買(mǎi)房的人減少買(mǎi)股票的人增加的原因，買(mǎi)房減少，買(mǎi)股票增加反映的問(wèn)題。前段時(shí)間有報(bào)告顯示，中國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭住房資產(chǎn)投資比例高達(dá)77.7％，而金融資產(chǎn)投資比例僅為11.8％。更詳細(xì)的數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民家庭存量資產(chǎn)配置比例僅為0.96％，資金配置比例僅為0.38％。

　　可以看出，國(guó)內(nèi)城市家庭對(duì)房地產(chǎn)投資的依賴(lài)程度仍然很高，而城市家庭長(zhǎng)期以來(lái)更喜歡房地產(chǎn)投資，這與國(guó)內(nèi)投資意識(shí)有關(guān)，包括買(mǎi)房定居、買(mǎi)房嫁給養(yǎng)老，等。另一方面，與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)有關(guān)。在過(guò)去十年黃金房地產(chǎn)的發(fā)展時(shí)期，它給早期買(mǎi)房的投資者帶來(lái)了豐厚的投資回報(bào)，許多人實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由。

　　然而，根據(jù)央行，最近的一項(xiàng)調(diào)查，準(zhǔn)備買(mǎi)房的人數(shù)略有減少，但購(gòu)買(mǎi)股票的人數(shù)略有增加。具體數(shù)據(jù)顯示，下一季度計(jì)劃買(mǎi)房的居民比例為21％，略低于上一季度的21.5％。至于計(jì)劃投資股票的比例，從第一季度的17.2％上升到17.9％。要看共有產(chǎn)權(quán)房的利弊。

　　事實(shí)上，調(diào)查數(shù)據(jù)沒(méi)有明顯變化。即使屬于數(shù)據(jù)的變動(dòng)，也僅限于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的微調(diào)。由此可見(jiàn)，從實(shí)際情況來(lái)看，真正的借鑒意義并不是特別大。人們對(duì)于增加買(mǎi)房?jī)r(jià)值的觀(guān)念，短期內(nèi)還是很難有實(shí)質(zhì)性的改變。

　　但與海外成熟市場(chǎng)相比，以美國(guó)，歐盟，日本等國(guó)家和地區(qū)為例，部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，股票和房地產(chǎn)的總市值比率分析基本呈現(xiàn)出相對(duì)均衡的狀態(tài)?？傊谏鲜鲱I(lǐng)域，市值股票和市值房地產(chǎn)的整體差距并不大。相比之下，中國(guó)房地產(chǎn)的總市值遠(yuǎn)高于中國(guó)股市的總市值，差距接近十倍，即中國(guó)總市值房地產(chǎn)65萬(wàn)億美元，中國(guó)股市約6萬(wàn)億美元。按照中國(guó)房地產(chǎn)的總市值規(guī)模，相當(dāng)于美國(guó)，？歐盟和日本的總和中國(guó)股市的總市值只有美國(guó)股市的五分之一，約為股票市場(chǎng)的三分之一。

　　買(mǎi)房人數(shù)減少，買(mǎi)股票人數(shù)增加的原因，就是買(mǎi)房減少，買(mǎi)股票增加所反映的問(wèn)題。

　　不可否認(rèn)，經(jīng)過(guò)黃金，近十年的發(fā)展，中國(guó)房地產(chǎn)的總市值規(guī)模確實(shí)巨大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國(guó)，股市和總市值。事實(shí)上，在黃金，房地產(chǎn)發(fā)展過(guò)程中，不僅家庭居民更喜歡房地產(chǎn)投資，企業(yè)尤其是上市公司也更喜歡房地產(chǎn)投資。近年來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，上市公司在理財(cái)產(chǎn)品和房地產(chǎn)的投資比例方面一直處于較高水平，住房囤積現(xiàn)象在一定程度上影響了房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)。

　　計(jì)劃買(mǎi)房的人越來(lái)越少，計(jì)劃買(mǎi)股票的人越來(lái)越多，這意味著一些投資者已經(jīng)開(kāi)始看到國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)，或者從預(yù)期投資回報(bào)的角度來(lái)看，未來(lái)股票升值可能比房地產(chǎn)快。然而，現(xiàn)實(shí)中，房地產(chǎn)價(jià)格的拐點(diǎn)不是一夜之間形成的。近年來(lái)，房地產(chǎn)調(diào)控的頻率有所增加，但對(duì)于一些地區(qū)來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)投資仍然可以用來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)步升值。相比之下，對(duì)于股票投資來(lái)說(shuō)，股市黑天鵝現(xiàn)象頻頻上演，甚至白馬股部分上市公司可能出現(xiàn)黑天鵝問(wèn)題。因此，股票投資仍然存在許多潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，更重要的是持續(xù)盈利的問(wèn)題。在私人資金多、投資渠道少的背景下，只要股市等投資渠道形成實(shí)質(zhì)性的持續(xù)盈利效應(yīng)，資金將何去何從？例如，在2007年和2015年的牛市中，股市的a股市場(chǎng)相繼創(chuàng)造了一個(gè)與逐利的資金，分不開(kāi)的成交，許多人將自己的房地產(chǎn)賣(mài)給了股市。

　　與房地產(chǎn)相比，市值股市未來(lái)的增長(zhǎng)潛力可能更大。然而，在科創(chuàng)板，試點(diǎn)的背景下，注冊(cè)制和股市的退市利率將在未來(lái)大幅上升。總之，股市潛在的黑天鵝現(xiàn)象會(huì)逐漸增加，股票投資的風(fēng)險(xiǎn)不容低估?；蛟S，在制度時(shí)代，股市的盈利模式和交易規(guī)則會(huì)有很大程度的改變，散戶(hù)持續(xù)賺錢(qián)的難度會(huì)更大。

　　買(mǎi)房人數(shù)減少，買(mǎi)股票人數(shù)增加的原因，就是買(mǎi)房減少，買(mǎi)股票增加所反映的問(wèn)題。至于國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，由于房地產(chǎn)投資的高度依賴(lài)性，估計(jì)大漲大跌的概率不大，更有可能采取以時(shí)間換空間的方式來(lái)化解房地產(chǎn)市場(chǎng)假高價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。