價(jià)值投資是什么意思？

　　價(jià)值投資是產(chǎn)業(yè)投資思維在股票市場(chǎng)的應(yīng)用。以股息回報(bào)為主要投資收益的投資理念。不同于通過(guò)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差獲取投資收益的投資方式。這里的長(zhǎng)期是指5-10年的持股期限。價(jià)值投資要求回歸初衷，強(qiáng)調(diào)股票投資和產(chǎn)業(yè)投資的一致性。股票投資、股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資的核心是一樣的。

　　到目前為止，價(jià)值投資的發(fā)展有三個(gè)階段：

　　第一階段是原始階段。人們特別關(guān)注資產(chǎn)價(jià)值和賬面價(jià)值的清算價(jià)值。

　　第二階段是價(jià)值投資的發(fā)展階段。在資產(chǎn)價(jià)值方面，我們開(kāi)始考慮盈利能力。未來(lái)的企業(yè)會(huì)有盈利能力嗎？什么是價(jià)值投資的再開(kāi)發(fā)？

　　第三階段，除了資產(chǎn)價(jià)值的盈利能力，還要考慮成長(zhǎng)的價(jià)值，也就是一個(gè)企業(yè)未來(lái)能否成長(zhǎng)為一個(gè)偉大的公司。

　　A股的價(jià)值投資說(shuō)的是什么？

　　在A股市場(chǎng)的話，投資者心目中的價(jià)值投資指的是基本面投資，特別指的是基本面投資中的成長(zhǎng)投資。

　　價(jià)值投資在中國(guó)的發(fā)展：

　　1996年板塊的主要股票是什么？是深科技，長(zhǎng)虹和發(fā)展。其實(shí)我們投資或者投機(jī)的時(shí)候，都是看它的表現(xiàn)。不管這個(gè)表現(xiàn)是真是假，是不是可持續(xù)，大家都在看表現(xiàn)，所以一定要看這個(gè)表現(xiàn)，這說(shuō)明大家都很在乎表現(xiàn)。就算是投機(jī)也要看表現(xiàn)，這是很重要的線索。

　　我知道當(dāng)時(shí)的價(jià)值投資方法，其實(shí)不是標(biāo)準(zhǔn)意義上的格雷厄姆價(jià)值投資。格雷厄姆價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)的意義是什么？也是絕對(duì)便宜，被低估的股票。然而，這么多年來(lái)，中國(guó)股市的市盈率和估值一直相對(duì)較高。除了幾大熊市結(jié)束，大家都極度悲觀。你可以在0.7和0.8倍買(mǎi)入鋼一樣的PB，然后14年初茅臺(tái)一樣的市盈率可以達(dá)到七八倍，很低，但大部分時(shí)間都比較小！這是一個(gè)。價(jià)值投資是什么意思

　　其次，從投資機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，他們都鼓吹自己是價(jià)值投資者，但以持倉(cāng)為例，30倍和35倍的市盈率是標(biāo)準(zhǔn)意義上的價(jià)值投資嗎？不一定。同時(shí)30倍的市盈率也說(shuō)明未來(lái)會(huì)有30%的增長(zhǎng)，30%的增長(zhǎng)是成長(zhǎng)股的標(biāo)準(zhǔn)定義吧？

　　即使富達(dá)，的基金經(jīng)理彼得林奇，用的是PEG，PEG的概念是彼得林奇發(fā)明的市盈率太高了，下不了手怎么辦？說(shuō)別急，還是看成長(zhǎng)吧。PEG是用市盈率除以增長(zhǎng)率。如果增長(zhǎng)率絕對(duì)夠高，用增長(zhǎng)化解泡沫沒(méi)問(wèn)題，那么如果PEG等于或小于1，也沒(méi)問(wèn)題。

　　所以大家過(guò)去買(mǎi)的明星股，在過(guò)去20年的微信和微博上經(jīng)常看到一個(gè)表格，說(shuō)哪些股票漲了100倍，哪些股票漲了50倍，對(duì)吧？一大把這樣的股票。從這些角度來(lái)看這些都是成長(zhǎng)股，所以在中國(guó)說(shuō)價(jià)值投資核心說(shuō)的是成長(zhǎng)投資。

　　當(dāng)然，有些朋友說(shuō)沒(méi)關(guān)系，因?yàn)榘头铺匾舱f(shuō)過(guò)價(jià)值陳述已經(jīng)包含了增長(zhǎng)的定義和增長(zhǎng)的因素，所以這么說(shuō)也沒(méi)關(guān)系。但是我們也可以問(wèn)，如果可以的話，為什么要區(qū)分價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資呢，對(duì)嗎？可以看看下表。

　　那么你說(shuō)的價(jià)值投資在a股是什么意思呢？相對(duì)于非基本面投機(jī)，這是一種基本面投資，這就是我的意思。在實(shí)踐過(guò)程中，難免人人吹牛。他們?cè)谡劤晒?jīng)驗(yàn)的時(shí)候，談的是基本面投資中的成長(zhǎng)型投資，就是這樣一種情況。

　　所以在很多說(shuō)法中，指導(dǎo)并不是特別準(zhǔn)確。應(yīng)該引導(dǎo)什么？第一個(gè)要引導(dǎo)合法合規(guī)投資，所以換句話說(shuō)，投機(jī)只要合法合規(guī)就沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)橘I(mǎi)家是自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的吧？第二種引導(dǎo)價(jià)值投資可能是理性投資，也可能是基本面投資，因?yàn)檎嬲晒嵈箦X(qián)的是成長(zhǎng)型投資。價(jià)值投資有問(wèn)題。如果你是經(jīng)典的、原創(chuàng)的、正宗的價(jià)值投資，一旦價(jià)格超過(guò)基本內(nèi)在價(jià)值就應(yīng)該賣(mài)出去。

　　其實(shí)a股市場(chǎng)是什么賺大錢(qián)？一方面當(dāng)然是長(zhǎng)期持有大牛股。另一方面，價(jià)格遠(yuǎn)超內(nèi)在價(jià)值。泡沫能賺的錢(qián)比從底層到內(nèi)在價(jià)值的錢(qián)多得多。

　　此外，投資、投機(jī)、技術(shù)分析、價(jià)值投資、成長(zhǎng)性投資、宏觀投資、量化投資、指數(shù)投資都是促使市場(chǎng)積極前行的重要力量。適合自己的才是最好的，有贏家。

　　關(guān)于價(jià)值投資是什么意思就介紹到這里。贏家小編真誠(chéng)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎。股票投資切忌盲目。