1997年8月7日達(dá)到16673點(diǎn)的高點(diǎn)。然而，港元有一套自我調(diào)節(jié)的聯(lián)系匯率制度，不容易直接打破。

　　聯(lián)系匯率不同于固定匯率。簡(jiǎn)單來說，香港，的三個(gè)發(fā)鈔銀行，包括銀行，匯豐，銀行，渣打和中國(guó)銀行，只要發(fā)行港元，便必須將美元存入香港金融管理局。如果你不存美元，你就不能發(fā)行港幣。這是聯(lián)系匯率。作為英國(guó)，的殖民地，香港不時(shí)采用這種匯率制度，這種制度最初與英鎊掛鉤，1972年廢除，1983年重新開放，并與美元掛鉤。發(fā)行港元時(shí)，發(fā)鈔銀行必須以7.80港元兌1美元的匯率向金管局支付美元，并在印鈔前取得債務(wù)證明書。

　　索羅斯和其他投機(jī)者認(rèn)為香港維持聯(lián)系匯率制度的成本很高，認(rèn)定香港政府無法生存，于是他們開始積極研究，然后對(duì)香港發(fā)動(dòng)進(jìn)攻

　　1997年11月，對(duì)沖基金開始攻擊港元超過10個(gè)月。宏觀對(duì)沖基金首先在外匯市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和聯(lián)動(dòng)造市， 期市：對(duì)港元發(fā)起了立體攻擊，他們賣出大量港元換取美元，同時(shí)在股票市場(chǎng)賣空港股，然后在恒生指數(shù)期貨市場(chǎng)賣出大量期貨合約。

　　最后，在香港政府的頑強(qiáng)抵抗下，對(duì)沖基金的三次攻擊(1997年10月、1998年1月和1998年6月)都未能摧毀港元。

　　1998年8月5日，在美國(guó)股市和日元匯率的配合下，對(duì)沖基金開始對(duì)港元發(fā)起第四次沖擊。包括索羅斯量子基金在內(nèi)的國(guó)際投機(jī)者發(fā)起攻勢(shì)，開始投機(jī)港元。他們首先從銀行借了大量港元，然后賣給香港政府，以換取借美元賺取利息，同時(shí)在期貨賣出大量港股

　　對(duì)于索羅斯等人賣出的港幣，金管局，香港，按照訂單接受了。索羅斯的大量拋售導(dǎo)致股票指數(shù)暴跌，港府尋求中央政府的援助。香港政府對(duì)股市進(jìn)行了大量投資，在期市的交易中，港府甚至向香港中銀等券商發(fā)出指示，要求它們不惜一切代價(jià)吸收恒指藍(lán)籌股，并提高期貨指數(shù)。

　　8月，時(shí)任香港特區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)的整個(gè)，曾蔭權(quán)，帶領(lǐng)金融官員采取靈活的方式，沒有大幅加息，而是動(dòng)用大量外匯儲(chǔ)備中的美元進(jìn)行港元拋售，然后用港元購買香港藍(lán)籌股作為長(zhǎng)期投資。這項(xiàng)新策略成功穩(wěn)定了港元匯率和恒生指數(shù)。

　　香港政府最終以近1，200億港元(約150億美元)的價(jià)格購買了大量港股，投機(jī)者紛紛撤離。索羅斯最終承認(rèn)了這個(gè)工廠，但失敗了。私人對(duì)沖基金索羅斯，從未宣布這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的損失，有傳言稱損失約為10億美元。

　　在這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)中，香港政府動(dòng)用大量外匯儲(chǔ)備投資股市，一度占據(jù)港股市值的7%，甚至成為一些公司的大股東。這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)也成為現(xiàn)代金融史上最激動(dòng)人心、最輝煌的一頁。

　　索羅斯的優(yōu)勢(shì)不在于他的資金本身，而在于他能夠推動(dòng)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)。因此，即使中國(guó)現(xiàn)在很強(qiáng)大，它也應(yīng)該時(shí)刻保持警惕。在人民日?qǐng)?bào)一句話的結(jié)尾，如果你把a(bǔ)股視為“夢(mèng)想”的載體，那么它所蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)是巨大的；但是如果你把a(bǔ)股當(dāng)成賭場(chǎng)，世界上任何賭場(chǎng)都是危險(xiǎn)的。

　　以上就是關(guān)于索羅斯做空香港的全部?jī)?nèi)容。