前段時(shí)間美油暴跌，WTI原油5月份期貨收?qǐng)?bào)-37 美元/桶，歷史上首次收于負(fù)值，這意味著投資者在俄克拉何馬州庫(kù)欣進(jìn)行WTI原油實(shí)物交割將收到現(xiàn)金，那么，美油暴跌的原因是什么？美油暴跌會(huì)影響哪些方面？

　　美油暴跌的原因是什么？

　　值得注意的是，目前美油市場(chǎng)正面臨三大困境：1、需求直線(xiàn)下降；2、供過(guò)于求；3、存儲(chǔ)容量有限。

　　宏觀(guān)來(lái)看，由于美國(guó)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尚未恢復(fù)，原油需求依然不足，各大石油公司購(gòu)油意愿不強(qiáng)。

　　美國(guó)不缺乏原油儲(chǔ)備，海上也有大量庫(kù)存儲(chǔ)備，5月期貨原油臨近交貨，由于庫(kù)存和需求的雙重壓力，短期價(jià)格暴跌。

　　對(duì)于期貨貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，如果5月份的長(zhǎng)期合同沒(méi)有談妥，那就意味著他們將獲得現(xiàn)貨，而且只有幾天的時(shí)間告訴賣(mài)方如何收貨。此時(shí)，庫(kù)欣所有的原油倉(cāng)庫(kù)都已被預(yù)訂，儲(chǔ)油市場(chǎng)狀況不佳，庫(kù)存接近滿(mǎn)負(fù)荷。如果強(qiáng)行交割，儲(chǔ)油成本會(huì)比清盤(pán)損失高很多。

　　對(duì)于純粹的虛擬交易者來(lái)說(shuō)，5月合約已經(jīng)成為燙手山芋，期貨WTI原油價(jià)格暴跌，因?yàn)榻灰渍弑黄绕絺}(cāng)，以避免購(gòu)買(mǎi)沒(méi)有儲(chǔ)存能力的實(shí)物原油。

　　因此，期貨WTI原油合約能否避免6月崩盤(pán)，仍取決于產(chǎn)量、需求和庫(kù)存。

　　美油暴跌可能影響哪些層面?

　　首先，原油價(jià)格暴跌，而油價(jià)或迎來(lái)下跌，這將刺激石油產(chǎn)品的使用。比如大排量車(chē)又會(huì)變得有吸引力。

　　其次，油價(jià)下跌可能會(huì)阻礙新能源技術(shù)的發(fā)展。高油價(jià)不僅為投資這些新技術(shù)帶來(lái)巨大的商業(yè)價(jià)值，還間接為發(fā)展新能源提供輿論和政策環(huán)境。如果油價(jià)未來(lái)進(jìn)一步下跌，新能源將失去在短期內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能源創(chuàng)新速度將放緩，油價(jià)最終將再次上漲。

　　第三，油價(jià)暴跌會(huì)造成石油相關(guān)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。石油公司和其他能源公司的股票可能會(huì)進(jìn)一步下跌，能源債券和衍生品也面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　最后，對(duì)于普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，上游市場(chǎng)原油價(jià)格下跌帶來(lái)的好處不會(huì)像想象中那么大，以航空公司為例，由于航空燃油成本通?？梢哉嫉胶娇展具\(yùn)營(yíng)成本的三成至四成，而國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)下跌，理論上我們應(yīng)該迎來(lái)機(jī)票價(jià)格的大幅降低。

　　原油價(jià)格下降對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有何好處？

　　1、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　油價(jià)較低最明顯的優(yōu)勢(shì)是原油進(jìn)口成本較低，由于美國(guó)石油產(chǎn)量的增加和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，中國(guó)在2014年已經(jīng)取代美國(guó)成為世界上最大的石油凈進(jìn)口國(guó)，其總體石油消費(fèi)量?jī)H次于美國(guó)，位居世界第二，國(guó)際油價(jià)走低將直接降低中國(guó)的石油進(jìn)口成本和石化行業(yè)成本，并通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈降低中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)營(yíng)成本。油價(jià)下跌也將在一定程度上刺激中國(guó)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繁榮，油價(jià)每下跌10%，中國(guó)GDP增速將提高0.15個(gè)百分點(diǎn)左右，國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，油價(jià)下跌可能會(huì)使中國(guó)今年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.4-0.7個(gè)百分點(diǎn)，2016年增長(zhǎng)0.5-0.9個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，國(guó)際油價(jià)的大幅下跌給了中國(guó)經(jīng)濟(jì)更多的自我調(diào)整空間，降低了轉(zhuǎn)型升級(jí)的成本。

　　2、推動(dòng)能源領(lǐng)域的改革

　　國(guó)際油價(jià)下跌將降低整體能源成本，支持能源改革，事實(shí)上，中國(guó)能源體制和能源價(jià)格改革的挑戰(zhàn)不是技術(shù)問(wèn)題，主要障礙是能源成本和如何滿(mǎn)足能源需求。由于歷史原因，中國(guó)的能源價(jià)格長(zhǎng)期受到控制。政府采用成本加成的原則來(lái)制定能源價(jià)格，因此公眾習(xí)慣于相對(duì)較低的能源價(jià)格，對(duì)價(jià)格上漲非常敏感。作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，由于支付能力和人們支付意愿的限制，能源價(jià)格改革進(jìn)程相對(duì)緩慢。國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低，將大大降低油價(jià)成本對(duì)中國(guó)能源價(jià)格改革的制約，為推進(jìn)能源市場(chǎng)改革、理順相關(guān)價(jià)格體系提供相對(duì)寬松的環(huán)境，事實(shí)上，中國(guó)政府已經(jīng)決定讓市場(chǎng)發(fā)揮更重要的作用，中國(guó)的能源價(jià)格改革正在加速。

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