豆粕價格從上周初達(dá)到年度最高點(diǎn)后便展開回落，這種現(xiàn)貨高位回落的節(jié)奏延續(xù)至本周。環(huán)境督察帶來的油廠限產(chǎn)、停機(jī)的突發(fā)事件似已過去，接下來現(xiàn)貨價格回落可能還會持續(xù)。

　　豆粕價格下跌但依然居高

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，自本周一開始，國內(nèi)沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均價格為3505元/噸，比前期最高價3622元/噸下跌117元/噸。其中，遼寧大連地區(qū)油廠豆粕最高報價為3670元/噸，目前價格為3540元/噸，下跌130元/噸；山東地區(qū)豆粕最高價格為3600元/噸，目前價格為3500元/噸，下跌100元/噸；江浙地區(qū)豆粕最新價格為3480元/噸，廣東地區(qū)豆粕最新價格為3500元/噸。總體來說，豆粕現(xiàn)貨價格還處于年度高位之中。相比豆粕理論成本價格不足3000元/噸，國內(nèi)豆粕市場仍呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱的格局，這種格局已持續(xù)了近3個月。

　　庫存止跌回升合同量下降

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周沿海規(guī)模油廠豆粕庫存量為39.3萬噸，比前一周的32.2萬噸增加7.1萬噸，主要是由于江浙地區(qū)豆粕庫存大幅增加所致。

　　盡管豆粕庫存量已止跌回升，但豆粕庫存的絕對量仍是年度內(nèi)低位和歷史同期低點(diǎn)，這一直都是支撐豆粕現(xiàn)貨價格堅(jiān)挺的原因。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周沿海地區(qū)規(guī)模油廠豆粕合同量為453萬噸，比前一周的518萬噸下降65萬噸。豆粕合同量連續(xù)兩周下降，但還是年度內(nèi)高位。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周大豆壓榨量為170萬噸，前一周為173萬噸。

　　美豆延續(xù)回落有止跌跡象

　　美豆主力3月合約價格由1070美分/蒲式耳開始回落，最低降至999美分/蒲式耳，收于1000美分/蒲式耳之下。也正是因?yàn)槊蓝箖r格的連續(xù)回落，豆粕現(xiàn)貨價格才會有所降溫。不過經(jīng)過圣誕節(jié)美豆價格高位回落之后，市場又出現(xiàn)止跌反彈的跡象。

　　從大豆基本面看，南美大豆正值播種期間，在有利降雨的利空配合下，前期阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)的干旱問題緩解。美國大豆正處于銷售中后期，在南美大豆未真正上市之前，大豆價格在跌至1000美分/蒲式耳之后，市場易于形成窄幅震蕩行情。

　　總之，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格處于高位回落之中，與國際大豆價格高點(diǎn)回落相匹配。國內(nèi)豆粕庫存量止跌回升，但絕對量仍處低位；合同量有所萎縮，但仍在高位。雖然美豆價格有止跌跡象，但連續(xù)的上漲還需要相關(guān)消息配合。在市場消息未出現(xiàn)配合之前，豆粕現(xiàn)貨價格和理論參考價格的高價差，支持價格繼續(xù)回落。