百億級(jí)私募梯隊(duì)的擴(kuò)容速度，超出了市場預(yù)期。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，百億級(jí)私募數(shù)量突破100家大關(guān)，增至101家，較9月底的96家新增5家。拉長時(shí)間來看，今年2月中旬百億級(jí)私募數(shù)量一度縮水至80家。也就是說，短短8個(gè)月時(shí)間，百億級(jí)私募增長超20家。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，發(fā)行市場回暖以及基金凈值震蕩上行，是今年百億級(jí)私募迅速擴(kuò)容的主要原因。未來伴隨著市場結(jié)構(gòu)性行情演繹，增量資金有望持續(xù)進(jìn)場，頭部梯隊(duì)也將隨之進(jìn)一步擴(kuò)容。

　　百億級(jí)私募突破100家大關(guān)

　　私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，百億級(jí)私募數(shù)量突破100家大關(guān)，增至101家，較9月底的96家新增5家。具體來看，上海新方程私募、望正資產(chǎn)、旌安投資和赫富投資重回百億陣營，大道投資則為新晉的百億級(jí)私募。

　　從投資模式分布來看，在101家百億級(jí)私募中，量化私募數(shù)量共計(jì)47家，占比為46.53%，主觀私募共計(jì)44家，占比為43.56%，混合策略私募共計(jì)8家，另有2家機(jī)構(gòu)尚未披露投資模式。

　　值得注意的是，在10月份新增的5家百億級(jí)私募中，主觀和量化私募各有2家，混合策略私募為1家。而在9月以來新增的10家百億級(jí)私募中，主觀策略私募數(shù)量高達(dá)6家，混合策略和量化策略則分別為2家。

　　發(fā)行市場回暖疊加業(yè)績上行

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，百億級(jí)私募迅速擴(kuò)容，源于私募發(fā)行市場持續(xù)活躍以及亮眼的業(yè)績表現(xiàn)。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至9月30日，有業(yè)績展示的62家百億級(jí)私募平均收益率達(dá)28.8%，其中61家實(shí)現(xiàn)正收益，正收益占比高達(dá)98.39%，僅有1家私募未能取得正回報(bào)。其中，7家百億級(jí)私募年內(nèi)收益在10%以內(nèi)，9家年內(nèi)收益介于10%-20%之間，13家年內(nèi)收益介于20%-30%之間，18家年內(nèi)收益則介于30%-40%，更有14家百億級(jí)私募年內(nèi)收益超過40%。

　　分策略來看，量化私募“更領(lǐng)風(fēng)騷”。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，前三季度38家有業(yè)績展示的百億級(jí)量化私募平均收益率達(dá)31.9%，較百億級(jí)主觀私募24.56%的平均收益率高出7.34個(gè)百分點(diǎn)。

　　融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受記者采訪時(shí)分析稱，今年以來，A股市場整體呈現(xiàn)“寬幅震蕩、風(fēng)格輪動(dòng)”的格局，科技、新消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊輪番成為行情主線。與此同時(shí)，今年以來市場流動(dòng)性保持合理充裕，為不同類型的策略操作提供了有利條件。因此，百億級(jí)主觀私募和百億級(jí)量化私募均實(shí)現(xiàn)了相對(duì)亮眼的正收益。

　　業(yè)績震蕩上行下，私募發(fā)行市場不斷回暖。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，私募證券投資基金備案數(shù)量達(dá)8935只，較去年同期的4718只大幅增長89.38%。其中，新備案產(chǎn)品數(shù)量排名前十的管理人均為百億級(jí)私募，寬德私募、明汯投資、黑翼資產(chǎn)等年內(nèi)新備案產(chǎn)品數(shù)量更是超過100只。

　　看好后市結(jié)構(gòu)性行情

　　展望后市，多家頭部私募認(rèn)為，A股和港股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望持續(xù)演繹，增量資金也有望進(jìn)一步入市。

　　星石投資在接受記者采訪時(shí)分析稱，盡管近期外部擾動(dòng)加劇了市場震蕩，但是A股中期向好基礎(chǔ)并未改變。具體來看，一方面，海外開啟新一輪降息周期、美元指數(shù)偏弱以及國內(nèi)利率處于低位，意味著資金對(duì)中國權(quán)益類資產(chǎn)的增配有望繼續(xù)；另一方面，政策發(fā)力將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，科技突破和產(chǎn)業(yè)升級(jí)也是中長期趨勢，因此政策面和基本面都將對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)形成有力支撐。

　　望正資產(chǎn)近日也發(fā)布觀點(diǎn)稱，自2024年9月底以來，市場對(duì)中國資產(chǎn)較為悲觀的估值定價(jià)體系得到一定修復(fù)。今年伴隨著中國經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)步復(fù)蘇，企業(yè)盈利預(yù)期的改善，市場呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，尤其是人工智能產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的過程中，中國已有相當(dāng)一部分企業(yè)在財(cái)報(bào)中展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長。未來，盈利將成為驅(qū)動(dòng)股價(jià)上行的核心驅(qū)動(dòng)力。

　　談及具體的投資機(jī)會(huì)，望正資產(chǎn)透露，一方面堅(jiān)持以企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量為聚焦點(diǎn)，自下而上持有一些明顯低估的優(yōu)質(zhì)公司，如互聯(lián)網(wǎng)、電子、汽車等行業(yè)的標(biāo)的；另一方面，關(guān)注維持高景氣、持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績的創(chuàng)新成長方向，尤其是產(chǎn)品和商業(yè)模式成熟，收入利潤進(jìn)入快速增長通道的細(xì)分領(lǐng)域，如AI算力、AI應(yīng)用、智能駕駛等。