廣義貨幣m2增長(zhǎng)意味著人民幣增長(zhǎng)還是貶值，先來(lái)說(shuō)說(shuō)m2是什么。想要了解更多的可以去看一下商業(yè)貸款的利率是多少。

　　廣義貨幣（M2）=M1+準(zhǔn)貨幣（定期存款、居民儲(chǔ)蓄存款等存款），通常反映社會(huì)總需求的變化和未來(lái)通貨膨脹的壓力狀態(tài)。19年，M2的增長(zhǎng)率只有8％多一點(diǎn)，與前幾年兩位數(shù)的增長(zhǎng)率相比，下降了很多。

　　M2實(shí)際上反映了信貸的情況，增長(zhǎng)率的下降主要是由于貿(mào)易順差的縮小和房地產(chǎn)棚改下坡引起的貨幣衍生品的下降。GDP增速超過(guò)6％，今年CPI很可能超過(guò)3％，M2增速超過(guò)8％實(shí)際上反映了流動(dòng)性的被動(dòng)收緊，這與生產(chǎn)領(lǐng)域的通縮相對(duì)應(yīng)。

　　M1的增長(zhǎng)率為4.4％，M1和M2的剪刀差增加，這代表著經(jīng)濟(jì)活躍度不夠。相比現(xiàn)金，企業(yè)更傾向于持有長(zhǎng)期存款。保守情緒高漲，估計(jì)這種情況還會(huì)持續(xù)很久。

　　在目前的狀態(tài)下，央行的態(tài)度應(yīng)該類(lèi)似于名義GDP增速，貨幣政策是中性、在這里提現(xiàn)靈活和適度的。M2的增長(zhǎng)率太快，通脹預(yù)期就會(huì)出現(xiàn)，太低，流動(dòng)性也會(huì)出問(wèn)題。估計(jì)20年后M2的增長(zhǎng)率不會(huì)有太大變化。

　　說(shuō)了增長(zhǎng)率之后，簡(jiǎn)單說(shuō)一下總量。中國(guó)的M2/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約為2，而美國(guó)M2/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約為0.8，這就是為什么中國(guó)的M2看起來(lái)如此可怕。但實(shí)際上并沒(méi)有問(wèn)題，主要是因?yàn)橹袊?guó)在銀行，主要依靠間接融資，而美國(guó)在股市是直接融資。與直接融資相比，間接融資需要多一個(gè)貨幣乘數(shù)，這就導(dǎo)致M2在中國(guó)的總量很高。

　　當(dāng)然，中國(guó)也希望未來(lái)由間接變?yōu)橹苯?，這也是大力推動(dòng)注冊(cè)制開(kāi)放科創(chuàng)板的原因，如果股市實(shí)施的好，M2未來(lái)的增長(zhǎng)率會(huì)逐漸下降，甚至總量會(huì)逐漸減少。

　　貨幣政策寬松，會(huì)增加貨幣的流動(dòng)性，使貨幣乘數(shù)增加，這兩個(gè)條件都會(huì)增加m2的總量。

　　影響的話(huà)，就是如果債務(wù)破裂，銀行將出現(xiàn)大面積壞賬，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)算狀態(tài)，導(dǎo)致m2的衰落。然而，根據(jù)中國(guó)的實(shí)際情況，這種情況很難發(fā)生。在最糟糕的情況下，央行出資成立了四家資產(chǎn)管理公司，剝離了國(guó)有銀行的壞賬，這些壞賬最終轉(zhuǎn)化為通貨膨脹，由全國(guó)人民承擔(dān)。

　　歸根結(jié)底，M2是一個(gè)結(jié)果指標(biāo)，更有意義的是邊際情況，而不是總體情況。當(dāng)然，其他受訪(fǎng)者也提到，M2值高表明衍生的資產(chǎn)和負(fù)債更多，可能存在將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)外的情況，只留下空殼和國(guó)內(nèi)債務(wù)。外匯管制越來(lái)越嚴(yán)格的規(guī)定也是為了遏制這種情況，而且表面上看，局勢(shì)得到了有效遏制。