近期隨著國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的持續(xù)火爆，期貨市場(chǎng)正在發(fā)生天翻地覆的變革，從某種意義上來說這是一次蛻變，最終有可能會(huì)完成華麗轉(zhuǎn)身。行情火爆不但吸引股市資金，社會(huì)其它資金包括公募、私募資金也涌入期貨市場(chǎng)，而商品指數(shù)基金、針對(duì)某個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金不斷成立完善，期貨市場(chǎng)保證金必然會(huì)水漲船高，從四五千億會(huì)呈現(xiàn)幾何形的倍增，兩三年內(nèi)有可能發(fā)展十倍。期貨市場(chǎng)已到了飛速發(fā)展期，這次暴漲是一次洗禮也是一次考驗(yàn)，既不能拒絕資金流入也不能任由其過度投機(jī)，既要敞開大門又要加強(qiáng)監(jiān)管，只有這樣我國的商品期貨市場(chǎng)才能長期健康發(fā)展。

　　期貨市場(chǎng)功能定義為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因高杠桿一直被視為高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)市場(chǎng)，其實(shí)這是一種誤解，不過當(dāng)前國內(nèi)期貨市場(chǎng)投機(jī)確實(shí)已過頭，風(fēng)險(xiǎn)急劇積累，存在爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性，三大商品交易所近期連發(fā)十幾道金牌令來平抑風(fēng)險(xiǎn)還是十分有必要的。當(dāng)前大宗商品暴漲是不是完全由投機(jī)造成的呢？顯然也并非如此，以龍頭黑色螺紋鋼為例，天量信貸、期貨嚴(yán)重貼水現(xiàn)貨、房地產(chǎn)火熱、基建激增、去產(chǎn)能、整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈庫存薄弱都與之有關(guān)系，而投機(jī)炒作只是起到了推波助瀾放大波動(dòng)的作用。

　　面對(duì)大宗商品集體暴漲，國內(nèi)期糖為什么又無動(dòng)于衷而僅僅小幅跟漲呢？期糖作為老牌期貨品種行業(yè)介入度較高，其它產(chǎn)業(yè)在期貨上被游資沖擊的七零八落的時(shí)候，糖業(yè)堅(jiān)守住了自己的陣地。同時(shí)，期糖升水現(xiàn)貨，處于壓榨期供應(yīng)充裕，需求并沒有出現(xiàn)大幅增加，受淀粉糖等替代反而會(huì)有一定下降，并不存在去產(chǎn)能問題，整個(gè)行業(yè)庫存處于每個(gè)榨季最高峰，這些都抑制了游資進(jìn)入炒作期糖的沖動(dòng)。

　　以上是文華財(cái)經(jīng)截至周二夜盤收盤鄭糖指數(shù)日線圖，從中可以看出自上周五盤中一度跌停觸及六十日均線和擊穿原始上升趨勢(shì)線之后，本周三個(gè)交易日并沒有延續(xù)暴跌走勢(shì)，而是對(duì)上周五長陰線進(jìn)行了一定的修復(fù)。本月初筆者提出的長期有形成重要頭部的可能，中期維持箱體區(qū)間震蕩，短期有反彈要求這三個(gè)觀點(diǎn)，除了第一條尚需等待驗(yàn)證之外，短期反彈和中期箱體震蕩已得到驗(yàn)證，隨后的走勢(shì)筆者認(rèn)為還是會(huì)以中期箱體震蕩為主脈絡(luò)，但方向性選擇也隨時(shí)可能出現(xiàn)。同時(shí)，除了技術(shù)性反抽之外，向上有效突破的概率進(jìn)一步降低。

　　明天在云南昆明召開的糖會(huì)或許會(huì)給近期處于消息真空期的國內(nèi)糖市注入一定新意，連續(xù)第二個(gè)榨季大幅減產(chǎn)毫無懸念，加大打擊走私糖力度也無意外，重申進(jìn)口行業(yè)自律也在預(yù)期之中，下榨季擴(kuò)種和增產(chǎn)也不奇怪。會(huì)議重點(diǎn)或許在國家有關(guān)部委領(lǐng)導(dǎo)講話中，講話內(nèi)容也許會(huì)透露國家調(diào)控糖市的新思路、新舉措，筆者堅(jiān)持認(rèn)為國內(nèi)糖市已到了變革期，如果繼續(xù)維持現(xiàn)狀，國產(chǎn)糖未來有存在成為附屬的可能性。

　　所以現(xiàn)在已不是看誰做的供需平衡表漂亮、準(zhǔn)確的時(shí)候了，只有充分認(rèn)識(shí)到國內(nèi)糖業(yè)可能面臨的困境和緊迫感，才能從容應(yīng)對(duì)糖市可能出現(xiàn)的各種困難，目前國內(nèi)制糖企業(yè)必須要有危機(jī)感，并且依然需要積極順價(jià)走量，盡最大可能降低庫存。（本網(wǎng)特約撰稿人：冰峰；若需轉(zhuǎn)載本文，必須注明來自：農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,買入)期貨網(wǎng)）