從運(yùn)行機(jī)制來看，風(fēng)險投資可以分為融資、投資、退出和持續(xù)循環(huán)。資本運(yùn)營的目的是增加資本價值，風(fēng)險投資的回報過程體現(xiàn)在退出階段。風(fēng)險投資作為一種高風(fēng)險、高回報的資本模式，可以使市場更加活躍，促進(jìn)中國產(chǎn)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險投資能否獲得良好的回報，取決于其退出機(jī)制是否完善、法律法規(guī)的完善程度以及市場的成熟程度。

　　我國風(fēng)險投資退出機(jī)制有哪些

　　與美國，相比，中國風(fēng)險投資業(yè)的退出機(jī)制近年來占據(jù)了相對較高的比重。2010年，上市比例為72.05%，但高比例的上市退出不是由活躍的資本市場或牛市造成的，而是由國內(nèi)市場不發(fā)達(dá)造成的。例如，2009年，國內(nèi)首次公開發(fā)行只占29.1%，而海外首次公開發(fā)行占70.9%，這使得一些在中國的國內(nèi)企業(yè)自愿長期遠(yuǎn)離，不利于國內(nèi)風(fēng)險投資的長期發(fā)展。

　　在中國，首次公開發(fā)行作為風(fēng)險投資退出的主要方式并不太現(xiàn)實。主要原因如下：(1)首次公開發(fā)行所需時間較長；(2)此外，風(fēng)險資本完全退出還需要一段時間，因此投資者不能立即獲得資本增值的好處。第二，風(fēng)險投資企業(yè)的門檻相對較高，并非所有初創(chuàng)企業(yè)都能適應(yīng)。第三，國外主板市場和二板市場對上市企業(yè)要求較高，許多風(fēng)險企業(yè)擔(dān)心難以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。

　　同時，現(xiàn)有的《公司法》和《證券法》對并購、產(chǎn)權(quán)交易和破產(chǎn)都有嚴(yán)格的規(guī)定，目的是防范風(fēng)險和完善市場機(jī)制。這些標(biāo)準(zhǔn)對于剛剛進(jìn)入擴(kuò)張或穩(wěn)定成熟階段的中小高科技企業(yè)來說有著不可逾越的障礙。此外，由于體制問題，中國大多數(shù)風(fēng)險投資公司都是由政府創(chuàng)辦的。投資者和接受者很少按照真正的風(fēng)險投資機(jī)制運(yùn)作。一些風(fēng)險資本旨在支持國家重點項目或產(chǎn)業(yè)，但不是為了盈利。因此，這種風(fēng)險資本一般不可能為了獲得資本增值而及時撤出。然而，在非上市企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易體系中，相關(guān)的評價體系和交易規(guī)則還不完善。特別是許多高新技術(shù)企業(yè)由政府出資，相關(guān)國有股和法人股的轉(zhuǎn)讓沒有完善的做法。從產(chǎn)權(quán)交易市場回收和增加風(fēng)險資本的價值是相當(dāng)困難的。風(fēng)險投資退出機(jī)制。

　　另一種方式是并購。然而，管理層經(jīng)常強(qiáng)烈反對收購。其次，目前對風(fēng)險投資公司缺乏政策支持。按資本利得征稅是不合理的，但不計利潤和損失納稅，不考慮稅收負(fù)擔(dān)中的風(fēng)險，投資活動的失敗率很高，普通風(fēng)險投資者不愿進(jìn)入，成功的項目需要幾年的培育時間。

　　至于破產(chǎn)清算機(jī)制，目前我國的破產(chǎn)清算程序復(fù)雜，過程緩慢，而且由于傳統(tǒng)觀念的影響，大多數(shù)人不愿意采用這種方法，這影響了我國整個風(fēng)險投資領(lǐng)域的發(fā)展。

　　然而，成功的退出意味著成功的利潤，而退出是獲得利潤的手段。我國風(fēng)險投資業(yè)應(yīng)盡快完善退出機(jī)制，這需要不斷完善創(chuàng)業(yè)板市場和法制建設(shè)，建立基于并購的退出機(jī)制，盡快建立全國產(chǎn)權(quán)交易市場，并加大政府支持力度。

　　總之，應(yīng)該重視退出機(jī)制的建立和完善，使其成為推動產(chǎn)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要力量。

　　以上就是關(guān)于我國風(fēng)險投資退出機(jī)制的全部內(nèi)容。投資有風(fēng)險，對于不熟悉不了解的投資項目千萬不要盲目投資。