核心提示

　　醞釀了近20年的生豬期貨終于落地了。12月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，生豬期貨將于2021年1月8日在大連商品交易所正式掛牌交易。河南是生豬養(yǎng)殖大省，常年養(yǎng)殖量約占全國(guó)的十分之一。生豬期貨上市，將對(duì)我省生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展有何影響?豬肉價(jià)格走勢(shì)將會(huì)有何變化?

　　生豬期貨交易為生豬養(yǎng)殖大省帶來(lái)利好

　　生豬是我國(guó)價(jià)值最大的農(nóng)副產(chǎn)品，生豬產(chǎn)業(yè)鏈以生豬養(yǎng)殖業(yè)為中心，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業(yè)。

　　河南是生豬養(yǎng)殖和調(diào)出大省，擁有國(guó)家級(jí)生豬調(diào)出大縣58個(gè)，生豬產(chǎn)業(yè)是我省傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

　　南陽(yáng)市是我省生豬飼養(yǎng)大市。國(guó)信期貨南陽(yáng)營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人楊曉燕認(rèn)為，推出生豬期貨交易板塊，短期內(nèi)將提振行業(yè)企業(yè)發(fā)展信心，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，令整個(gè)行業(yè)向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化方向發(fā)展?！耙?yàn)槠谪浀慕桓顚?duì)產(chǎn)品有較高的品控要求，此外期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能可以幫助這些養(yǎng)殖企業(yè)規(guī)避‘豬周期’導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還有一些下游的深加工集團(tuán)也可以通過(guò)期貨建立虛擬庫(kù)存，減少資金的占用。”

　　生豬期貨交易部分豬企已積極參與

　　目前，省內(nèi)一些生豬養(yǎng)殖頭部企業(yè)已做好參與生豬期貨交易的準(zhǔn)備工作。

　　【牧原股份(002714)、

　　“生豬期貨的上市的確給養(yǎng)殖企業(yè)提供了更加有效的市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)和金融避險(xiǎn)工具，但最終決定生豬價(jià)格的絕不是生豬期貨市場(chǎng)，而是供求關(guān)系、生產(chǎn)成本等因素。對(duì)于絕大多數(shù)養(yǎng)豬企業(yè)來(lái)說(shuō)，還是應(yīng)該專注于生豬生產(chǎn)本身的各個(gè)環(huán)節(jié)，不斷采用新技術(shù)提高生產(chǎn)效率，節(jié)本增效，才能真正抵御豬周期下行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)?！眴趟闪掷潇o地給記者分析。

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　　生豬期貨套保門(mén)檻不低小規(guī)模豬企可曲線參與

　　生豬期貨對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)平抑風(fēng)險(xiǎn)的作用非常明顯，不過(guò)，要利用生豬期貨做套期保值并不容易。據(jù)了解，生豬期貨交易單位為16噸/手，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，以90~100公斤標(biāo)準(zhǔn)的外三元生豬為例，這意味著一手生豬期貨就是160~180頭，近期國(guó)內(nèi)生豬現(xiàn)貨價(jià)格普遍維持在31~34元/公斤，若按照32元/公斤簡(jiǎn)單估算，每手生豬期貨合約總價(jià)值達(dá)52.48萬(wàn)元。按照5%的保證金標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，自然人或產(chǎn)業(yè)投資者參與生豬期貨，每手需付出保證金2.6萬(wàn)元左右。除了這部分交易所收取的，期貨公司出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，還會(huì)在交易所保證金的基礎(chǔ)上額外收取一定保證金，假設(shè)期貨公司對(duì)于生豬期貨收取的保證金比例為2%，那么交易一手生豬期貨實(shí)際需要的保證金需要3.67萬(wàn)元左右。

　　不僅如此，套期保值如何操作是一項(xiàng)非常專業(yè)的工作，需要企業(yè)成立期貨部并配備專業(yè)人員?！拔覀冎敖o有色金屬企業(yè)提供套保服務(wù)，該公司每個(gè)套保品種都配備有交易員，交易員根據(jù)年度套保計(jì)劃和階段性套保計(jì)劃，同時(shí)配合公司現(xiàn)貨采購(gòu)和銷(xiāo)售節(jié)奏進(jìn)行操作，擇機(jī)平倉(cāng)和開(kāi)倉(cāng)。”東海期貨大客戶部經(jīng)理曹先生說(shuō)，公司內(nèi)部還需建立配套的套保制度，并設(shè)立從公司董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)部到期貨部的風(fēng)控制度。

　　作為養(yǎng)豬行業(yè)的龍頭，面對(duì)生豬期貨，牧原股份就是按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)配置的。今年4月該公司已經(jīng)開(kāi)始招聘期貨人員，招聘崗位涉及期貨分析師、交割經(jīng)理等，而且部分崗位月薪高達(dá)4萬(wàn)元。

　　這樣配置對(duì)頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)是“標(biāo)配”，但對(duì)于地方性的養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，“門(mén)檻”顯然有點(diǎn)兒太高。在登封有10萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖場(chǎng)的高先生說(shuō)，期貨套保服務(wù)他此前也接觸過(guò)，豆粕、玉米期貨上市之后，飼料、養(yǎng)殖一體化的企業(yè)就用期貨來(lái)做飼料端套保。而今年下半年開(kāi)始，也有期貨公司的大客戶部人員找他推介生豬期貨上市后的套保服務(wù)，但他感覺(jué)對(duì)中小規(guī)模的豬場(chǎng)，專門(mén)設(shè)置“期貨科”成本太高了。

　　然而這些年多個(gè)期貨品種探索的“期貨+保險(xiǎn)”的模式，可能更符合高先生這類中小生豬養(yǎng)殖企業(yè)的需求。與自建“期貨科”相比，“期貨+保險(xiǎn)”的模式對(duì)農(nóng)民更為方便。他們只需要通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的方式，就可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。(陳薇)

　　作者：XXX；