隔夜LME工業(yè)金屬盡管漲跌互現(xiàn)，但整體均呈現(xiàn)出沖高回落的格局且錄得長上影線，而滬市夜盤則呈現(xiàn)出震蕩走低的弱勢表現(xiàn)。中國2015年年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告全面出爐， 2015年全年的GDP增速放緩到6.9%，相比2014年的7.4%進(jìn)一步走低，為自1990年以來近25年來的最低水平，顯示中國經(jīng)濟(jì)下行壓力還在繼續(xù)。一方面是表現(xiàn)不佳的歷史數(shù)據(jù)，一方面是對(duì)政府后期更多刺激政策的期待，對(duì)于期價(jià)的影響或?qū)⑸燥@糾結(jié)。

　　海外市場方面，周二美元指數(shù)縮減稍早升幅，因?qū)τ蛢r(jià)不斷下挫及全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂加重，帶動(dòng)投資人轉(zhuǎn)投避險(xiǎn)貨幣。美元兌瑞郎下滑，兌日元回吐早盤多數(shù)升幅，因美國原油期貨轉(zhuǎn)跌，投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意愿迅速降溫。美國原油期貨收盤大跌逾3%，美股也從稍早升勢中回落，美國交易商未受全球市場升勢鼓舞。國際能源署(IEA)周二在月報(bào)中稱，反常的暖和天氣與供應(yīng)增加將令原油市場維持供應(yīng)過剩，這一局面至少將持續(xù)至2016年后期。

　　國內(nèi)方面，數(shù)據(jù)顯示， 2015年中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長10%，不及市場預(yù)期，創(chuàng)2000年來新低，增速比1-11月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長6.1%，符合預(yù)期。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資比上年名義增長1.0%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長2.8%)，增速比1-11月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)投資跌至一年來最低，盡管熱點(diǎn)城市12月樓市銷售火爆，但商品房待售面積仍較前11月大增2217萬平方米，顯示房地產(chǎn)去庫存的壓力仍大。單憑這一點(diǎn)，中國GDP增速或仍未見底。

　　由于人民幣貶值壓力驅(qū)動(dòng)，外匯占款持續(xù)流出，加之節(jié)前流動(dòng)性緊張，開年來央行明顯加大了公開市場操作的力度。1月18日，央行再以利率招標(biāo)方式開展550億元SLO操作，并于昨日分別進(jìn)行800億7天期逆回購操作和重啟750億元28天期逆回購操作。結(jié)合15日開展的1000億MLF，顯示了央行持續(xù)呵護(hù)流動(dòng)性的決心，但也令降準(zhǔn)降息的預(yù)期再次削弱。

　　現(xiàn)貨市場方面，昨日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水310元/噸-貼水150元/噸，昨日市場出現(xiàn)規(guī)模性下游入市收取平水銅貨源，市場平水銅貼水報(bào)價(jià)快速收窄，市場逐步揭開備貨序幕，成交較前一交易日明顯回暖。上周海關(guān)數(shù)據(jù)顯示進(jìn)口銅及銅精礦均處于歷史高位，市場憂慮高銅精礦進(jìn)口量將推動(dòng)煉廠繼續(xù)維持高開工，而精煉銅的進(jìn)口量激增將影響現(xiàn)貨市場供應(yīng)壓力，一定程度上抵消了煉廠惜售以及國儲(chǔ)收銅的利好因素。進(jìn)入1月下旬，臨近春節(jié)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨市場偏弱難改，市場信心延續(xù)走低，難有修復(fù)。進(jìn)口銅連續(xù)數(shù)月進(jìn)口大增，但無論保稅區(qū)亦或上期所庫存均未有相應(yīng)大幅度提升，顯示年末周期下游企業(yè)為緩解資金壓力，增加信用證采購美金銅操作，而減少直接在內(nèi)貿(mào)市場采購。

　　美元指數(shù)仍延續(xù)高位震蕩走勢，但顯然對(duì)基金屬市場影響有限。中國2015年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不及預(yù)期，在前期的大幅下跌以及期價(jià)已徘徊在六年半低位的有色金屬而言，內(nèi)外盤基本金屬仍較為堅(jiān)挺。不過上方均線仍對(duì)其反彈高度構(gòu)成壓制，且市場信心仍稍顯不穩(wěn)，盡管存在一定反彈的基礎(chǔ)，但短期市場或仍有反復(fù)，短期仍維持震蕩偏弱的思路對(duì)待。