近期南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件改善，資金獲利平倉，美豆價格下跌調(diào)整。美豆需求良好，期末庫存偏低，供應(yīng)趨緊，市場仍然擔憂拉尼娜天氣影響南美大豆生長，對美豆價格形成支撐，短期美豆市場缺乏新的利多，價格以震蕩調(diào)整為主，成本端難以給豆粕價格提供支撐。

　　上周國內(nèi)大豆壓榨量繼續(xù)下降，全國主要油廠大豆庫存回升。上周末全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存637萬噸，比上周同期增加40萬噸，比上月同期減少50萬噸，比上年同期增加189萬噸。近期大豆到港量仍然較大，預(yù)計12月在900萬噸左右，1月在800萬噸左右，隨著豆粕庫存的消化，大豆周度壓榨量將重新回升至200萬噸左右，油廠壓榨量維持較高水平，加之豆油價格走勢偏強，買油賣粕套利繼續(xù)壓制豆粕價格，預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格繼續(xù)震蕩調(diào)整，后期大豆庫存變動空間不大。

　　國內(nèi)生豬產(chǎn)能快速恢復(fù)，畜禽養(yǎng)殖存欄維持高位，推動飼料消費需求增加，生豬養(yǎng)殖利潤豐厚，飼料中豆粕添加比例維持高位，帶動豆粕消費需求增長，國內(nèi)大豆庫存增加均拉動進口，遠期豆粕價格仍可期待。監(jiān)測顯示，當前國內(nèi)能繁母豬存欄同比大幅增加，生豬存欄量連續(xù)9個月增加，預(yù)計2021年豬飼料消費將大幅增長，盡管禽料需求預(yù)期下滑，但整體飼料需求仍保持增加態(tài)勢，預(yù)計2020/21年度我國大豆壓榨量9900萬噸，同比增加6.9%。

　　國內(nèi)大豆壓榨量上周下降，豆粕產(chǎn)出量減少，加之部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)補庫，豆粕庫存繼續(xù)回落。12月7日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存86萬噸，比上周同期減少9萬噸，與上月同期基本持平，比上年同期增加43萬噸，比過去三年同期均值增加16萬噸。國內(nèi)大豆供應(yīng)仍然充足，隨著油廠豆粕脹庫現(xiàn)象緩解，大豆壓榨量回升，預(yù)計短期豆粕庫存下降幅度將放緩。

　　大商所豆粕期貨價格昨日小幅下跌，其中主力合約收盤下跌0.42%至3109元/噸，沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報價為3020～3130元/噸，部分地區(qū)較上周五下跌10～20元/噸。其中華北地區(qū)市場報價3110～3120元/噸，華東地區(qū)報價3040～3080元/噸，華南地區(qū)報價3020～3080元/噸。豆粕價格走勢偏弱，貿(mào)易商采購積極性不高，成交一般。

　　國內(nèi)豆粕基差報價本周穩(wěn)中有跌；12月7日，大連普通蛋白豆粕現(xiàn)貨基差報價M2101+120元/噸，天津現(xiàn)貨基差報價M2101+70元/噸，山東日照12月基差報價M2101+20元/噸，江蘇張家港12-1月基差報價M2101平水，廣東東莞現(xiàn)貨基差報價M2101-40元/噸，部分地區(qū)較上周同期下跌10～20元/噸。