當(dāng)前，受臨儲(chǔ)拍賣臨近等影響，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)購銷轉(zhuǎn)淡，玉米期貨走勢(shì)暫時(shí)承壓。

　　拋儲(chǔ)時(shí)點(diǎn)臨近

　　　　臨儲(chǔ)拍賣對(duì)玉米市場(chǎng)的影響較大。從政府釋放的信號(hào)來看，臨儲(chǔ)拍賣應(yīng)該在五一之后，但具體時(shí)間無法確定。眾所周知，玉米市場(chǎng)供應(yīng)寬松，去庫存將是一個(gè)漫長的過程。只有國儲(chǔ)庫存降到一個(gè)供需相對(duì)平衡狀態(tài)，玉米價(jià)格才會(huì)企穩(wěn)。

　　就目前的玉米市場(chǎng)而言，焦點(diǎn)是玉米拋儲(chǔ)拍賣底價(jià)和進(jìn)口成本。如果5月臨儲(chǔ)玉米大規(guī)模出庫，且拍賣價(jià)格大幅度低于市場(chǎng)價(jià)格，那么玉米回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較大。此外，玉米進(jìn)口成本受增值稅率下調(diào)影響，會(huì)相應(yīng)下調(diào)。這些因素都在一定程度上壓制玉米走勢(shì)。

　　現(xiàn)貨穩(wěn)中趨弱

　　　　隨著時(shí)間的推移，5月臨儲(chǔ)陳玉米拍賣時(shí)間臨近。受此影響，東北、華北產(chǎn)區(qū)部分囤糧貿(mào)易商積極出貨，玉米供應(yīng)量階段性增加，華北地區(qū)用糧企業(yè)到貨量增加。在供給增加的作用下，企業(yè)持續(xù)小幅調(diào)降玉米收購價(jià)。其中，榆樹中糧玉米收購價(jià)為1430元/噸，長春大成玉米收購價(jià)為1570元/噸?，F(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨弱，在一定程度上不利于期貨盤面的企穩(wěn)回升。

　　需求依舊疲弱

　　　　從需求端來看，當(dāng)前為養(yǎng)殖業(yè)淡季，生豬及禽類養(yǎng)殖仍處于低迷態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求疲軟。國內(nèi)生豬價(jià)格仍然“跌跌不休”，生豬養(yǎng)殖利潤萎縮，同時(shí)，禽蛋價(jià)格處于低位，禽類養(yǎng)殖整體虧損，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較低。飼料終端需求不旺，再加上臨儲(chǔ)拍賣臨近，大部分飼料企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎，以滾動(dòng)補(bǔ)庫為主。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年3月，全國生豬存欄量為35953萬頭，較2016年3月的37001萬頭下降1048萬頭。生豬存欄量處于低位意味著飼料消耗進(jìn)度緩慢。與此同時(shí)，截至2017年3月，全國能繁母豬存欄量為3633萬頭，較2016年3月的3760萬頭下降127萬頭，處于歷史低位。能繁母豬存欄量處于低位表明市場(chǎng)投放仔豬能力有限，生豬存欄量得不到可持續(xù)性的補(bǔ)充。

　　而受生豬價(jià)格下跌影響，養(yǎng)殖戶對(duì)仔豬補(bǔ)欄熱情不高，預(yù)計(jì)生豬存欄量在未來一段時(shí)間將在低位徘徊。

　　綜上所述，在臨儲(chǔ)拍賣臨近、現(xiàn)貨穩(wěn)中趨弱以及下游需求疲弱等因素的共同作用下，玉米期貨市場(chǎng)暫時(shí)承壓。

　　（作者單位：徽商期貨）

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