經歷了21個月的談判交涉，聚美優(yōu)品謀求私有化一事以要約撤銷告終。11月27日晚間，聚美優(yōu)品發(fā)布消息稱，公司CEO陳歐、產品副總裁戴雨森以及股東紅杉資本等買方聯(lián)盟發(fā)出信函，表示將撤回之前提交的私有化要約且立即執(zhí)行。有分析表示，此前聚美優(yōu)品的股價已跌至2美元，不足此前提出的7美元要約收購價的一半，撤回私有化要約也是無奈之舉。但也有分析認為，撤回私有化顯露了聚美優(yōu)品重新步入發(fā)展正軌的決心。在過去一年中，聚美優(yōu)品四路出擊開始拓展多元化發(fā)展模式，投資影視劇、研發(fā)空氣凈化器、收購共享充電寶，這或會為聚美優(yōu)品重新走上美股市場帶來更多想象空間。

　　立即撤回私有化

　　在僵持了21個月后，聚美優(yōu)品私有化一事終于有了初步答案。聚美優(yōu)品發(fā)布的公告顯示，撤回私有化要約，是基于聚美優(yōu)品當前電商業(yè)務發(fā)展穩(wěn)定、多元化轉型取得初步成效等原因做出的戰(zhàn)略性選擇。在目前階段，撤回私有化要約符合公司長遠發(fā)展利益，有利于為投資人創(chuàng)造價值和回報。

　　同時，聚美優(yōu)品表示，撤回私有化要約后，聚美優(yōu)品將按照上市公司要求，按時發(fā)布財務報表，更加密切地與國內外投資者溝通交流，專注于實現股東價值的最大化，致力于為用戶提供更高質量的產品和更優(yōu)質的服務。

　　北京商報此前報道，聚美優(yōu)品在赴美上市22個月后于2016年2月17日晚間提出私有化要約。當時的公告顯示，公司董事會收到來自聚美優(yōu)品CEO陳歐、紅杉資本等遞交的私有化申請，準備以每ADS(存托憑證)7美元的價格進行。陳歐在公開信中談到，在當時的美股市場，聚美優(yōu)品被嚴重低估了，“財務數據和業(yè)務數據證明了公司優(yōu)異的執(zhí)行力，但股價卻沒有反映出合理的公司價值，甚至低于一些在規(guī)模和盈利能力上遠遠落后聚美的公司”。

　　然而聚美優(yōu)品的私有化要約并未順利進行。就在今年8月，還有聚美股票持有人恒潤投資主管合伙人Peter Halesworth發(fā)布公開信炮轟陳歐的消息傳出。Peter Halesworth在公開信中稱，在中國線上購物蓬勃發(fā)展的背景下，聚美優(yōu)品宣布私有化后的一系列錯誤使其股價大跌45.2%。自2016年2月聚美管理層發(fā)出私有化要約后，股東們再也沒有收到私有化相關的任何信息。此后，陳歐在微博回應中對聚美優(yōu)品的股東交流問題進行了否認。

　　資本市場顯分歧

　　對于聚美優(yōu)品宣布撤回私有化的舉措，資本市場給出了不同的意見。有不愿透露姓名的投資人士表示，聚美優(yōu)品提出私有化已將近兩年，但是一直沒有推進下去，背后是眾多股東和投資者的抵制情緒在起作用。“拖著始終不能解決問題，要不然聚美優(yōu)品借一筆錢完成私有化，要不然就重回美股市場，但如果要借錢，當前的公司股價甚至不足當時要約收購價的一半，用7美元去買3美元的標的，明顯會虧大本，經濟賬算起來不劃算。”上述投資人士表示。

　　投資資訊平臺雪球網信息顯示，截至美國東部時間11月27日收盤時，聚美優(yōu)品報收價為3.3美元，股價漲幅13.01%，而前一日的收盤價為2.92美元。

　　第五大道奢侈品網CEO孫亞菲向北京商報記者表示，撤銷私有化對于聚美優(yōu)品來說利大于弊，但這也是聚美優(yōu)品不得不做出的選擇?！熬勖纼?yōu)品此前提出私有化，目的之一就是要回國講故事，在2015-2016年期間，中國股市表現很好，回歸A股至少能讓聚美優(yōu)品的估值上升10倍以上。但在拖延了21個月后，這個愿望已經很難實現?！睂O亞菲進一步舉例稱，360當時回歸A股花了很多的時間和成本運作，這才有了最后的借殼上市成功，但現在借殼行為已經被證監(jiān)會嚴管，回歸A股無望的情況下，留在美股市場是更好的選擇。

