積極的財(cái)政政策：

　　通過金融投融資，建設(shè)國(guó)家資本和基礎(chǔ)設(shè)施，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)、促進(jìn)和支持產(chǎn)業(yè)，升級(jí)，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)投資、增加就業(yè)、擴(kuò)大內(nèi)需，使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡可持續(xù)發(fā)展。積極的財(cái)政政策是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和人民生活水平穩(wěn)步提高的必要前提，是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要特征。

　　穩(wěn)健的貨幣政策：

　　穩(wěn)定國(guó)家貨幣的國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策和宏觀調(diào)控措施。貨幣與國(guó)家有效經(jīng)濟(jì)總量的等比增長(zhǎng)的根本是國(guó)家貨幣穩(wěn)定的發(fā)行量。以穩(wěn)定利率、穩(wěn)定匯率、平等進(jìn)出口和直接投融資為主導(dǎo)的金融體系也是穩(wěn)定本幣價(jià)值的必要手段。穩(wěn)定的貨幣政策不是穩(wěn)定的通貨膨脹政策，它不承認(rèn)任何合理的通貨膨脹率。

　　積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策

　　在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí)，今年的財(cái)政政策正式由積極轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，形成了“雙穩(wěn)健”的貨幣政策和財(cái)政政策。這是宏觀調(diào)控模式的變化。

　　鑒于當(dāng)時(shí)投資不足，1998年開始的積極財(cái)政政策是在亞洲金融危機(jī)后實(shí)施的。其主要措施是通過增加國(guó)債發(fā)行為資金基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金，從而刺激銀行信貸增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，每1元的國(guó)家基本建設(shè)投資中，約有4元需要銀行和資金的配套設(shè)施。在私人資本規(guī)模小、不愿投資的時(shí)期，國(guó)家投資的拉動(dòng)對(duì)于保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)至關(guān)重要。

　　在過去的兩年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了巨大的變化。20世紀(jì)90年代后半期，7%-8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升到9%以上。地方過熱的出現(xiàn)使得宏觀調(diào)控從刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向防止過熱和通貨膨脹。由于經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，對(duì)能源、鋼材、建筑材料等的需求增加。價(jià)格急劇上漲。在利潤(rùn)的引導(dǎo)下，大量的民間資本進(jìn)入了這些做空行業(yè)，這已經(jīng)成為本輪投資熱的一個(gè)主要特征。幾年前，人們強(qiáng)烈呼吁對(duì)私人資本投資給予政策支持，但現(xiàn)在私人投資已成為一些過熱行業(yè)的主要投資力量，如電力、鋼鐵和煤炭。投資中很大一部分是由私人資本驅(qū)動(dòng)的。

　　實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策是政策已經(jīng)改變的信號(hào)。然而，這并不意味著過去為提振經(jīng)濟(jì)而發(fā)行的長(zhǎng)期建筑債券將完全退出市場(chǎng)。財(cái)政部將繼續(xù)為未完工國(guó)家投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供資金，還將發(fā)行新債券，以償還過去發(fā)行的長(zhǎng)期建設(shè)債券的本金和利息，但發(fā)行額度將會(huì)減少。

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，金融投資會(huì)“擠出”私人投資，但中國(guó)的情況是，金融投資是由于缺乏私人投資而實(shí)施的，這不會(huì)“擠出”私人投資，但會(huì)因?yàn)槌掷m(xù)投資而保持適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同樣，根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論，金融投資的退出將增加私人投資。然而，中國(guó)的情況不同。金融的逐步退出是在私人投資大規(guī)模進(jìn)入后發(fā)生的，因此不存在為私人資本投資騰出空間的問題。進(jìn)一步分析表明，資金通過財(cái)政債券籌集的資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而這些項(xiàng)目大多不愿意或無法由民間資本承擔(dān)。經(jīng)過六年多的大規(guī)模建設(shè)，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施得到了很大的改善，可以為民間資本進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域提供一個(gè)相對(duì)良好的硬件環(huán)境。

　　穩(wěn)健的財(cái)政政策對(duì)緩解銀行信貸壓力的作用有限。目前，銀行信貸壓力主要來自地方政府的投資沖動(dòng)和民間資本的投資壓力。認(rèn)為在財(cái)政政策從積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)定后，貨幣政策將會(huì)放松，從而實(shí)現(xiàn)緊縮的貨幣政策是不現(xiàn)實(shí)的。

　　積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相關(guān)內(nèi)容是比較乏味的，但是結(jié)合在我們的現(xiàn)實(shí)社會(huì)中，與我們息息相關(guān)，還是需要理解。之前小編介紹過宏觀調(diào)控的必要性，這和本文有一定的關(guān)系，大家可以看看。