5月大盤開局略顯不利，連收兩十字星陰線，重心回落。周三滬深300、上證50和中證500指數(shù)跌幅分別為0.39%、0.3%和0.3%，對應期指當月合約跌幅分別為0.31%、0.21%和0.29%。當月合約貼水分別為16.3點、6.2點和41.3點，IF和IH貼水微幅縮小。

　　資金重新回流，略顯分歧。三大期指全線增倉，IF增倉894手，IH增倉574手，IC增倉616手。IF和IH“五一”節(jié)后兩天將節(jié)前流出的資金全部補回，但IC只有部分資金回補。周三期指增倉調(diào)整，說明多空分歧非常大，市場短期面臨較大不確定性。

　　凈持倉層面略微偏多。中金所公布的前20席位持倉數(shù)據(jù)顯示，IF多頭增倉484手，空頭增倉276手，凈空頭寸從周二的599手下降到98手。IH多頭增倉130手，空頭增倉153手，凈多頭從835手擴大到871手。IC多頭增倉280手，空頭增倉275手，凈空頭寸從568手下降到415手。從多空增倉力度看，IF多頭占優(yōu)，IH空頭占優(yōu)。從凈持倉變動看，三大期指多頭均占優(yōu)。雖然“五一”小長假后期指連續(xù)兩天溫和調(diào)整，但多頭積極抵抗，限制市場調(diào)整空間。

　　多空主力席位表現(xiàn)平淡。IF前20席位多空持倉變動中，只有招商期貨席位減倉空單138手，其他席位持倉變動均不大。IF主力席位基本以增倉為主，說明多空資金嘗試性在布局。IH持倉變動超過100手的只有國泰君安期貨席位增倉103手和五礦期貨席位減倉107手，基本形成對沖，其他席位表現(xiàn)平平。從IC主力席位表現(xiàn)看，資金謹慎心態(tài)較濃。

　　綜合分析，期指總持倉再度全線增加，顯示多空資金流入，市場分歧加大。從凈持倉變動看，多方抵抗較為頑強。從主力席位看，資金較為分散，大資金觀望氛圍仍然較重。整體來看，預計期指振蕩格局仍將延續(xù)。 （作者單位：中信期貨）

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