　　此外，有分析人士認為，撤回私有化是聚美優(yōu)品在經過一系列多元化布局后所釋放出的積極信號。一位長期關注美股市場的專業(yè)人士向北京商報記者表示，從聚美優(yōu)品宣布撤回私有化后的市場表現來看，11月28日聚美優(yōu)品的換手率達到9.5%，成交量超過1380萬股，相較于此前幾個月80萬-300萬股之間的成交量，在股價上漲的前提下，基本可以視為資本市場對該股存在信心，當然背后不排除企業(yè)自己護盤的可能。

　　多元化布局尋突破

　　可以看到的是，在過去一年中，聚美優(yōu)品四路出擊，已經為拓展多元化發(fā)展模式埋下了不少暗棋，包括投資影視劇、研發(fā)空氣凈化器、投資共享充電寶等。有分析認為，多元化布局的舉措或許能為聚美優(yōu)品帶來更大的發(fā)展空間，但也可能對該公司的現金流造成壓力。對此，聚美優(yōu)品在此次聲明中稱，截至2016年底，公司擁有現金及現金等價物23億元。持續(xù)的盈利能力和豐富的現金儲備，為公司尋求業(yè)務突破、拓展多元化轉型打下了良好的基礎。

　　據了解，早在2016年初，聚美優(yōu)品就成立了影視公司，并在今年7月宣布耗資9600萬元啟動拍攝IP劇《溫暖的弦》；今年5月，聚美優(yōu)品又斥資3億元投資共享充電寶街電科技，持有后者約60%的股份，并投資1億元，購買共享充電寶相關發(fā)明專利所有權。另有知情人士向北京商報記者表示，目前聚美優(yōu)品對街電的持股比例已經達到80%。

　　因為此前的一系列投資，聚美優(yōu)品遭受了不少爭議。有分析人士將聚美優(yōu)品的投資舉措形容為不務正業(yè)。對于不務正業(yè)的言論，陳歐曾回應，聚美優(yōu)品投資街電是為了通過成本更低廉的方式獲取流量。投資制作電視劇和街電，是聚美優(yōu)品對當下電商整體大趨勢下滑的突圍之舉。同時聚美優(yōu)品強調，公司投資共享充電寶，對于獲得終端用戶及流量會起到非常大的補充作用，也是聚美優(yōu)品提前布局新零售、獲取線下業(yè)務團隊的重要舉措。目前，街電累計用戶已達2800萬人，且已在部分城市實現了盈利。

　　去電商化增加觸點

　　撤回私有化要約后，聚美優(yōu)品是否有足夠的后勁能夠拉升公司估值，這是業(yè)界普遍關注的話題。聚美優(yōu)品表示，聚美優(yōu)品通過多元化投資與布局，逐漸構建起了屬于自己的護城河，且當前正朝著成為一家多元化時尚科技集團的戰(zhàn)略目標前進。

　　去電商化成為了當前聚美優(yōu)品的一個顯著標簽，但在億邦動力資深智庫、新零售專欄作家葉志榮看來，這實際上也是聚美優(yōu)品增加線下觸點的嘗試。葉志榮稱，多元化的投資確實能夠給聚美優(yōu)品在資本市場上帶來更多的想象空間，就投資街電的案例來說，共享經濟近年來一直處于投資風口。對比共享出租車、共享單車等市場，行業(yè)已基本形成寡頭化格局，共享充電寶行業(yè)雖然從去年才剛起步，但在今年已開始優(yōu)勝劣汰，未來基本也會形成巨頭盤踞市場的格局，而從當前的市場勢頭來看，街電會是留存下來的玩家之一。在行業(yè)整合過后，街電能夠給聚美優(yōu)品帶來的利潤和增值空間是值得看好的。

　　另一方面，聚美優(yōu)品此前作為純銷售類的垂直型電商，在一定程度上已經看到了增長的天花板，加上受到天貓和京東等巨頭平臺的沖擊，獲取流量的難度大大提升。孫亞菲認為，經歷了在美股市場的長期低迷狀態(tài)后，撤回私有化的聚美優(yōu)品需要給投資人講出新的故事，多元化的業(yè)務布局就是很好的突破口。聚美優(yōu)品在美股市場要講好故事并不容易，從私有化要約撤回后的股市表現也可以看出，當日股價上升約13%，提升幅度也不算很大，這也說明投資人都在理性觀望。關鍵還是要看此后聚美優(yōu)品在業(yè)績財報中，對電商、影視劇、共享充電寶等業(yè)績的披露，以及新業(yè)務能夠給集團整體帶來多大的業(yè)績提升。 ：