對于香港，我們所熟知的一句話，那就是這個城市是購物者的天堂。當然除了旅游風景的迷人之外，此外，港幣美元的關系，也讓人覺得神秘和有色彩。

　　對于港幣和美元來說，匯率的制度關系有著固定的關系，也就是說固定本幣與特定外幣之間的匯率，并使貨幣發(fā)行與外匯儲備嚴格按照既定匯率掛鉤的貨幣制度。根據(jù)香港的有關資料顯示，匯率制度在當下的銀行里，港元兌美元的匯率為7.8港元兌1美元。香港金管局將以7.75港元兌1美元的匯率從銀行購買美元；當觸及7.85港元的弱邊保證時，美元將被賣出，使強弱雙向匯率保證能夠圍繞7.8港元的聯(lián)系匯率對稱運行。

　　除此之外，香港聯(lián)系匯率和市場匯率也存在著不可分割的關系、固定匯率與浮動匯率并存。在之前的月初時，捍衛(wèi)港幣的聯(lián)系匯率，成為了一個大的任務，香港金管局連續(xù)18次入市干預，年內(nèi)最大拋售規(guī)模達780億港元。

　　在旅游的時候，我們可以感受到，香港是一個經(jīng)濟自由的城市，同時開放經(jīng)濟，也是貿(mào)易和金融為主的服務。聯(lián)系匯率有穩(wěn)定香港經(jīng)濟的作用，或者說減少外國經(jīng)濟和匯率波動對香港，的影響，降低與香港貿(mào)易和外國投資者在香港投資的匯率風險。

　　因為香港的額外出口和進口都比較的多，這就導致了原材料大多來自外國。聯(lián)系匯率制度可以穩(wěn)定香港價格。不過，聯(lián)系匯率制度也有弊端，就是迫使香港跟隨美國，調(diào)整利率，不能發(fā)揮利率調(diào)節(jié)經(jīng)濟、通脹和通縮的作用。香港自一九八三年起實施聯(lián)系匯率制度。港元與美元掛鉤，匯率為7.80港元兌1美元，并通過嚴格和穩(wěn)定的貨幣發(fā)行局制度實施。在標準貨幣發(fā)行局制度下，總結余會因應港元資金的流入和流出而增減。金管局提供雙向匯率保證，即港元匯率比7.80港元兌1美元的聯(lián)系匯率更強和更弱。金管局承諾以7.75港元兌1美元的水平從獲得許可的銀行購買美元（強有力的匯率保證[當1美元兌7.75港元時，金管局保證可以按聯(lián)系匯率將美元兌換成港元]）。以及以7.85港元兌1美元的水平向持牌銀行出售美元（弱式外匯保證[指金管局保證當港元走弱至某一水平時，可按聯(lián)系匯率與金管局將港元兌換成美元]）。在7.75至7.85的匯率范圍內(nèi)，金管局可以選擇按照貨幣發(fā)行局制度的運作原則進行市場操作。這些市場操作的目的是確保貨幣和外匯市場的平穩(wěn)運行。聯(lián)系匯率制度的運作香港的聯(lián)系匯率制度屬于貨幣發(fā)行局制度。在這種制度下，貨幣基礎的流量和存量完全由外匯儲備支撐。也就是說，貨幣基礎的任何變化都必須與按固定匯率計算的外匯儲備的相應變化完全匹配。在香港，貨幣基礎的組成部分包括：負債證明書，用于支持發(fā)行在銀行發(fā)行的紙幣。政府發(fā)行的紙幣和硬幣的總余額，即金管局，銀行結算賬戶的總余額，由金管局代表政府發(fā)行。香港的大部分紙幣是由三個發(fā)行銀行發(fā)行的。根據(jù)法例，在銀行，發(fā)行紙幣時，等值的美元須以7.80港元兌1美元的匯率提交金管局，并須記錄在外匯基金的賬戶內(nèi)，以購買負債證明書作為發(fā)行紙幣的支持。因此，港元完全由外匯基金持有的美元支持。相反，當港元紙幣被收回時，金管局將贖回憑證。

　　至于政府通過金管局發(fā)行的紙幣和硬幣，銀行代理人負責儲存并分發(fā)給公眾。金管局與銀行代理之間的交易也以美元結算，匯率為7.80港元兌1美元。根據(jù)貨幣發(fā)行局制度的運作機制，唯一會改變總結余的情況，是金管局會因港元資金流入或流出而采取相應行動。2005年5月18日，金管局推出強匯率保證，承諾以7.75港元兌1美元的匯率從持牌銀行買入美元，并宣布將目前弱匯率保證的匯率從7.80港元調(diào)整至7.85港元，以7.80港元的聯(lián)系匯率為中心點，實現(xiàn)強、弱雙向匯率保證的對稱運行。在強弱雙方的外匯保證水平所設定的匯率范圍內(nèi)，金管局可以選擇按照貨幣發(fā)行局制度的運作原則進行市場運作，以促進貨幣和外匯市場的順利運作。引入強有力的兌換保證以購買美元，可以消除港元匯率加強程度的不確定性，并使資金更快地流入或流出港元，以回應港元與美元之間的息差。在貨幣發(fā)行局制度下，資金的流入或流出會調(diào)整利率，而不是匯率。如果銀行將與當?shù)刎泿艗煦^的外幣（以香港，美元為例）出售給貨幣發(fā)行局，以換取當?shù)刎泿牛促Y本流入），貨幣基礎就會增加。如果銀行從貨幣發(fā)行局購買外幣（即資本外流），貨幣基礎將會收縮。貨幣基礎的擴張或收縮會導致當?shù)乩史謩e下降或上升。這種貨幣條件的變化會自動抵消原有資本流入或流出的影響，同時匯率保持穩(wěn)定。這是一個完全自動的機制。為了減少利率過度波動，金管局將通過貼現(xiàn)窗口提供流動性。銀行可以使用外匯基金票據(jù)和其他合格證券作為抵押品，簽訂回購協(xié)議，并通過貼現(xiàn)窗口從金管局借入隔夜流動性。貼現(xiàn)窗口的基本利率，即計算回購協(xié)議適用貼現(xiàn)率的基本利率，是根據(jù)預先公布的公式確定的，該公式基于美國聯(lián)邦基金的目標利率和香港外匯基金票據(jù)和債券的銀行銀行同業(yè)拆息，完全由外匯儲備支持，因此在此過程中產(chǎn)生的港元流動性由外匯儲備自動支持，完全符合貨幣發(fā)行局制度的運作原則。

　　所以對于港幣美元之間，歷史的發(fā)展中，有一定的聯(lián)系，也同時讓人們覺得港幣的匯率也由此產(chǎn)生了不一樣的意義。